وصل سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3197، متأثرًا بإعادة فتح الحكومة الأمريكية وتحسن المعنويات، مما يعكس زيادة بنسبة 0.46٪. تظل البيانات الاقتصادية في الولايات المتحدة محدودة ولكن من المتوقع أن تزداد، مع توقع صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأسبوع المقبل.
تحرير الولايات المتحدة يطلق تمويلات ولكن تظل المخاوف قائمة بشأن إمكانية حدوث إغلاق مستقبلي في يناير. يعبر أعضاء الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم بشأن سوق العمل والتضخم، مع حالة من عدم اليقين بشأن إمكانية تغيير معدلات الفائدة في ديسمبر.
تقييم التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة
في المملكة المتحدة، انكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1٪ في سبتمبر، مما زاد من احتمالية خفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة إلى 80٪ في الاجتماع المقبل. ازداد الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.3٪ على أساس سنوي، ليفشل في تلبية التوقعات. تشير التكهنات إلى أن قطع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبدو مرجحًا، مع إمكانية لمزيد من التخفيف في عام 2026.
الشكوك السياسية حول رئيس الوزراء كير ستارمر قد تضعف الجنيه أكثر. المقاومة لـ GBP/USD تقع عند 1.3200، تليها 1.3221، مع احتمالية الوصول إلى 1.3275. تظل المخاطر الهابطة قائمة إذا اخترق البائعون 1.3100، مستهدفين 1.3000. أظهر الجنيه أقوى أداء مقابل الين الياباني هذا الأسبوع.
بالنظر إلى الوضع الحالي في 13 نوفمبر 2025، يبدو أن القوة الأخيرة في الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي هشة ومن المرجح أنها تمثل فرصة للبيع. رغم أن الزوج يقترب من 1.3200 بسبب ضعف مؤقت في الدولار الأمريكي، إلا أن الأسس الأساسية للجنيه البريطاني تتدهور. يُعتبر الانكماش بنسبة 0.1٪ في الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة لشهر سبتمبر إشارة واضحة للمشاكل الاقتصادية المستقبلية.
يقوم السوق الآن بتسعير احتمال بنسبة 80٪ لخفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا الشهر المقبل، وهو تحول دراماتيكي في التوقعات. نرى هذا كمحرك رئيسي لوهن الجنيه في الأسابيع المقبلة، خاصةً مع بقاء التضخم في المملكة المتحدة، الذي كان عند 3.9٪ فقط الشهر الماضي في أكتوبر 2025، بعيدًا عن هدف بنك إنجلترا. إن قيام بنك مركزي بتخفيض الفائدة رغم التضخم الثابت يعكس قلقًا كبيرًا بشأن احتمال ركود اقتصادي.
الملاحة في تقلبات السوق
يجب أن نتذكر مدى حساسية الجنيه للتوتر الداخلي، كما رأينا خلال أزمة الميزانية المصغرة لعام 2022 التي تسببت في ارتفاع تاريخي في التقلبات. مع الشكوك السياسية المحيطة برئيس الوزراء كير ستارمر وميزانية الخريف المقررة في 26 نوفمبر، من المرجح أن يرتفع التقلب الضمني. هذا الوضع يجعل شراء خيارات البيع على GBP/USD جذابًا كطريقة للتماشي مع الانخفاض مع تقليل المخاطر.
من المتوقع أن تخلق الميزانية القادمة وتأخير البيانات الأمريكية تقويمًا عالي المخاطر من حيث الأحداث. لذا، فإن أخذ استراتيجيات التقلب في الاعتبار مثل خيارات long straddles يمكن أن يكون حكيمًا للمتداولين الذين يتوقعون تحركًا حادًا في الأسعار ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه. هذا يسمح بتحقيق الربح من تأرجح كبير في السعر، سواء كان صعودًا أو هبوطًا، وهو ما يعتبر ممكنًا نظرًا للتضارب بين الزخم قصير المدى والضعف الأساسي طويل المدى.
