شهد الذهب (XAU/USD) زيادة في الأيام الخمسة الماضية، ليتجاوز حاجز $4,200 بسبب ضعف الدولار الأمريكي وسط تزايد الإقبال على المخاطر في الأسواق. جاء هذا الارتفاع بعد حل مشكلة الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، مما أعطى دعماً إضافياً لأسعار الذهب مع انخفاض الدولار.
تشير التحليلات الفنية إلى زخم صعودي، حيث تظهر المؤشرات إمكانية وصول الذهب إلى المستوى القياسي $4,380. تجاوز حاجز $4,220 سيمثل تقدماً كبيراً، متجاوزاً مقاومة أكتوبر السابقة. إلا أن التراجع قد يجد دعماً حول مستويات $4,150 أو ربما أقل عند $4,100 و$4,050.
يُعتبر الذهب مخزناً للقيمة التاريخية وملاذاً آمناً، ويستخدم غالباً كتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة. البنوك المركزية تعتبر من أكبر المشترين للذهب، حيث تهدف إلى تعزيز الثقة الاقتصادية من خلال تنويع الاحتياطيات. في عام 2022، اشترت البنوك 1,136 طناً من الذهب، مما يعكس أكبر عملية شراء سنوية.
سعر الذهب يتعارض عكسياً مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. قيمته غالباً ما ترتفع عندما يضعف الدولار، خاصة خلال فترة الأزمات الجيوسياسية أو مخاوف الركود. يميل الذهب إلى الزيادة مع انخفاض أسعار الفائدة، بينما يمكن أن يؤدي قوة الدولار إلى كبح سعره، حيث أنه يُسعر بالدولار.
شهدنا ارتفاعاً قوياً للذهب نحو $4,200 مدفوعاً بضعف الدولار مع حل الولايات المتحدة لمشاكل إغلاقها الحكومي حينها. اعتباراً من اليوم، 13 نوفمبر 2025، يستقر XAU/USD حول $4,310، بالقرب من أعلى المستويات القياسية المذكورة في التحليل السابق. يشير هذا الحركة السعرية إلى أن السوق يأخذ وقفة لجمع القوة لتحركه القادم.
استمر ضعف الدولار الذي دفع لتلك الرالي السابقة حتى يومنا هذا، حيث يتم تداول مؤشر الدولار (DXY) حالياً عند 98.5 وسط تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. وقد تأثر ذلك بشكل كبير بتحول الفيدرالي الأخير الأكثر ليونة، حيث تم تخفيض معدل الفائدة مرتين هذا العام ليصل إلى 3.75%. انخفاض أسعار الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب غير العضوي، مما يجعله أكثر جاذبية.
علاوة على ذلك، لم يتباطأ اتجاه تراكم البنوك المركزية الذي شهدناه مع شراء الكمية القياسية البالغة 1,136 طناً في عام 2022. يؤكد بيانات مجلس الذهب العالمي على أن البنوك المركزية، خاصة من الأسواق الناشئة، قد أضافت بالفعل 800 طن أخرى إلى احتياطياتها خلال الربع الثالث من هذا العام. هذا الطلب المستمر يخلق دعماً قوياً تحت السوق ويحد من أي هبوط محتمل.
مع التفاف الذهب بشكل محكم تحت أعلى مستوياته على الإطلاق عند $4,380، نشهد ارتفاعاً مماثلاً في التقلبات الضمنية في سوق الخيارات. يقدم هذا فرصة للمتداولين للنظر في شراء خيارات الشراء للمضاربة على الاختراق، مما سيحد من المخاطر مع التقاط أي زخم تصاعدي حاد. توحي الإعدادات الفنية من الارتفاع السابق بأن كسر هذا المستوى الرئيسي يمكن أن يحدث سريعًا.
بدلاً من ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون استمرار هذا التماسك لبضعة أسابيع أخرى، فإن بيع الخيارات المستحقة البعيدة عن المال أدنى من الدعم التاريخي القوي حول $4,220 قد يكون استراتيجية قابلة للتنفيذ لجمع القسط. يتخذ هذا النهج الاستفادة من التقلبات المرتفعة في حين يراهن على أن المعطيات الأساسية القوية ستمنع انخفاضاً كبيراً في الأسعار. يجب أن نظل يقظين بأن أي إشارات حادة غير متوقعة من البنوك المركزية يمكن أن تتحدى هذا التوقع الصعودي.
