ما زال الجنيه قويًا فوق 203.00 مقابل الين على الرغم من البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال في المملكة المتحدة. كان نمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة في الربع الثالث أقل من التوقعات، وأظهرت الأنشطة الصناعية والتصنيعية تراجعات.
نما الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة بنسبة 0.1٪ فقط في الربع الثالث، وهو أقل من المتوقع 0.2٪، وأقل من 0.3٪ في الربع السابق. كان النمو السنوي 1.3٪، وهو أقل من التوقع المتوقع 1.4٪.
انخفض الإنتاج التصنيعي بنسبة 1.7٪، متجاوزًا الانخفاض المقدر بنسبة 0.3٪، بينما تراجع الإنتاج الصناعي بنسبة 2.0٪، مقارنةً بتوقعات بانخفاض 0.2٪. وهذا يشير إلى تباطؤ اقتصادي واضح في المملكة المتحدة، مما قد يؤدي إلى احتمالية قيام بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر.
ما زال الين الياباني ضعيفًا بسبب مشاكله الخاصة، وغير قادر على الاستفادة من الأرقام الاقتصادية الضعيفة في المملكة المتحدة. ضغطت رئيسة الوزراء سنا تكايتشي على بنك اليابان للحفاظ على أسعار الفائدة المنخفضة، مما قلل من الآمال في تخفيض أسعار الفائدة، مما زاد من ضعف الين.
الناتج المحلي الإجمالي، وهو مقياس أساسي للصحة الاقتصادية للمملكة المتحدة، نما بنسبة 0.1٪ فقط في هذا الربع مقارنةً بـ0.3٪ في السابق. وانخفض الإنتاج التصنيعي بشكل حاد بنسبة 1.7٪ مقارنةً بارتفاع بنسبة 0.7٪ في السابق.
بيانات المملكة المتحدة الاقتصادية ضعيفة، مما يشير إلى احتمالية قيام بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة الشهر المقبل. نرى أن إنتاج التصنيع قد انخفض بنسبة حادة تبلغ 1.7٪، وهي نسبة كانت عادة ستؤدي إلى انخفاض الجنيه. ومع ذلك، لا يزال الزوج ثابتًا لأن الين يتعرض لضغوط أكبر من بنك اليابان الذي يلتزم بأسعار الفائدة المنخفضة.
لقد شهدنا هذا النوع من الهشاشة من قبل، وتذكرنا الركود الفني الذي واجهته المملكة المتحدة في أواخر عام 2023. وعلى الرغم من أن الاقتصاد كان قد أظهر علامات على انتعاش متواضع خلال عام 2024، إلا أن الأرقام الحالية تشير إلى أن الزخم الأساسي يتلاشى بسرعة. يجعل هذا الوضع الاحتفاظ بالمراكز الطويلة في الجنيه أكثر خطورة، حيث يقوم السوق الآن بتسعير أكثر من 70٪ احتمالية لخفض الأسعار في ديسمبر.
من ناحية أخرى، يبدو أن ارتفاع بنك اليابان الطفيف في الربيع عام 2024 أصبح ذكرى بعيدة، مع عدم وجود إجراءات متابعة تالية منذ ذلك الحين. إن الضغط السياسي الحالي للحفاظ على موقف مناسب يبقي الين مثبتًا بالقرب من أدنى مستوياته منذ سنوات عديدة مقابل معظم العملات الرئيسية. هذا الاختلاف بين تباطؤ المملكة المتحدة واليابان التي تظل متشددة للغاية يخلق بيئة متوترة مثالية للعب على التقلبات.
نظرًا لوضوح الخطر من تراجع حاد إذا تغيرت المشاعر، يجب النظر في شراء خيارات البيع على GBP/JPY. يتيح لنا ذلك التموقع من أجل تصحيح محتمل مع وجود خطر محدد، والاستفادة إذا بدأت الواقع الاقتصادي الكئيب للمملكة المتحدة في التفوق على الضعف الناجم عن السياسة للين. بديل لذلك هو استخدام انتشار البيع الدببي لتقليل التكلفة المسبقة، مستهدفًا التحرك إلى ما دون مستوى 200.00 النفسي.
