سجل الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو نموًا قدره 0.2% في شهر سبتمبر، مما يقل عن التوقعات التي كانت تشير إلى 0.7%. يعكس هذا الأداء التحديات المستمرة التي تواجهها القطاع الصناعي في المنطقة.
سجل الدولار الكندي ارتفاعًا طفيفًا في ظل هذه التطورات. وانخفض الدولار الأمريكي بسبب إعادة فتح الحكومة، مما أثر في ديناميكيات السوق.
اليورو يسجل ارتفاعات لم تشهد منذ سنوات
وصل زوج اليورو/ين إلى مستويات لم يشهدها منذ سنوات، وذلك بسبب ضعف أداء الين وسط معنويات المخاطر. بينما استقر زوج اليورو/فرنك بعد الخسائر السابقة، حيث دعمت الانكماش السويسري الفرنك.
أشارت تعليقات من دايل من الاحتياطي الفيدرالي إلى أن التضخم يتراجع لكنه يبقى مقاومًا. ارتفع زوج اليورو/دولار، مستفيدًا من إعادة فتح الحكومة الأمريكية والجو الإيجابي في السوق.
ظل زوج اليورو/دولار فوق مستوى 1.1600 بسبب تراجع الطلب على الدولار الأمريكي. واستعاد زوج الجنيه الإسترليني/دولار أيضًا مكانته فوق 1.3150، رغم ضعف بيانات الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة.
واصل الذهب ارتفاعه، ليصل إلى أعلى مستوى له خلال ثلاثة أسابيع فوق 4,200 دولار بسبب ضعف الدولار الأمريكي. حافظت البيتكوين على استقرارها حول 102,800 دولار، مما يعكس حالة التردد في السوق.
البنك المركزي الياباني تحت التدقيق
يواجه بنك اليابان تدقيقًا بشأن زيادات أسعار الفائدة، حيث تم الإبقاء على المعدلات عند 0.5%. شهدت هايبيرليكود (HYPE) انخفاضًا بنسبة 8%، حيث أبلغ صانع السوق الخاص بها عن خسارة قدرها 4.9 مليون دولار.
مع إعادة فتح الحكومة الأمريكية، نرى بوضوح شعور الخطر يسود، مما يضع ضغطًا كبيرًا على الدولار الأمريكي. يتبع ذلك نمط مألوف تم رؤيته في حالات الإغلاق السابقة، مثل تلك التي جرت في 2018، حيث تراجع الدولار بمجرد حل الجمود السياسي. نظرًا لأن أحدث إصدار من مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي جاء بنسبة 3.5%، من غير المرجح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، لكن جاذبية الملاذ الآمن للدولار تتلاشى في الوقت الحالي.
اليورو يكتسب الزخم مقابل الدولار، لكن يجب أن نكون حذرين لأن أساسياته الخاصة غير مستقرة. يُظهر الهبوط غير المتوقع بنسبة 0.2% في الإنتاج الصناعي لمنطقة اليورو نمطًا من الضعف التصنيعي الذي كان مصدر قلق منذ 2024. يشير هذا إلى أن ارتفاع زوج اليورو/دولار يندفع فقط بسبب ضعف الدولار وقد يكون هشًا، مما يجعل استراتيجيات الخيارات مثل شراء الخيارات المنخفضة تحوطًا معقولًا ضد الانعكاس.
توجد فرصة أوضح في الين الياباني، الذي يبقى ضعيفًا حيث يتخلف بنك اليابان بشكل كبير عن البنوك المركزية الأخرى بشأن زيادات السعر. مع سياسة بنك اليابان بأسعار فائدة تبلغ 0.5% فقط، يكون الفارق في أسعار الفائدة مع الاقتصادات الرئيسية الأخرى في أعلى مستوى له منذ سنوات، مما يغذي تجارة الفائدة. ينبغي علينا النظر في الحفاظ على المراكز الطويلة في الأزواج مثل اليورو/ين، التي تضرب أعلى مستوياتها منذ سنوات.
يعكس ارتفاع الذهب فوق 4,200 دولار للأونصة المخاوف التضخمية المستمرة التي تتزايد منذ صدمات الأسعار في 2022 و2023. يجعل التراجع الحالي في الدولار المعادن الثمينة تحوطًا جذابًا ضد هذا التضخم المستمر. نرى ذلك كفرصة لإضافة مراكز طويلة في الذهب من خلال عقود الآجلة.
ارتفع الجنيه الإسترليني أيضًا على خلفية البيع العام للدولار، لكن هذا التحرك يتجاهل الضعف المحلي الأساسي. يعاني اقتصاد المملكة المتحدة، كما يتضح من أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث الأخيرة التي أظهرت نموًا بنسبة 0.1% فقط. يجعل هذا ارتفاع الجنيه يبدو غير مستدام ومعرضًا للخطر مقابل العملات ذات الأسس الأقوى.
