انخفض الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.4000 مقابل الدولار الكندي مع تحسن معنويات السوق المحفوفة بالمخاطر. ويرجع هذا الانخفاض إلى إعادة فتح الحكومة الأمريكية، مما زاد من ثقة السوق وأثر على قوة الدولار الأمريكي. وقد وصل زوج USD/CAD إلى أدنى مستوى له منذ 10 أيام وسط هذه التطورات.
أدى مشروع قانون تمويل الحكومة الأمريكية الذي وقع عليه الرئيس ترامب إلى إطلاق البيانات الاقتصادية المكبوتة، رغم أن بعض الأرقام، مثل وظائف أكتوبر، قد لا يتم نشرها. تكشف مناقشات الاحتياطي الفيدرالي عن وجهات نظر متباينة حول السياسة النقدية، مما يقلل من التوقعات بتخفيض سعر الفائدة في ديسمبر إلى 54% بعد أن كان 67% في الأسبوع الماضي. وجهات النظر المتضاربة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن تغييرات الفائدة تلعب دورًا أيضًا في هذا الديناميك.
وفي الوقت نفسه، عززت بيانات التوظيف الكندية والموقف الحذر لبنك كندا تجاه إجراءات التخفيف من قوة الدولار الكندي. تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على الدولار الكندي معدلات فائدة بنك كندا، وأسعار النفط، وتوازن التجارة الخارجية. تؤدي أسعار النفط المرتفعة والظروف الاقتصادية المواتية عمومًا إلى دعم قيمة الدولار الكندي، مما يدعمه ضد الدولار الأمريكي.
يمكن للمؤشرات الاقتصادية مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي وبيانات التوظيف ومعدلات التضخم أن تؤثر على قيمة الدولار الكندي. في العادة، تؤدي الزيادات في هذه المؤشرات إلى أداء أقوى للعملة لأنها تجذب المزيد من رأس المال الأجنبي وربما معدلات فائدة أعلى. من ناحية أخرى، يمكن للبيانات الاقتصادية التي تقل عن الأداء المتوقع أن تضعف قيمة الدولار الكندي.
لقد رأينا زوج USD/CAD ينخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 1.4000 الشهر الماضي، مدفوعًا بمزاج محفوف بالمخاطر بعد إعادة فتح الحكومة الأمريكية. ومع ذلك، تحولت تلك المشاعر منذ ذلك الحين، وتعافى الزوج ليتداول حول 1.4150. وقد تحولت التركيز الآن بشكل حازم إلى تباين سياسة البنك المركزي.
وجد الدولار الأمريكي قوة متجددة عقب إصدار تقرير الوظائف لشهر أكتوبر 2025، الذي أظهر إضافة قوية لـ 190,000 وظيفة. هذا بالإضافة إلى قراءة التضخم المرتفعة بشكل مفاجئ بنسبة 3.5%، قد عزز الرؤية بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على ارتفاع معدلات الفائدة لفترة أطول. نحن نرى الآن الأسواق تستبعد أي تخفيضات للمعدلات في النصف الأول من عام 2026.
في كندا، الوضع مشابه، حيث أن أحدث بيانات التضخم لشهر أكتوبر 2025 تبلغ 3.2%، مما يدعم التوقعات بأن بنك كندا سيحافظ على موقفه الحذر من ارتفاع الفائدة لفترة أطول، مما يوفر بعض الدعم للعملة الكندية. وهذا يخلق شدًا وجذبًا بدلاً من حركة واضحة في اتجاه واحد.
عامل مهم يدعم الدولار الكندي هو سعر النفط، الذي رأيناه يستقر حول 85 دولارًا للبرميل لخام غرب تكساس الوسيط. تاريخيًا، تميل أسعار النفط عند هذا المستوى إلى تحديد الانخفاض في قيمة الدولار الكندي. يجب على المتداولين في المشتقات مراقبة أي كسر فوق 90 دولارًا، حيث يمكن أن يحد ذلك من المزيد من المكاسب لزوج USD/CAD.
نظرًا لهذه القوى المتعارضة، نعتقد أن المتداولين يجب أن يفكروا في استراتيجيات تستفيد من حركة الأسعار في النطاق الضيق في الأسابيع القادمة. قد تكون خيارات بيع التقلبات مثل استراتيجيات الحديد أو الستراجلز على زوج USD/CAD فعالة. الرهانات الاتجاهية المباشرة تبدو محفوفة بالمخاطر حتى يتضح اتجاه الكفاءة الاحتياطية الفيدرالية أو سوق النفط.
