ارتفع الدولار النيوزيلندي بشكل طفيف وسط تحسن طفيف في معنويات المخاطر. حاليًا، يتم تداول زوج NZD/USD حول 0.5660، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 0.15% لهذا اليوم. على الرغم من ذلك، ما زالت توقعات تخفيض الفائدة في ديسمبر من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي تحد من القدرة الصعودية للعملة. يظل التوقع الاقتصادي لنيوزيلندا بطيئًا، مع بقاء تقرير التضخم عند 2.8% وارتفاع معدل البطالة إلى 5.3%، وهو الأعلى منذ تسع سنوات.
يتوقع السوق فرصة قوية لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مما يؤدي إلى خفض سعر النقد إلى 2.25% مع احتمالات لخفض أعمق. في الولايات المتحدة، كافح الدولار للاستفادة من ضعف الكيوي. تُظهر أسواق العمل الأمريكية تدهورًا، مع فقدان متوسط 11,250 وظيفة أسبوعيًا، وفقًا لتقارير ADP. هذا يدعم توقعات تخفيض لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.
مشروع قانون تمويل الحكومة ومعنويات السوق
يخطط مجلس النواب الأمريكي للتصويت على مشروع قانون لحل مسألة تمويل الحكومة، مما يعزز بشكل طفيف معنويات المخاطرة ولكن لا يساعد الدولار الأمريكي بشكل كبير. يبقى مؤشر الدولار الأمريكي حول 99.45، مع حركة محدودة على الرغم من الانتعاشات السابقة. يقف زوج NZD/USD في نمط انتظار، منتظرًا المزيد من التوجيهات من بنك الاحتياطي النيوزيلندي أو الاحتياطي الفيدرالي.
نواجه سباقًا مسالمًا بين بنكين مركزيين، حيث يشير كل من بنك الاحتياطي النيوزيلندي والاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال تخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر. مما يجعل اختيار اتجاه واضح لزوج NZD/USD صعبًا، لذا يجب التركيز على البيانات القادمة لقياس الضعف النسبي الاقتصادي. السؤال الرئيسي ليس إذا كانوا سيخفضون، ولكن من الذي سيشير إلى دورة تيسير أكثر عدوانية.
تتزايد الحجة لضعف الكيوي، مع ارتفاع البطالة مؤخرًا إلى أعلى مستوى لها منذ تسع سنوات عند 5.3%. بالإضافة إلى ذلك، ذكرت الإحصائيات النيوزيلندية الأسبوع الماضي أن أحجام مبيعات التجزئة في أكتوبر انخفضت بنسبة 1.2%، وهو التراجع الشهري الثالث على التوالي. يذكرنا هذا الاتجاه بالتباطؤ الذي شهدناه في عام 2022، مما يعزز النظرة الاقتصادية البطيئة ويمارس ضغطًا كبيرًا على بنك الاحتياطي النيوزيلندي للتصرف بحزم.
تقلبات التداول وفرص القيمة النسبية
ومع ذلك، فإن الرهان ضد الكيوي معقد بسبب مشاكل الدولار الأمريكي نفسه، مع تأخير إغلاق الحكومة للتقارير الاقتصادية الرئيسية. أبلغ تقرير ADP الأخير عن تقليص الوظائف بالفعل عن تدهور المعنويات، وتذكرنا بتصريحات حاكم الاحتياطي الفيدرالي وولر الأسبوع الماضي حول “فترة إعادة المعايرة”. نحن الآن في انتظار بيانات التضخم والرواتب المؤجلة لشهر أكتوبر، والتي يمكن أن تؤكد على موقف الاحتياطي الفيدرالي المسالم.
نظرًا لهذا الوضع المتعادل، نرى فرصة في تداول التقلبات بدلاً من الاتجاه في الأسابيع القادمة. يمكن أن تكون شراء عقود الخيارات على المال لزوج NZD/USD مع انتهاء الصلاحية بعد اجتماعات البنوك المركزية لشهر ديسمبر استراتيجية حكيمة. يساعد ذلك في الربح من تحرك كبير في السعر، بغض النظر عن ما إذا كان بنك الاحتياطي النيوزيلندي أو الاحتياطي الفيدرالي الذي يفاجئ السوق.
بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون لتجنب الصراع المباشر مع NZD/USD، تبدو صفقات القيمة النسبية جذابة. أظهر الكيوي قوة أمام الين الياباني، مما يوحي بأن مركز طويل NZD/JPY يمكن أن يؤدي بشكل جيد إذا ظلت معنويات المخاطرة قائمة. وعلى العكس من ذلك، فإن ضعفه أمام الدولار الأسترالي يشير إلى النظر في مراكز قصيرة NZD/AUD، مراهنًا على الأداء الاقتصادي النسبي الأفضل لأستراليا.
