يستقر الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي عند 1.4000 ولكنه يكافح لتجاوز 1.4020. يشهد الدولار الأمريكي انخفاضًا بنسبة 0.7% خلال الأيام الثلاثة الماضية حيث تحد البيانات الكندية القوية حول التوظيف من توقعات تخفيضات معدل بنك كندا.
النشاط في الأسواق الأمريكية هادئ بينما ينتظر المتداولون التصويت في الكونغرس على مشروع قانون تمويل الحكومة، مما قد ينهي أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة. هذا التوقف قد أخر التقارير التي قد توضح التوقعات الاقتصادية وقرارات معدل الاحتياطي الفيدرالي.
تأثير التوظيف الكندي
في وقت سابق، فقد الدولار الأمريكي زخمه بسبب البيانات القوية حول التوظيف في كندا وتصريحات بنك كندا المتشددة. إلى جانب ذلك، عززت أسعار النفط الخام المرتفعة الضغط على الدولار.
في الولايات المتحدة، أثارت أرقام توظيف القطاع الخاص المخيبة للآمال قلقًا حول سوق العمل، مما عزز الآمال بتخفيض ثالث متتالي لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. يتركز الانتباه في كندا على ملخص آراء مجلس محافظي بنك كندا.
تسعى البنوك المركزية إلى استقرار الأسعار، وتعديل معدلات الفائدة لإدارة التضخم. زيادات الفائدة تتحكم في التضخم، بينما تساعد التخفيضات على تعزيز النشاط الاقتصادي. تشمل قرارات السياسة تحقيق توازن بين الآراء المتشددة والواقعية داخل البنوك المركزية، بقيادة رئيس أو رئيسة. هذه القرارات تؤثر على ظروف الادخار والإقراض والاستثمار.
يرى الزوج USD/CAD بعض التماسك، ولكن الديناميكيات تختلف كثيرًا عن الفترة التي تمت مناقشتها. نحن حاليًا نتداول حول 1.3750، وهو أقل بكثير من مستوى الدعم 1.4000 الذي كان حرجًا حينذاك. هذا يظهر تحولاً أساسيًا في السوق خلال السنوات القليلة الماضية.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي
بالنظر إلى المخاوف بشأن الإغلاق الحكومي الأمريكي، نرى تشابهًا مع مفاوضات الميزانية الحالية، لكن مع خطر أقل فورية للإغلاق. لم تعد البيانات الاقتصادية الأمريكية مؤجلة؛ في الواقع، أضافت الوظائف غير الزراعية الشهر الماضي في أكتوبر 2025 عددًا قويًا من 170,000 وظيفة، مما أبقى معدل البطالة مستقرًا عند 3.9%. هذه الصورة المستقرة للتوظيف تمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر للمناورة مقارنة بالضغوط التيسير التي واجهها في السابق.
موقف الاحتياطي الفيدرالي الآن هو المحرك الرئيسي، وهو بعيد كل البعد عن دورة خفض الفائدة المذكورة. معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية الحالي يتراوح بثبات بين 4.75% و5.00% بينما نستمر في متابعة أرقام التضخم المستمرة. هذا يتناقض بشكل حاد مع توقع التخفيض الثالث المتتالي الذي كان متوقعًا في ذلك الوقت.
على الجانب الكندي، يوجد بنك كندا في وضعية مماثلة، رغم أن بيانات مبيعات التجزئة الأضعف من المتوقع قد خففت من اللهجة المتشددة التي شهدناها في الماضي. يبقى التركيز الرئيسي على التوظيف الكندي، وأي علامات على الضعف يمكن أن تقلل من قوة الدولار الكندي. في الوقت الحالي، لا يزال الفارق في معدل الفائدة يفضل الدولار الأمريكي بشكل متواضع.
أسعار النفط الخام، وهو دعم رئيسي للدولار الكندي، تحوم حاليًا حول 85 دولارًا للبرميل لوست تكساس المتوسط، مما يوفر بعض الاستقرار للعملة. هذا مستوى أكثر صحة مقارنة ببعض الفترات الأكثر تقلباً التي شهدناها بين 2020 و2023. يجب أن يستمر المتداولون المشتقون في متابعة العلاقة بين تحركات أسعار النفط والدولار الكندي.
نظرًا لبيانات التضخم الأمريكية القادمة الأسبوع المقبل، نشهد ارتفاعًا في التقلب الضمني لخيارات USD/CAD. هذا يشير إلى أن المتداولين يضعون في الاعتبار تحركًا أكبر من المعتاد، مما يجعل استراتيجيات مثل الرهانين أو الحواجز مفيدة للعب كسر المستوى الحالي. لا نشهد اليوم نفس الهدوء في التقلبات الذي كان موجودًا في الماضي.
وبالتالي، يجب الآن النظر إلى مستوى 1.4000، الذي كان يشكل قاعدة من قبل، كمقاومة طويلة الأجل كبيرة. من المحتمل أن أي اقتراب من هذا المستوى في الأسابيع المقبلة سيواجه ضغط بيع كبير ما لم يكن هناك تحول دراماتيكي في سياسة البنك المركزي. يجب على المتداولين التفكير في إعداد مراكز تعالج منطقة 1.3850 كحد أقصى أكثر إلحاحًا.
