شهد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) استقراراً يوم الأربعاء بعد أن بلغ أدنى مستوى أسبوعي جديد عند 99.30 يوم الثلاثاء. جاء الانخفاض بعد صدور بيانات تغير توظيف ADP التي أظهرت 11.25 ألف عملية تسريح أسبوعية، مما زاد الضغط على زوج العملات USD/CHF.
مؤشرات الاتجاه الهابط
يظل زوج USD/CHF دون متوسطه المتحرك الأسي لمدة 200 يوم عند 0.8217، مما يعكس اتجاهًا هابطًا. يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى استمرار التصحيح الذي قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاضات نحو 0.7800 وربما أدنى مستوى منذ عام 2011 عند 0.7580. من ناحية أخرى، قد يشير تجاوز أعلى مستوى ليوم 1 أغسطس عند 0.8170 إلى انتعاش نحو أعلى المستويات السابقة.
نظراً للانخفاض المستمر في USD/CHF، نرى أن قوة الفرنك السويسري هي المحرك الرئيسي. أشار البنك الوطني السويسري (SNB) إلى أنه سيبقي أسعار الفائدة ثابتة، مما يخلق فرقاً واضحاً في السياسة مع اقتصاد أمريكي قد يكون متباطئًا. تدعم هذه الفجوة الأساسية التوقعات الهابطة المستمرة للزوج في الأسابيع المقبلة.
لتعزيز هذه الرؤية، أظهرت البيانات الحديثة من أوائل نوفمبر 2025 ارتفاع التضخم السويسري إلى 1.8% على أساس سنوي، متجهة نحو هدف البنك الوطني السويسري البالغ 2% ومبرراً قرارهم بعدم خفض الأسعار. على الجانب الآخر، أشار تقرير الوظائف الأمريكي الأخير من الأسبوع الماضي إلى أن الاقتصاد أضاف 95,000 وظيفة فقط في أكتوبر، مما خالف التوقعات وزاد المخاوف بشأن الزخم الاقتصادي في الولايات المتحدة. وهذا يؤكد الضعف الذي ألمحت إليه بيانات توظيف ADP الأخيرة.
استراتيجيات التداول الفنية
مع تداول الزوج دون متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، يتم التأكيد تقنيا على الاتجاه الهابط. ينبغي للمتداولين المشتقين النظر في شراء خيارات الشراء مقابل الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري مع أسعار إضراب قريبة من مستوى الدعم 0.7829. تاريخ انتهاء الصلاحية في منتصف إلى أواخر ديسمبر 2025 سيكون كافيًا للسماح باستمرار الاتجاه الهبوطي.
بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن استراتيجية ذات مخاطرة محدودة، قد يكون الانتشار من خلال شراء بيع فعالاً. يتضمن ذلك شراء خيار بيع مع سعر إضراب أعلى، مثل 0.7900، وبيع آخر مع سعر إضراب أقل، مثل 0.7800. هذه الطريقة ستخفض التكاليف الأولية للصفقة مع تحقيق مكاسب من الانخفاض المعتدل.
علينا أن نتذكر السياق التاريخي في صيف عام 2011، عندما دفعت حالة عدم اليقين الاقتصادي الزوج نحو 0.7580 مع سعي المستثمرين إلى الفرنك كملاذ آمن. ورغم أننا لسنا في أزمة متطابقة، يمكن للركود الحالي في الولايات المتحدة تسريع التدفقات إلى الفرنك السويسري بسهولة. مما يجعل هذه المستويات المنخفضة التاريخية احتمالاً طويل الأجل إذا تم كسر مستويات الدعم الرئيسية.
