تشهد قيمة الفضة ارتفاعًا، مدعومة بتوقعات تقليص أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي واستمرار المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي. أدت البيانات الأمريكية الضعيفة إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة، حيث استقر الدولار الأمريكي بلطف مع توقع الأسواق لبيانات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعد حل الإغلاق الحكومي.
تتداول الفضة بحوالي 51.70 دولار، بعد ارتفاع بنسبة 1% بسبب التكهنات بخفض سعر الفائدة في ديسمبر. تتوقع الأسواق، وفقًا لأداة CME FedWatch، احتمال بنسبة 68% لخفض بنقطة أساس 25، مما يزيد من جاذبية الفضة. تشير المؤشرات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة، مثل مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان وخسائر الوظائف في أكتوبر، إلى تباطؤ النمو، مما يدعم الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي سيركز على استقرار الزخم بدلاً من مكافحة التضخم.
تحسن المزاج في الأسواق بعد حل الإغلاق الجزئي للحكومة الأمريكية. لا تزال الضغوط على الدولار الأمريكي مستمرة، مع بقاء مؤشر الدولار الأمريكي حول 99.60. قد تشكل البيانات الضعيفة للاقتصاد الأمريكي مخاطر على الدولار، مما يجعل الفضة أكثر جاذبية للمشترين الدوليين.
يبقى الطلب على الفضة مدعومًا بسبب الطلب على الملاذات الآمنة وتوقعات السياسات النقدية المتساهلة. على الرغم من الوضوح السياسي المحتمل، تظل الفضة تجذب الاهتمام بسبب قيمتها الاقتصادية والطلب الصناعي.
تشير السوق بوضوح إلى تحرك محورى من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يخلق بيئة مواتية للفضة. بعد دورة رفع أسعار الفائدة العدوانية لعام 2023 التي دفعت معدل الفائدة الفيدرالية فوق 5%، نشهد الآن تحولاً كبيرًا. تظهر أداة CME FedWatch احتمال بنسبة 68% لقطع الفائدة في ديسمبر، وهي خطوة ستخفض تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول غير المربحة مثل الفضة.
يقود هذا التوقع علامات واضحة على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. على سبيل المثال، أظهر تقرير الوظائف الأخير في أكتوبر 2025 فقدان صافي مفاجئ لـ 50,000 وظيفة، مما يتحدى التوقعات بتحقيق مكاسب متواضعة. هذا، إلى جانب مراجعة هبوطية لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث ليصل إلى 0.8% فقط، يدعم الرأي بأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي ستكون تحفيز النشاط الاقتصادي بدلاً من تشديده.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى شراء خيارات الشراء على العقود الآجلة للفضة أو الصناديق المتداولة في البورصة للفضة للاستفادة من الارتفاع المحتمل مع مخاطرة محددة. نظرًا لكون الفضة تتداول عند مستوى مرتفع لعدة سنوات حوالي 51.70 دولار، يمكن أن يكون استخدام استراتيجيات السبريد المكالمات الصعودية خيارًا حكيمًا لتقليل تكاليف العلاوة. تتيح هذه الإستراتيجية فرصة الاستفادة من مزيد من الارتفاع مع الحد من النفقات النقدية الأولية.
يدل المستوى السعري المرتفع أيضًا على زيادة التقلبات، التي يمكن التداول عليها مباشرة. مع تأخر نشر البيانات الاقتصادية الرئيسية بسبب الإغلاق الحكومي الأخير وعدة خطب مقررة للجنة السوق المفتوح الفيدرالية، يُتوقع حدوث تقلبات حادة في الأسعار. يمكن أن يكون إنشاء إستراتيجيات طويلة الاتجاه فعالاً للاستفادة من حركة سعرية كبيرة بغض النظر عن الاتجاه.
إضافة إلى السياسة النقدية، يوفر الطلب الصناعي القوي قاعدة صلبة لأسعار الفضة. من المتوقع أن تنمو منشآت الألواح الشمسية العالمية، وهي مصدر رئيسي لطلب الفضة، بنسبة تزيد على 20% في عام 2025، مما يواصل الاتجاه السائد في السنوات الأخيرة. نحن نراقب أيضًا نسبة الذهب إلى الفضة، التي تجتمع حاليًا بالقرب من متوسطها التاريخي، مما يشير إلى أن الفضة مقيمة بشكل عادل نسبيًا مقارنة بالذهب في الوقت الحالي.
