من المتوقع أن يستمر بيئة تقلبات منخفضة في عام 2026، مما يحافظ على شعبية استراتيجيات التجارة بالفائدة. الأحداث الأخيرة أثارت تساؤلات حول الاحتمال العالي للتعرض المفرط في التجارة بالفائدة. كان هذا واضحاً عندما واجه الفورينت الهنغاري تحديات بسبب أخبار الميزانية. ومع ذلك، فإن مرونة الفورينت تشير إلى التزام مستمر بالتجارة بالفائدة في الأسواق الرئيسية غير المؤكدة.
كان من المتوقع سياسة مالية أكثر تساهلاً، ومع ذلك تواصل العملات اللاتينية الأداء الجيد، مدعومة بعوائد عالية ومعادن. تركيز السوق الآن على احتمال تمرير مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون لإعادة فتح الحكومة حتى 30 يناير، مما يسهم في إصدار تقرير الوظائف لشهر سبتمبر. أيضاً، من المقرر أن يلقي رئيس البنك الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز خطابًا رئيسيًا، على الرغم من أنه من غير المتوقع أن يغير التوقع الحالي بنسبة 66% لقطع بمقدار 25 نقطة أساس من قِبل الفيدرالي في ديسمبر.
توقعات مؤشر الدولار
إمكانية انخفاض الدولار أكثر غير واضحة، مما يقترح أن يبقى مؤشر DXY ضمن نطاق 99.25-99.75. يقوم المحللون من FXStreet بجمع آراء من خبراء مختلفين وتقديم تحليلات إضافية، تغطي ملاحظات السوق وتوقعاته.
نعتقد أن البيئة الحالية ذات التقلبات المنخفضة من المتوقع أن تستمر، مما يجعل استراتيجيات التجارة بالفائدة في صالحها. نرى دليلاً على ذلك في مؤشر التقلبات Cboe (VIX)، والذي تم تداوله في نطاق منخفض حول 14 خلال الشهر الماضي، وهو أقل بكثير من المتوسط التاريخي له. هذا يقترح أن يستمر المتداولون في استكشاف الاقتراض بالعملات ذات الفوائد المنخفضة للاستثمار في تلك ذات العوائد الأعلى.
حاليًا، نتوقع أن يظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ضمن نطاق محدود بين 99.25-99.75. بينما نترقب خطاب رئيس البنك الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز اليوم، من غير المرجح أن يغير التسعير الحالي للسوق بإمكانية 66% لقطع بمقدار 25 نقطة أساس من قِبل الفيدرالي في ديسمبر. هذا التوقع يجعل بيع الخيارات، مثل كتابة النقاط المرتفعة في الجزء العلوي من النطاق ووضع النقاط المنخفضة بالقرب من القاع، استراتيجيات جذابة للحصول على العوائد.
خطر رئيسي على هذا الاستقرار هو احتمال صدور تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر الأسبوع المقبل، إذا أعادت الحكومة الأمريكية فتحها بحلول يوم الجمعة. بالنظر إلى أن تقارير الوظائف الأخيرة في عام 2025 لم تصل إلى توقعات الإجماع، فإن رقمًا ضعيفًا آخر قد يضغط على الدولار. يجب على المتداولين أن يكونوا مستعدين لارتفاع قصير الأجل في التقلبات حول هذا الإصدار واعتبار استخدام الخيارات للتحوط من مواقفهم.
أداء العملات الأمريكية اللاتينية
نلاحظ أيضًا أن العملات الأمريكية اللاتينية تظهر أداءً قويًا، مدفوعة بفوائد عالية وقصة إيجابية للمعادن. مع احتفاظ البنك المركزي المكسيكي بمعدل 11.00% والبرازيل عند 12.50%، فإن جاذبية التجارة بالفائدة واضحة مقارنة بأسعار الفائدة القريبة من الصفر في أماكن أخرى. يتعزز هذا الاتجاه من خلال أسعار النحاس، التي بقيت قوية فوق 4.00 دولار للرطل، مما يدعم عملات المنطقة المرتبطة بالسلع.
من الحكمة أن نتذكر فترات تقلبات منخفضة مشابهة، مثل التي شهدناها في عام 2017، والتي شهدت أيضًا ازدحامًا شديدًا في التجارة بالفائدة. انتهى ذلك الهدوء بزيادة مفاجئة في التقلبات في أوائل 2018 التي صدمت الكثيرين. يذكرنا هذا السجل التاريخي بضرورة البقاء يقظين بشأن المخاطر حتى عندما يبدو السوق مستقرًا.
