تجاوز الإنتاج الصناعي الإيطالي في سبتمبر التوقعات، مسجلاً زيادة سنوية بنسبة 1.5%، متخطياً الانخفاض المتوقع بنسبة 0.5%. وقد تم ملاحظة هذا الارتفاع في سياق مختلف التطورات في الأسواق العالمية.
تحرك زوج USD/CAD في نطاق ضيق قرب 1.4000، في حين يترقب المشاركون في السوق إعادة فتح الأسواق الأمريكية. وفي الوقت نفسه، يواصل الذهب التحرك قرب أعلى مستوياته خلال ثلاثة أسابيع مع تركيز المتداولين على التصويت القادم في مجلس النواب الأمريكي.
ديناميات أسواق العملات
في الأسواق المالية، يحقق زوج USD/JPY مكاسب بسبب تراجع الين نتيجة لموقف البنك المركزي الياباني المتسامح والتفاؤل بحل إغلاق الحكومة الأمريكية. كما انخفض مؤشر DXY إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين مع تزايد التوقعات بانتهاء الإغلاق.
يبدو أن الجنيه الإسترليني يتراجع نتيجة لضعف بيانات الوظائف في المملكة المتحدة، مما يدعم التوقعات المتسامحة حول مستقبل تحركات بنك إنجلترا. يواصل زوج USD/CHF سلسلة من الانخفاضات لستة أيام متتالية بتأثير من الاتجاهات الأوسع للسوق.
في الجلسة الأوروبية، هناك شعور إيجابي في السوق ينعكس في المؤشرات الأوروبية، بالرغم من تسجيل مؤشر FTSE 100 البريطاني لخسارة طفيفة. يُلاحظ هذا في ظل التفاؤل حول احتمالية إيجاد حل للتحديات التي تواجه الحكومة الأمريكية.
نذكر بأن الإنتاج الصناعي الإيطالي قد فاجأ بالإيجاب في الماضي، كما في القفزة المسجلة سابقاً بنسبة 1.5%. لكن اليوم، أصبح الوضع أكثر تحديًا مع تسجيل مؤشر مديري المشتريات الصناعي في منطقة اليورو لشهر أكتوبر 2025 عند 48.5، مما يشير إلى تقلص. يوحي هذا الوضع للمتداولين بالنظر في إمكانية التحوط ضد انخفاض العملة باستخدام خيارات الشراء على EUR/USD.
إستراتيجيات السوق والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
يبدو أن التركيز السابق على إغلاقات الحكومة الأمريكية قد أصبح بعيدًا حيث نراقب الآن الاحتياطي الفيدرالي. مع ظهور بيانات مؤشر سعر المستهلك الأمريكي الأخيرة من أكتوبر 2025 التي تظهر تضخمًا في متناول السيطرة عند 2.8%، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي في وضع ثابت. يشير هذا الاستقرار نحو حركة مقيدة لمؤشر الدولار الأمريكي، مما يجعل استراتيجيات جمع العلاوات مثل الأجنحة الحديدية على العقود الآجلة للعملات خيارًا مثيرًا للاهتمام للأسابيع المقبلة.
يستمر الجنيه الإسترليني في الأداء بشكل ضعيف، كما حدث في فترات سابقة من الضغط الاقتصادي. التضخم المرتفع في المملكة المتحدة، والذي سجل آخر مرة عند 3.5%، جنبًا إلى جنب مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الثابت للربع الثالث من عام 2025 عند 0.1%، وضع بنك إنجلترا في موقف صعب. هذا يثير احتمالية شراء تقلبات الأسعار من خلال استراتيجية الـstraddles على GBP/USD قبل الإعلان القادم عن السياسة.
في حين أن الذهب حقق مرةً مستويات تزيد عن 4,100 دولار خلال فترة من ضغوط السوق غير المعتادة، يعكس سعره الحالي قرب 2,450 دولارًا بيئة أكثر طبيعية. تظل معنويات المخاطر حذرة، مع بقاء مؤشر VIX قرب 19، مما يمثل تحولًا كبيرًا عن التفاؤل الذي شوهد في الدورات السابقة. نعتقد أن استخدام الخيارات على المؤشرات الرئيسية يمكن أن يقدم حماية فعالة للمحفظة ضد أي تغييرات مفاجئة في تصريحات البنوك المركزية.
