نظرة عامة على السوق
واصل الدولار الأمريكي اتجاهه الهبوطي، حيث وصل إلى مستويات منخفضة جديدة لهذا الشهر نتيجة للبيانات الضعيفة غير المتوقعة حول التوظيف من ADP، مما أثار التكهنات بشأن إمكانية تخفيف الاحتياطي الفيدرالي. أثرت احتمالية التوصل إلى حل لإغلاق الحكومة الأمريكية أيضًا على معنويات السوق.
في 12 نوفمبر، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته الشهرية الجديدة، حوالي 99.30، على الرغم من الارتفاعات الطفيفة في عوائد الخزانة والتكهنات بشأن تخفيض سعر الفائدة بنهاية العام من قبل الفيدرالي. من المقرر صدور طلبات الرهن العقاري الأسبوعية المعتادة وتقرير API عن مخزونات النفط الخام الأمريكية.
ارتفع زوج العملات EUR/USD إلى أعلى مستوياته لعدة أيام، متجاوزًا مستوى 1.1600 مع استمرار الانتعاش. تشمل الأحداث الرئيسية معدل التضخم النهائي لألمانيا وخطابات من شنابل ودي جيندوس من البنك المركزي الأوروبي. حقق زوج العملات GBP/USD مكاسب هامشية، محافظًا على الزخم في منطقة 1.3180، ومن المقرر أن يتحدث بيل من بنك إنجلترا.
ظل زوج العملات USD/JPY متقلبًا بالقرب من 154.00، مع جدول أدوات الآلات ومؤشر رويترز تانكان في اليابان. واجه زوج العملات AUD/USD تحديات في تمديد المكاسب بعد 0.6540، مع اقتراب صدور بيانات القروض العقارية والاستثمار في المساكن.
تحركت أسعار خام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 61.00 دولارًا للبرميل، مع تقييم المتداولين لمخاوف فائض العرض. تقدمت أسعار الذهب والفضة، حيث اقترب الذهب من 4,150 دولارًا للأوقية وتجاوزت الفضة 51.00 دولارًا للأوقية.
التكهنات حول سياسة سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي
هناك رهانات كبيرة على خفض سعر الفائدة الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام، مدفوعة بضعف أرقام التوظيف. يشير أداة CME FedWatch إلى احتمال أكثر من 70% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر. هذا الوضع يشير إلى أن المتداولين يمكنهم استخدام الخيارات على العقود الآجلة للـ SOFR للتموضع لمعدلات أقل في الأشهر المقبلة.
كسر مؤشر الدولار (DXY) تحت 99.30 يعتبر خطوة ذات أهمية تقنية، مشيرًا إلى اتجاه هبوطي أوسع للدولار. رأينا تراجعًا حادًا مشابهًا في مؤشر الدولار الأمريكي في عام 2023 عندما بدأ السوق لأول مرة بتسعير تغيير كبير في سياسة الفيدرالي. هذا السجل التاريخي يدعم شراء الخيارات البيع على الدولار أو خيارات الشراء على العملات الرئيسية مثل اليورو للاستفادة من هذا الزخم.
تجاوز زوج EUR/USD حاجز 1.1600، ويبدو أن قوته ستستمر، خاصة إذا ظل البنك المركزي الأوروبي أقل ليونة من الفيدرالي. مع إظهار بيانات التضخم الأخيرة لمنطقة اليورو أن التضخم لا يزال فوق الهدف 2% بنسبة 2.4%، فإن التباين في السياسات واضح. هذا يجعل من خيارات شراء الأسبوعية على زوج EUR/USD استراتيجية قابلة للتطبيق لتحقيق مكاسب قصيرة الأجل إضافية.
مرونة زوج USD/JPY حول 154.00، على الرغم من ضعف الدولار العريض، تقدم حالة فريدة للمتداولين. هذا صراع كلاسيكي بين الدولار الضعيف والتفاوت المستمر في الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان الذي لا يزال لصالح الدولار. قد يفكر المتداولون في اللعب على التقلبات، مثل شراء جنبين باستخدام الخيارات، للربح من حركة حادة في أي اتجاه فور انكسار هذا التوتر حتمًا.
التحرك القوي للذهب نحو 4,150 دولارًا هو استجابة مباشرة لانخفاض العائدات الحقيقية والسرد الضعيف للدولار. تاريخيًا، ارتفع الذهب بشكل كبير في الأشهر الستة التي أعقبت رفع سعر الفائدة النهائي للفتيديالية في الدورات السابقة، وهو نمط قد نراه يتكرر الآن. بإعطاء هذا السياق، فإن شراء النشرات الخيارات الشراء على عقود الذهب المستقبلية يسمح بتموضعات تصاعدية مع مخاطر محددة.
سعر النفط الخام غرب تكساس الوسيط عند 61 دولارًا للبرميل محاصر بين مخاوف العرض والمخاطر الجيوسياسية، مما يؤدي إلى حركة سعرية متذبذبة. أظهر أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة (EIA) زيادة غير متوقعة في مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 2.8 مليون برميل، مما يؤكد قصة الفائض. هذه عدم اليقين يجعل بيع الخيارات لجمع العلاوة، مثل استخدام الكوندور الحديدي، استراتيجية مثيرة للاهتمام للتوقعات مع توقعات بالتحركات ضمن النطاق.
