تظل شركة مايكروستراتيجي أكبر حامل لشركة بتكوين، ومع ذلك يشهد عام 2025 توجهًا مختلفًا بين أداء أسهمها وقيمة بتكوين. على الرغم من وصول بتكوين إلى أعلى مستوياته، يظهر سهم مايكروستراتيجي، MSTR، ضعفًا مستمرًا، مما يشير إلى مشاكل تقنية أساسية.
يكشف تحليل موجة إليوت عن مستويات دعم حرجة وأهداف هبوط محتملة. منذ أن بلغت الشركة ذروتها عند 543 دولارًا في نوفمبر 2024، تبعت أسهم MSTR اتجاهًا تنازليًا، بينما استمرت بتكوين في الازدهار. يتضمن النمط السلبي لسهم MSTR منذ نوفمبر 2024 كسر مستوى الانخفاض في فبراير 2025، مما يؤكد تصحيحًا مزدوجًا ثلاثيًا.
تشير تحليلات الموجة إلى أنه بعد إكمال الموجة “w” في فبراير 2025 وارتداد الموجة “x” لأعلى، فإن الموجة “y” تجري حاليًا. يتركز الاهتمام الحالي على الموجة ((W))، التي وصلت إلى منطقة فيبوناتشي بين 61.8-76.4%. هذا يشير إلى احتمال حدوث ارتداد ثلاثي الموجات على المدى القصير قبل استمرار الاتجاه الهبوطي.
من المتوقع أن تكون منطقة الهدف لانعطاف كبير بين 138 دولارًا و63 دولارًا. عند الوصول إلى هذه المنطقة، يُتوقع رد فعل صعودي قوي. يجب أن يبحث التجار عن الارتدادات القصيرة الأجل كفرص للبيع، بينما قد ينتظر المستثمرون هذه المنطقة المتطرفة قبل الشراء. يمكن أن تساعد استراتيجية موجة إليوت والأنظمة الخاصة في توقيت الدخول بدقة للارتفاعات المستقبلية.
اعتبارًا من اليوم، 11 نوفمبر 2025، يعد التقاطع بين مايكروستراتيجي (MSTR) وبتكوين إشارة مهمة بالنسبة لنا. بينما تجاوزت بتكوين حاجز الـ 120,000 دولار لتصل إلى مستويات قياسية جديدة هذا الربع، لم يتمكن سهم MSTR من الحفاظ على نفس الاتجاه، مما يؤكد الضعف الفني الذي رأيناه منذ ذروته عند 543 دولارًا قبل عام. تُظهر بياناتنا أن MSTR تحمل الآن أكثر من 250,000 بتكوين، ومع ذلك فإن السوق تبرز بوضوح هذه القيمة للأصول.
نرى أن هناك ارتدادًا قصير الأجل يتطور، مما يقدم فرصة واضحة لمتداولي المشتقات. هذا ليس وقتًا لشراء الخيارات؛ بدلاً من ذلك، يعتبر هذا فرصة للبيع عند القوة من خلال بدء مراكز بيعية مثل فروقات استدعاء الدب أو بيع الخيارات البعيدة عن المال. لا يزال التقلب الضمني مرتفعًا بشكل ملحوظ، حيث بلغ مؤخرًا حوالي 95% للخيارات القريبة الأجل، مما يجعل بيع الأقساط استراتيجية جذابة.
بمجرد أن يتلاشى هذا الارتفاع القصير، ينبغي أن يستأنف السهم مساره الهبوطي نحو هدف الأرجل المتساوية. يضع هذا منطقة 138 – 63 دولارًا بقوة في خطة اللعبة مع دخولنا الربع الأول من عام 2026. يبدو أن القلق بشأن عبء ديون الشركة البالغ عدة مليارات من الدولارات هو العامل الرئيسي الذي يخلق عبئًا حتى مع سعر بتكوين القياسي الذي لا يمكن أن يتخطاه.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم أفق زمني أطول، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع طويلة الأجل وسيلة للتحضير لهذا التصحيح المستمر في العام المقبل. وصل الاهتمام القصير في السهم إلى أكثر من 20% من العائم مرة أخرى، مما يشير إلى إجماع متزايد على أن رافعة الشركة هي نقطتها الضعيفة. يعد فجوة التقييم بين السهم وأصوله الأساسية السبب الرئيسي لتوجهنا السلبي.
