صرح عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، مارتن كوخر، أن السياسة النقدية الحالية مناسبة ولا تتطلب تغييرات. وأشار إلى أن أسعار الفائدة في وضع ملائم، وهناك توقعات بتغيير طفيف في المستقبل القريب.
بقي اليورو (EUR/USD) مستقرًا، حيث يتداول بين 1.1547 و1.1570. يهدف البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الذي يتخذ من فرانكفورت مقراً له، بشكل أساسي إلى الحفاظ على استقرار الأسعار، ويستهدف التضخم بمعدل حوالي 2% من خلال تعديلات أسعار الفائدة.
التيسير والتشديد الكمّيين
يتضمن التيسير الكمي (QE) إنشاء عملات اليورو لشراء الأصول من البنوك، مما يؤدي عادةً إلى إضعاف اليورو. وقد استخدمت هذه الطريقة خلال أزمة المال الكبيرة وجائحة كوفيد-19 عندما لم تكن أسعار الفائدة المنخفضة كافية للحفاظ على استقرار الأسعار.
التشديد الكمي (QT) هو العكس من QE، حيث يتم وقف شراء السندات للحد من ارتفاع التضخم وعادةً ما يكون السبب في تعزيز اليورو. يستخدم البنك المركزي الأوروبي هذه الأدوات لإدارة الظروف الاقتصادية والتأثير على قوة العملة حسب الحاجة.
تأثيرها على متداولي المشتقات
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه البيئة إلى استراتيجيات تستفيد من التقلبات المنخفضة وحركة الأسعار في نطاق محدد. بيع الخيارات، مثل السترانجلز أو آيرون كوندورز على زوج EUR/USD، قد يكون مفيدًا حيث من المحتمل أن يظل التقلب المفترض منخفضاً بسبب عدم وجود حافز اتجاهي قوي. نحن نراهن أساسًا على بقاء زوج العملات هذا داخل نطاق متوقع في المستقبل القريب.
نظرة إلى الوراء، فإن هذه الفترة من الهدوء تتناقض بشدة مع دورة رفع الفائدة المكثفة التي شهدناها طوال عام 2023 وبداية عام 2024 لمكافحة التضخم المتزايد. كانت تلك الحقبة متميزة بتقلبات عالية وحركات اتجاهية كبيرة بعد كل اجتماع للبنك المركزي. الآن، دخل السوق مرحلة جديدة من تنظيم السياسة والمراقبة الهادئة.
في المدى القريب، من المرجح أن يبقى زوج EUR/USD مقيدًا بالمستويات التقنية المؤكدة، متحركًا بين دعم ومقاومة محددة. يتعين أن تكون تداولات المشتقات مرتبطة بهذا المتوقع من نقص دافع الأساسيات، بدلاً من التموضع لتغير اتجاهي كبير. نطاق التداول الضيق الذي شوهد اليوم بين 1.1547 و1.1570 هو على الأرجح لمحة لما هو قادم.
