تقترب الولايات المتحدة من إبرام اتفاقية تجارية مع سويسرا، مما يمثل تقدمًا للدول التي لم تتمكن بعد من تأمين مثل هذه الاتفاقيات مع الولايات المتحدة. تشير التقارير إلى أن الاتفاقية قد تشمل تعريفات بنسبة 15%، تتماشى مع معدل الاتحاد الأوروبي وأقل من النسبة الحالية البالغة 39%. ومع ذلك، لم يتم الانتهاء من الاتفاقية، وقد انهارت محادثات سابقة.
إن التعريفة بنسبة 15% ستخلق ظروفًا مشابهة لديناميكيات التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. قد يستمر تباطؤ النمو السويسري بشكل مؤقت في الربع الثالث والربع الرابع، رغم وجود تفاؤل حذر بتحسينات طفيفة في النمو. التوقعات تشير إلى أن النمو سيعود للانتعاش في العام التالي.
تبقى تفاصيل المفاوضات مع الولايات المتحدة معقدة. إذا تمكنت سويسرا من تأمين اتفاقية دون رسوم قطاعية، مما يفيد الصناعات مثل الأدوية، فسيكون ذلك مميزًا. هذا الاحتمال يعتمد على موافقة الاتفاقية، مع استمرار الشكوك في ظل الإدارة الأمريكية الحالية.
تشير إمكانية اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة وسويسرا إلى تعزيز الفرنك السويسري. لقد شهدنا العملة تعاني للعثور على اتجاه في الأشهر الأخيرة، مع بيانات من سبتمبر 2025 تُظهر تباطؤ الصادرات السويسرية إلى الولايات المتحدة بنحو 5% سنويًا. وينبغي أن يؤدي اتفاق يخفض التعريفات من 39% إلى 15% إلى عكس هذا الاتجاه، مما يجعل المواقف السلبية على زوج الدولار الأمريكي والفرنك السويسري، مثل شراء خيارات البيع، استراتيجية منطقية للأسابيع القادمة.
نتوقع أيضًا رد فعل إيجابي في السوق السويسرية، خاصة بالنسبة للشركات التي تعتمد على التصدير. لقد تخلف مؤشر السوق السويسري (SMI) عن المؤشرات الأوروبية الأخرى هذا العام، محققًا زيادة متواضعة بنسبة 2% منذ بداية السنة حتى نوفمبر 2025، مما يعكس تأثير عدم اليقين في التجارة. من المرجح أن يؤدي اتفاق ناجح إلى تحفيز ارتفاع الإغاثة، مما يجعل خيارات الشراء على مؤشر SMI أداة فعالة لتحقيق الفائدة المحتملة.
يبقى التقلب جانبًا مهمًا يجب مراقبته، حيث تظل النتيجة غير مؤكدة. يتداول مؤشر التقلب السويسري (VSMI) حاليًا عند مستويات مرتفعة حوالي 17، مقارنةً بمتوسطه لمدة خمس سنوات البالغ 13، لأن المتداولين يقومون بتسعير الخطر المحتمل لفشل المحادثات مرة أخرى. بالنسبة لأولئك الذين يثقون في حل إيجابي، قد يكون بيع التقلبات من خلال استراتيجيات خيارات مربحة، حيث من المحتمل أن يتسبب الاتفاق الموقع في هبوط حاد لمؤشر VSMI.
لكن يجب أن نتذكر أن انفراجة مماثلة توقعت في يوليو الماضي قبل انهيار المحادثات. ستكون شروط الاتفاقية المحددة، وخصوصًا أي استثناءات لقطاع الأدوية الحيوي، حاسمة. لذلك يجب على المتداولين إدارة المخاطر بعناية، حيث سيكون رد فعل السوق حادًا سواء كانت الأخبار جيدة أو سيئة.
