يتعافى الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي بعد انتكاسة حديثة، مستعيدًا الأرضية بعد وصوله إلى أدنى مستوى له خلال 30 أسبوعًا. تظل النقاشات التجارية بين كندا والولايات المتحدة متوقفة، مما يخلق حالة من عدم اليقين في سوق العملات.
ذكر رئيس الوزراء مارك كارني أنه لم تحدث أي مناقشات تجارية حديثة منذ أن أوقفها الرئيس الأمريكي. قد يعتمد مستقبل الدولار الكندي على ما إذا كان بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي سيواصلان أو يوقفان تخفيضات الفائدة.
التأثير الاستراتيجي لبنك كندا
يؤثر بنك كندا على الدولار الكندي من خلال تحديد أسعار الفائدة التي تهدف إلى الحفاظ على التضخم بين 1-3%. قد يؤثر ارتفاع التضخم الكندي إلى 2.4% على هذه القرارات. كما أن صحة الاقتصاد الكندي والعوامل الخارجية مثل أسعار النفط، وهو أكبر صادراتها، تؤثر أيضاً على قيمة العملة.
تلعب المؤشرات الاقتصادية الكلية بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي، وأرقام التوظيف، وميزان التجارة دورًا في تحديد قيمة الدولار الكندي. تميل البيانات الاقتصادية القوية إلى أن تكون داعمة، في حين أن البيانات الضعيفة قد تؤدي إلى تدهور القيمة.
الوضع الحالي لزوج USD/CAD يظهر اتجاه صعودي، مع مجال لتراجعات قصيرة الأجل. تشير المؤشرات التقنية إلى ضغط شراء متناقص على المدى القصير، ما يشير إلى إمكانية التماسك داخل اتجاه صعودي أوسع.
كما نراه اليوم، في 11 نوفمبر 2025، يُظهر الدولار الكندي بعض النضال بعدما وصل إلى أدنى مستوى له خلال 30 أسبوعًا مقابل الدولار الأمريكي. مع تراجع سعر USD/CAD نحو علامة 1.4000، فإن التحرك الفوري هو مراقبة ما إذا كان هذا المستوى سيبقى كدعم. لا يزال الاتجاه العام يفضل الدولار الأمريكي الأقوى، لذا قد يكون هذا تراجعاً مؤقتًا وليس انعكاسًا كاملاً.
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتوقعات السوق
يمثل موقف بنك كندا عاملًا رئيسيًا، خاصة مع وصول التضخم مؤخرًا إلى 2.4%، وهو ما يتجاوز النطاق المستهدف للبنك. بالتزامن مع أحدث تقرير للوظائف في كندا لشهر أكتوبر 2025، الذي أظهر قوة غير متوقعة بإضافة 45,000 وظيفة جديدة، لا يوجد سبب يذكر للقيام بتخفيضات في معدلات الفائدة. هذا الصلابة الأساسية تشير إلى أن المتداولين يمكن أن يفكروا في بيع خيارات الشراء فوق السعر السوقي لزوج USD/CAD، معلنين أن الزوج سيكافح للصعود إلى أعلى مستوياته الأخيرة فوق 1.4140 في الأسابيع القادمة.
على الجانب الآخر من الحدود، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا لتخفيف السياسة النقدية، مع تسعير الأسواق بالكامل لتخفيض معدل الفائدة بحلول يناير 2026. أظهرت أحدث أرقام مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر أكتوبر انكماشًا بنسبة 0.5%، مما أثار المخاوف حول تباطؤ المستهلك وأضاف وزنا للحجة لصالح تخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. هذا التوقع يمثل تحديًا للدولار الأمريكي ويدعم الارتداد الحالي للدولار الكندي.
علينا أيضًا متابعة أسعار النفط، حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى ما دون 82 دولارًا للبرميل هذا الأسبوع وسط مخاوف من تراجع الطلب العالمي. رغم أن هذا السعر يظل صفرًا تاريخيًا لاقتصاد كندا، فإن أي انخفاض إضافي قد يحد من تعافي الدولار الكندي. ينبغي للمتداولين الذين يرتبون الدولار الكندي التفكير في التحوط ضد انخفاض محتمل في النفط.
نظرًا لتعثر المفاوضات التجارية بين كندا والولايات المتحدة، يبدو أن حدوث انتعاش كبير في الدولار الكندي غير مرجح في الوقت الحالي. يخلق هذا التعليم حالة يتمكن فيها زوج USD/CAD من أن يصبح محصورًا بين مستويات 1.3900 و 1.4150. قد يكون هذا البيئة مثالية للاستراتيجيات التجارية التي تستفيد من التقلب المنخفض، مثل بيع الستردل أو السترانجلز.
تذكرنا الاختلافات بين البنكين المركزيين في عامي 2022 و 2023 التي قادت اتجاهات العملات القوية لعدة أشهر. وبالرغم من أن الوضع الحالي أقل دراماتيكية، فإن اختلاف المسارات بين بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي سيظل المحرك الرئيسي لهذا الزوج مع دخولنا السنة الجديدة. في الوقت الحالي، تفضل الزخم على المدى القصير الدولار الكندي، لكن الاتجاه الصعودي الطويل الأجل لزوج USD/CAD يظل ثابتًا.
