اليورو (EUR) يحافظ على الاستقرار في منتصف نطاق 1.15، حيث يبدأ جلسة أمريكا الشمالية يوم الاثنين دون تغيير عن الجمعة. دعمت انتعاش الأسبوع الماضي الفروق المتقلصة في العوائد الناتجة عن توقعات الاحتياطي الفيدرالي المخففة، مع بقاء موقف البنك المركزي الأوروبي محايدًا.
يظهر سوق الخيارات تحيزًا إيجابيًا نحو اليورو، مع عودة انحراف الخطورة لمدة ثلاثة أشهر لتسعير علاوة لحماية الصعود. يتركز الاهتمام هذا الأسبوع على مسح ZEW لثقة المستثمرين يوم الثلاثاء، مع التوقعات التي تشير إلى تحسينات في مؤشرات الوضع الحالي والتوقعات.
شهد الانتعاش الأسبوع الماضي ارتدادًا من مستويات الدعم أدنى 1.15، في حين انخفض مؤشر القوة النسبية قليلاً فوق 30، مما يشير إلى ظروف زيادة البيع. من المتوقع وجود مقاومة محدودة حول المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 1.1665، مع توقعات بنطاق في المدى القريب بين 1.1520 و1.1620.
يحافظ اليورو على الثبات في منتصف نطاق 1.15، مما يعزز الانتعاش الذي شهدناه الأسبوع الماضي بعد تعافي كبير من الدعم أدنى 1.15. أصبحت مؤشرات الزخم في حالة بيع مفرط، ويشير هذا الاستقرار الحالي إلى احتمال تكوين قاع مؤقت. يخلق هذا النشاط السعري نطاقًا محددًا للمتداولين للعمل به في الأسابيع المقبلة.
يؤدي هذا التعزيز الأخير إلى تحول في توقعات أسعار الفائدة، مما أدى إلى تقليص فروق العوائد لصالح اليورو. تعمل الأسواق على تخفيف توقعاتها لمسار الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة، في حين أن التوقعات للبنك المركزي الأوروبي تظل محايدة بشكل واضح. يجعل هذا الديناميكية الاحتفاظ باليورو أكثر جاذبية مما كان عليه قبل بضعة أسابيع.
لدعم هذا الرأي، شهدنا تقلص الفارق بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات والسندات الألمانية لأجل 10 سنوات من أكثر من 180 نقطة أساس إلى حوالي 162 نقطة أساس في أوائل نوفمبر 2025. يظهر أداة FedWatch لمجموعة CME أن احتمال رفع سعر فائدة آخر من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام قد انخفض من حوالي 60% إلى أقل من 40% في الأيام العشرة الأخيرة. تؤكد هذه الإحصائيات أن السوق قد خفف من رهاناته المتشددة تجاه الاحتياطي الفيدرالي.
يشير سوق المشتقات أيضًا إلى تحول صعودي، كما أن انحراف الخطورة لثلاثة أشهر يُسعّر مرة أخرى علاوة لحماية الصعود لليورو. وهذا يعني أن المتداولين على استعداد لدفع المزيد لشراء خيارات الشراء ضد خيارات البيع، مما يشير إلى خوف أكبر من فقدان ارتفاع أكثر من تعرضهم للهبوط. شهدنا ديناميكية مشابهة في سوق الخيارات في الربع الأول من عام 2024، الذي حدث قبل أن يربح اليورو سنتين خلال الشهر التالي.
نظرًا لذلك، نرى الزوج يتداول في نطاق قريب المدى بين 1.1520 و1.1620، مع وجود مقاومة أعلى عند المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 1.1665. يمكن النظر في استراتيجيات مثل بيع خيارات البيع بسعر إضراب بالقرب من مستوى الدعم عند 1.1500 لجمع علاوة بينما يتجمع السوق. بدلاً من ذلك، يمكن أن توفر فروق الشراء الصعودية طريقة محددة المخاطر للتمركز لاختراق محتمل نحو المقاومة، خاصة مع كون مسح ZEW لثقة المستثمرين الألماني يوم الثلاثاء يعتبر محفزًا قصير الأجل.
