يتداول زوج اليورو/الجنيه الإسترليني تحت مستوى 0.8800، متأثرًا بوجهات نظر السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا. قد يرتفع اليورو بسبب موقف البنك المركزي الأوروبي الحذر، بينما قد يضعف الجنيه وسط توقعات خفض الفائدة لبنك إنجلترا في ديسمبر.
يشهد زوج العملات جلسة رابعة متتالية من التباطؤ، متذبذبًا حول 0.8790 يوم الاثنين. يدعم اليورو توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي، مع احتمال بنسبة 45% لخفض الفائدة بحلول سبتمبر 2026، من أكثر من 80% في أكتوبر. وفقًا لدي جويندوس من البنك المركزي الأوروبي، لا حاجة لتعديل الأسعار الحالية ما لم تتغير ديناميكية أو توقعات التضخم.
المؤشرات الاقتصادية الأوروبية
وأشار دي جويندوس إلى أن الخدمات والأجور تتحسن، يقترب التضخم من هدف 2%، والنمو إيجابي ولكنه متواضع. وفي الوقت نفسه، دعا فيليروي دي جالهاو إلى إبقاء الخيارات مفتوحة بشأن السياسات، وأكد ناجل على ضرورة الحذر بشأن التضخم.
يمكن أن يرتفع زوج اليورو/الجنيه الإسترليني مع تعرض الجنيه لضغوط من احتمال خفض سعر الفائدة لبنك إنجلترا الذي ألمح إليه المحافظ أندرو بايلي. يتوقع الاقتصاديون الآن خفضًا قبل عيد الميلاد، لكن يعتمد التخفيف المستقبلي على تغيرات في توقعات التضخم.
تؤثر أسعار الفائدة على تكاليف الاقتراض وإدارة التضخم، مما يؤثر على أسعار العملات والذهب. تعزز الأسعار المرتفعة العملات بجذب رأس المال، بينما تقلل عادةً من جاذبية الذهب. يؤثر معدل الفائدة الفدرالي على الديناميات الاقتصادية الأمريكية وتوقعات الأسواق.
بناءً على التاريخ الحالي العاشر من نوفمبر 2025، نرى أن زوج اليورو/الجنيه الإسترليني يحافظ على استقراره دون مستوى 0.8800، لكن من المحتمل حدوث حركة صعودية. المُحرك الرئيسي هو الفارق المتزايد في السياسة بين البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا. يواجه الجنيه الإسترليني ضغوطًا حيث نتوقع خفضًا لسعر الفائدة من بنك إنجلترا الشهر المقبل.
تدعم حجة اليورو الأقوى البيانات الأخيرة التي تظهر أن التضخم في منطقة اليورو كان صعب التراجع في أكتوبر 2025، حيث بلغ 2.3%. وهذا يعطي البنك المركزي الأوروبي كل الأسباب للاستمرار في موقفه الحذر والحفاظ على أسعار الفائدة في مكانها. وقد رأينا توقعات السوق لخفض فائدة البنك المركزي الأوروبي تُدفع بعيدًا إلى أواخر 2026، مما ينبغي أن يستمر في توفير دعم للعملة.
التأثير على المتداولين
على العكس، لدى بنك إنجلترا مجال أكبر للتحرك، خاصة بعد إظهار الأرقام الأخيرة أن التضخم في المملكة المتحدة انخفض إلى 2.1% وأن النمو الاقتصادي في الربع الثالث من 2025 كان ثابتًا عند 0.0%. الآن تقدر الأسواق بمعدل 75% فرصة لخفض الفائدة في اجتماع بنك إنجلترا في 18 ديسمبر. هذه النظرة من المحتمل أن تبقي الجنيه في موقف الدفاع ضد اليورو.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا المسار المتباعد إلى استراتيجية واضحة في الأسابيع المقبلة. نعتقد أن شراء خيارات الشراء على زوج اليورو/الجنيه الإسترليني هو وسيلة حكيمة لتجنب الخسائر المحتملة والاستفادة من الحركة المتوقعة فوق 0.8800. تسمح هذه الاستراتيجية للمتداولين بالاستفادة من الصعود المتوقع بينما تحديد أكبر خسارة محتملة إذا لم يحدث الاختراق.
بالعودة إلى الوراء، يُمثل هذا الانقسام السياساتي تحولًا كبيرًا عن دورات رفع الفائدة المتزامنة التي شهدناها في جميع أنحاء أوروبا في 2023. من المحتمل أن يزيد هذا الانقسام من التقلب الضمني في زوج اليورو/الجنيه الإسترليني، خاصة حول مواعيد اجتماعات البنوك المركزية. لذلك، قد يجد المتداولون أن تكاليف الخيارات قد تصبح أكثر غلاء مع اقتراب قرار بنك إنجلترا في ديسمبر.
أنشئ حساب VT Markets المباشر الخاص بك و<استهلال="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
