انخفض إنتاج الصناعات التحويلية في هولندا من 1.7% إلى 0.1% في سبتمبر. يعكس هذا الانخفاض تراجعاً عن المستويات السابقة.
ارتفعت أسعار الذهب إلى فوق 4,050 دولارًا بسبب المخاوف حول النمو العالمي وتوقعات تخفيض الفائدة في الولايات المتحدة. يشعر المتداولون بالقلق حيال الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة، مع تأثير ضعف بيانات التوظيف الخاصة واستطلاع سلبي لثقة المستهلكين على هذه التوقعات.
اكتسب الدولار الأمريكي قوة مقابل اليورو والجنيه الإسترليني، حيث أشارت التقارير إلى أن الإغلاق الحكومي الأمريكي قد ينتهي. انخفضت أزواج العملات EUR/USD وGBP/USD، حيث تم التداول بالقرب من 1.1550 و1.3150 على التوالي.
أظهرت العملات الرقمية، بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم والريبل، تعافيًا يوم الاثنين. بعد أن وصلت إلى مستويات دعم رئيسية في الأسبوع السابق، تم تداول هذه العملات الرقمية أعلى، مما يشير إلى احتمال تراجع الاتجاه الهبوطي في السوق.
الأسبوع القادم قد يشكل تحديات للقوة الحالية للدولار الأمريكي. عوامل مثل الإعلانات الصادرة عن الفيدرالي، والمحكمة العليا الأمريكية، والبيانات الاقتصادية قد تغير معنويات السوق. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تسلك الاقتصادات الأسترالية والبريطانية طرقًا مختلفة مع انعقاد اجتماع البنوك المركزية الأسبوع المقبل.
استنادًا إلى التباطؤ في هولندا، نرى استمرارية الضعف في القطاع الصناعي الأوروبي. أظهرت البيانات الصادرة لمنطقة اليورو الأوسع في الشهر الماضي أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لا يزال يكافح تحت مستوى 50، حيث يقف عند 49.1، مما يؤكد على وجود انكماش طفيف دائم. هذا يشير إلى أنه يجب على المتداولين النظر في اتخاذ مراكز هبوطية، ربما عن طريق شراء خيارات بيع على مؤشر Euro Stoxx 50 للتحوط ضد المزيد من الانخفاض.
السوق يزداد تسعيرًا لتخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية، مدعومًا بالمخاوف بشأن النمو العالمي. رأينا نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث من عام 2025 يصل إلى نسبة 1.4% معدلة، مما لا يتماشى مع الاتجاه التاريخي، والذي يضيف وزنًا لهذه الرؤية. هذا البيئة تشير إلى بيع عقود آجلة لمؤشر الدولار الأمريكي، حيث من المرجح أن يضعف البنك الفيدرالي النشط العملة على المدى المتوسط.
انتقلنا إلى زوج اليورو/الدولار الأمريكي، الذي لا يزال ضعيفًا من الناحية التقنية تحت متوسطه المتحرك لـ 100 يوم بالقرب من 1.1550. الجمع بين ضعف الاقتصاد الأوروبي والوضع المزاجي الحالي للسوق يدعم استمرار قوة الدولار على المدى القريب قبل أن تتجلى أي تخفيضات في الفائدة. يمكن أن يكون بيع خيارات الشراء للزوج EUR/USD مع سعر تنفيذ حول مستوى 1.1550 استراتيجية قابلة للتطبيق للأسابيع القليلة القادمة.
قوة الذهب فوق 4,050 دولارًا للأوقية تعتبر إشارة قوية للقلق العميق في الأسواق والانتقال نحو الأمان. هذا المستوى السعري، الذي يتجاوز بشكل كبير نطاق ~2,000 دولار الذي شوهد في عام 2023، يعكس سنوات من التضخم المستمر وعدم الاستقرار الجيوسياسي الذي أضعف الثقة في العملات الورقية. نظرًا لأن البنوك المركزية كانت ولا تزال مشترية صافية للذهب، حيث أفاد مجلس الذهب العالمي بإضافة 215 طنًا إضافيًا إلى الاحتياطيات الرسمية في الربع الثالث من عام 2025، نعتقد أن شراء خيارات الشراء طويلة الأجل على الذهب يظل تحركًا حكيمًا.
