رغم تحسن المعنويات في السوق بعد أن أقر مجلس الشيوخ الأمريكي تصويتًا أوليًا لدفع مشروع قانون إعادة فتح الحكومة، إلا أن سعر الفضة لا يزال فوق مستوى 49.00 دولارًا. ارتفعت الفضة بمقدار يزيد عن 1.5% نتيجة ضعف الدولار الأمريكي ورفع الصين المؤقت لحظر تصدير بعض المواد للولايات المتحدة.
خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين، تم تداول الفضة (XAG/USD) حول 49.20 دولارًا للأونصة الترويسية، مُعزّزة مكاسبها لليوم الثاني على التوالي. قد يكون نطاق الصعود محدودًا بسبب احتمال إقرار مجلس الشيوخ الأمريكي اتفاقًا لإعادة فتح الحكومة.
تقدم مجلس الشيوخ بمشروع قانون لتمويل الحكومة بتصويت 60-40 لإنهاء الإغلاق، مما يقربه من مرحلة الإقرار. لا يزال هذا الاقتراح بحاجة إلى موافقة مجلس النواب والرئيس دونالد ترامب.
قد تواجه الفضة صعوبات مع تحسن معنويات السوق نتيجة تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. سيستمر رفع حظر تصدير الصين المؤقت للمواد ذات الاستخدام المزدوج حتى نوفمبر 2026.
تقدمت الفضة بأكثر من 1.5% يوم الاثنين بفضل ضعف الدولار الأمريكي الذي جعلها أرخص للمشترين الأجانب. ومع ذلك، قد يدعم انتهاء محتمل للإغلاق الحكومي قيمة الدولار.
تتأثر أسعار الفضة بعدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة والدولار الأمريكي والطلب الصناعي وحركات الذهب. الفضة أقل قيمة من الذهب لكنها غالبًا ما تتبع اتجاهاته، ويلعب الطلب الصناعي دورًا في ديناميكيات الأسعار.
نحن نشهد سوقًا مختلفًا تمامًا اليوم، في 10 نوفمبر 2025، عن ذلك الذي وُصف في التحليل التاريخي. في ذلك الوقت، كانت الفضة تتحدى مستوى مثير للإعجاب بلغ 49 دولارًا، بينما نراها اليوم تتداول بالقرب من 35 دولارًا. يكمن الاختلاف الأساسي في قوة الدولار الأمريكي، حيث يحوم مؤشر DXY حول 108، مما يجعل الفضة أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الأجانب.
شهدت تلك الفترة دولارًا أضعف ومخاوف من إغلاق الحكومة الأمريكية تحت إدارة الرئيس ترامب، مما خلق ضغوط شراء فريدة. اليوم، يتمثل التحدي الرئيسي في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، التي أبقت أسعار الفائدة عند 4.5% خلال الربع الأخير لإدارة التضخم. يجعل هذا الأمر من حيازة الأصول غير المُدرّة للعوائد مثل الفضة أمرًا أقل جاذبية للعديد من المستثمرين.
مع ذلك، لا يزال الطلب الصناعي قويًا جدًا، مما يوفر دعامة صلبة تحت السعر. ارتفع الطلب العالمي على الألواح الشمسية، وهو استخدام رئيسي للفضة، بنسبة 20% عن العام السابق 2025، ولا يزال قطاع الإلكترونيات يواصل استهلاكه القوي. لاحظنا أيضًا أن رفع حظر الصين المؤقت على تصدير المواد مثل الغاليوم من المقرر أن ينتهي بعد نحو عام، مما قد يعيد إثارة مخاوف سلاسل الإمداد.
وبالنسبة لتجار المشتقات المالية، فإن هذا يخلق توترًا مثيرًا بين السياسات النقدية البيعية والطلب الصناعي المتزايد. توسعت نسبة الذهب إلى الفضة لتصل إلى 85:1، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي، مما يشير إلى أن الفضة أقل قيمة بالنسبة للذهب. قد يشير هذا إلى فرصة للعودة إلى المعدل المتوسط في الأسابيع القادمة.
تشير هذه البيئة نحو احتمالية وجود تقلبات، والتي يمكن استغلالها باستراتيجيات الخيارات. نظرًا للطلب الصناعي القوي، قد تكون شراء خيارات الشراء على أي انخفاضات كبيرة ناجمة عن التعليقات الحذرة من البنك الفيدرالي استراتيجية قابلة للتنفيذ. يجب على التجار متابعة أي تغيير في نبرة البنك المركزي أو بيانات جديدة حول الاستهلاك الصناعي باعتبارها المحفزات الرئيسية للحركة التالية للفضة.
