شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين، لتصل إلى نحو 4,050 دولارًا. يأتي هذا الارتفاع مدفوعًا بعدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية الأمريكية والرهانات على خفض محتمل لأسعار الفائدة الأمريكية. وقد عزز تقرير الوظائف الخاصة الضعيف ومؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان المخيب لهذه الرهانات. قد تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى تقليل كلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، الذي لا يحقق عائدًا، مما يوفر دعمًا للمعدن الثمين.

في الوقت نفسه، قد يؤدي انتهاء محتمل لإغلاق الحكومة الأمريكية إلى تقليل الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب. يمكن أن يصوت مجلس الشيوخ لحل أطول إغلاق حكومي، مما قد يحد من مكاسب الذهب. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تحسن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين أن تؤثر سلبًا على أسعار الذهب. يراقب المحللون بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر المتوقع صدوره في وقت لاحق من الأسبوع. وفي الوقت نفسه، يراقب المتداولون بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية المقرر صدورها يوم الجمعة.

يظل الزخم التصاعدي للذهب قويًا، مدعومًا بموقعه الحالي فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم. قد تظل الزيادة المستمرة تتجاوز 4,161 دولارًا وتتجه نحو 4,200 دولار إذا استمر الشعور الإيجابي. ومع ذلك، فإن انخفاض السعر إلى ما دون 4,000 دولار قد يشير إلى ضغوط بيع متجددة، ما يدفع السعر للعودة إلى 3,835 دولارًا أو حتى المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم عند 3,705 دولار.

يعمل الذهب كوسيلة لتخزين القيمة ووسيلة للتبادل، بينما يعمل أيضًا كأصول آمنة خلال الاضطرابات الاقتصادية. زادت البنوك المركزية، وهي أكبر الحائزين، احتياطياتها بمقدار 1,136 طن في عام 2022، وهو أعلى مستوى تم تسجيله. هذا الاتجاه بارز بشكل خاص بين الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند. ارتباط الذهب العكسي بالدولار الأمريكي والسندات يجعلها أصول تنويعية جذابة. يتأثر سعر المعدن بعدم الاستقرار الجيوسياسي والركود الاقتصادي وتغيرات أسعار الفائدة، وهي جميعها تؤثر على علاقته بالدولار الأمريكي الذي يتم تسعيره به.

في العاشر من نوفمبر 2025، نرى أن تداول الذهب عند حوالي 4,050 دولارًا مع ميل واضح للارتفاع. المحرك الرئيسي هو التوقع المتزايد لخفض معدل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، مدفوعًا ببيانات ضعيفة حديثة عن ثقة المستهلك. تمثل أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ومبيعات التجزئة القادمة هذا الأسبوع محركات حاسمة يمكن أن تؤكد هذه المسار أو تسبب انعكاسًا حادًا.

لأولئك الذين يتطلعون إلى الارتفاع، ينبغي النظر في شراء خيارات الشراء بأسعار إضراب تستهدف مستوى 4,200 دولار النفسي. يمكن اختيار مواعيد انتهاء في أواخر ديسمبر للسماح للسوق بالاستجابة بالكامل لبيانات هذا الأسبوع الاقتصادية وإشارات الفيدرالي اللاحقة. يدعم التركيب الفني، مع السعر فوق المتوسط المتحرك لـ100 يوم ومؤشر القوة النسبية الإيجابي، هذا الزخم التصاعدي.

يدعم هذا الشعور التصاعدي الطلب القوي الأساسي الذي لا نراه يتلاشى. نلاحظ أن مشتريات البنوك المركزية تظل دعمًا قويًا، مع بيانات حديثة لمجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 تظهر إضافة 350 طنًا أخرى إلى الاحتياطيات الرسمية. يستمر هذا الاتجاه المتسارع الذي شهدناه لأول مرة يتسارع في عام 2022 ويوفر قاعدة صلبة للسعر.

ومع ذلك، يجب أن نستعد أيضًا للمخاطر المحتملة للهبوط، مثل صفقة نهائية لإنهاء إغلاق الحكومة أو المزيد من تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. للتحوط ضد انخفاض مفاجئ، يعد شراء خيارات البيع مع سعر إضراب أدنى من مستوى 4,000 دولار الأساسي استراتيجياً حذرًا. إذا اخترق السعر هذا المستوى بشكل حاسم، فقد يشير إلى حركة سريعة نحو دعم 3,835 دولار.

قد شهدنا هذا النمط من قبل، خصوصًا في أواخر عام 2023 عندما ارتفع الذهب بأكثر من 10% خلال شهرين حين بدأت الأسواق تتوقع بشكل قوي تحول الفيدرال إلى تخفيض الفائدة. يدعم هذا السجل التاريخي احتمال حدوث حركة قوية صعودية إذا جاءت بيانات التضخم القادمة أقل من المتوقع. لذلك، يبدو أن المكافأة في المخاطرة للمواقف التصاعدية مفضلة على المدى القريب.

نظرًا للطبيعة المحددة لإصدارات البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع، من المتوقع أن تزداد التقلبات بشكل كبير. قد تكون استراتيجية طويلة الأمد، بشراء كل من خيار الشراء والبيع مع نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية، فعالة. ستحقق الربح من الحركة الكبيرة للسعر في أي اتجاه عقب البيانات، حيث تستفيد من عدم اليقين بحد ذاته.