ضعف زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ليقترب من 1.3150 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين، منهياً سلسلة من الخسائر استمرت ثلاثة أيام. تعزز الدولار الأمريكي عندما توصل مجلس الشيوخ الأمريكي إلى اتفاق لتمديد تمويل الحكومة، مما قد يخفف من الإغلاق الحكومي.
من المتوقع أن يتلقى الموظفون الفيدراليون رواتبهم المتأخرة وتستأنف الولايات التحويلات الفيدرالية المؤجلة بموجب الاتفاقية. قد يتم تمويل بعض الإدارات حتى 30 يناير، بينما تتلقى أخرى مخصصات لعام كامل، مما قد يدعم الدولار الأمريكي.
تعزز المخاوف المتجددة في سوق العمل الأمريكي التوقعات بمزيد من تخفيضات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تقوم الأسواق بتسعير فرصة بنسبة 66% لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.
حافظ بنك إنجلترا على أسعار الفائدة عند 4.0% الأسبوع الماضي بسبب التحفظ قبل ميزانية الخريف للحكومة البريطانية. أشار المحافظ أندرو بيلي إلى تخفيضات قادمة في سعر الفائدة، مع احتمالية حدوث تخفيضات قبل عيد الميلاد تعتمد على تغييرات في توقعات التضخم.
الجنيه الإسترليني هو أقدم عملة في العالم، ويمثل 12% من المعاملات في سوق الفوركس ويتأثر بسياسة بنك إنجلترا النقدية. إصدارات البيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والميزان التجاري، التي تقيس صحة الاقتصاد والفروق بين الصادرات والواردات، تؤثر بشكل كبير على قيمة الجنيه.
نظراً لاتفاق تمويل الحكومة الأمريكية، نرى ضغوطاً سريعة على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، مما يجعله يختبر مستوى 1.3100. يمكن للمتداولين المشتقات التفكير في شراء خيارات وضع قصيرة الأجل للاستفادة من هذا الزخم. هذه الخطوة هي تفكيك تقليدي للمخاطر، والتي تميل إلى تحقيق فائدة مؤقتة للدولار الأمريكي.
على الجانب الآخر من الزوج، يواجه الجنيه الإسترليني عقبات واضحة خاصة به. جعل قرار بنك إنجلترا الأخير بالاحتفاظ بمعدلات الفائدة عند 4.0%، في الوقت الذي يشير فيه إلى تخفيضات مستقبلية، الجنيه أقل جاذبية. مع أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي الربعية في المملكة المتحدة من الربع الثالث لعام 2025، التي أظهرت انكماشاً بنسبة 0.1%، فإن السوق محق في تسعير تخفيض في سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا قبل عيد الميلاد.
نشاهد الآن سباقاً بين بنكين مركزيين يتحركان نحو سياسة نقدية أكثر مرونة. السؤال الرئيسي للأسابيع القادمة هو أيهما سيتصرف بطريقة أكثر تيسيراً. بالنظر إلى أن مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في المملكة المتحدة انخفض مؤخراً إلى 49.8، مما يشير إلى انكماش اقتصادي، يبدو أن الضغط على بنك إنجلترا أكثر إلحاحاً.
