قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بتحديد سعر الصرف للدولار الأمريكي/اليوان عند 7.0856، وهو أعلى قليلاً من السعر السابق 7.0836. جاء ذلك خلاف تقدير رويترز الذي كان 7.1175.
يهدف بنك الشعب الصيني إلى الحفاظ على استقرار الأسعار والنمو الاقتصادي. يركز على الإصلاحات المالية وهو مملوك من قبل الدولة، مما يعني أنه ليس كياناً مستقلاً، حيث تتأثر القرارات الرئيسية بالحزب الشيوعي الصيني. يشغل السيد بان قونغ شينغ حالياً أدواراً مؤثرة داخل بنك الشعب الصيني.
أدوات السياسة النقدية لبنك الشعب الصيني
يستخدم بنك الشعب الصيني أدوات سياسة نقدية متنوعة، مثل سعر الريبو العكسي لمدة سبعة أيام، ومرفق الإقراض متوسط الأجل، ونسبة متطلبات الاحتياطي. ويعتبر معدل القروض الرئيسية (LPR) بمثابة سعر الفائدة القياسي في الصين، مما يؤثر على معدلات القروض والرهن العقاري. تسمح الصين للبنوك الخاصة، بما في ذلك المقرضين الرقميين البارزين مثل WeBank وMYbank.
تحرك سعر صرف الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.3150 مع تعزيز الدولار الأمريكي بآمال إنهاء إغلاق الحكومة. في هذه الأثناء، اختبرت أسعار الذهب مستوى 4,050 دولارًا، مدفوعة بديناميكيات السوق والمخاوف الاقتصادية الأمريكية. ولا يزال السوق متأثرًا بالعوامل الأساسية، بينما استقر دوجكوين فوق 0.1600 دولار وسط تطورات محتملة لصناديق الاستثمار المتداولة.
قام بنك الشعب الصيني بتحديد اليوان بقوة أكبر مما توقعه السوق، مما يشير إلى نية واضحة لعدم حدوث انخفاض سريع في العملة. تتحرك هذه السياسة في 10 نوفمبر 2025، مما يشير إلى أن السلطات تمنح الأولوية للاستقرار. ينبغي تفسير هذا خطوةٌ لفرض حد أقصى لارتفاع الدولار الأمريكي/اليوان، مما يجعل المراهنة على انفراج كبير فوق مستوى 7.12 في المدى القصير أمرًا محفوفًا بالمخاطر.
تأتي هذه السياسة حتى مع إظهار البيانات الاقتصادية الأخيرة للصين علامات على التباطؤ، حيث انخفضت صادرات أكتوبر 2025 بنسبة 5.2٪ على أساس سنوي. من الشائع أن العملة الضعيفة تساعد عادةً المصدرين، لذا فإن قرار بنك الشعب الصيني بالحفاظ على الدين يشير إلى أن تركيزهم منصب على الاستقرار المالي. يعزز ذلك الرؤية بأن العملة ستتداول على الأرجح ضمن نطاق مُدار.
مخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي
في الوقت نفسه، تزداد المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي بعد أن أظهر أحدث تقرير عن الوظائف تباطؤاً في التوظيف إلى 95,000، وهو أدنى مستوى له منذ عامين. أدى ذلك إلى زيادة الرهانات في السوق على خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الربع الأول من عام 2026، مما سيضعف الدولار الأمريكي. يوفر هذا السياق العالمي تأثيراً مواتياً لليوان ويدعم موقف بنك الشعب الصيني الحالي.
بالنسبة للمتداولين المشتقات، يعتبر هذا البيئة المثالية لبيع التقلبات، حيث تتوقع تداولات ضمن نطاق مُدار. انخفضت التقلبات الضمنية لمدة شهر واحد على زوج العملات الدولار الأمريكي/اليوان الصيني الخارجي (CNH) إلى 4.5٪ من أكثر من 6٪ خلال صيف 2025. نعتقد أن استراتيجيات مثل بيع استرنادل قصيرة الأجل ستكون مربحة حيث يواصل بنك الشعب الصيني احتواء تقلبات العملة.
هذه الخلفية المتمثلة في إدارة اليوان والتوقعات الضعيفة للدولار الأمريكي تفسر أيضًا القوة التي نراها في الأصول الأخرى. استقرار الذهب بالقرب من 4,050 دولارًا للأونصة يعكس البحث عن الأمان وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي في الولايات المتحدة. يشير ذلك إلى موضوع ثابت حيث يتباين استقرار إدارة العملة في الصين مع زيادة المخاطر في أماكن أخرى.
