في أكتوبر، تم الإبلاغ عن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الصين عند -2.1% على أساس سنوي، متجاوزًا بشكل طفيف توقعات السوق التي كانت -2.2%. وهذا يشير إلى تضخم أقل حدة في أسعار المنتجين مما كان متوقعًا.
في نفس الوقت، هناك تقلبات لوحظت في أسواق أخرى. زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي وصل إلى مستويات مرتفعة خلال عدة أيام بالقرب من 1.3160 بعد انخفاض زخم الدولار الأمريكي بسبب البيانات الأمريكية المخيبة للآمال. يتم تداول الذهب حول مستوى 4,000 دولار للأونصة، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
تحديث سوق العملات الرقمية
في سوق العملات الرقمية، يتم تداول الدوجكوين فوق 0.1600 دولار بينما تستمر المناقشات حول إمكانية إصدار Bitwise لصندوق متداول بالبورصة (ETF) خاص بالدوجكوين. قد يُطلق الصندوق بعد 20 يومًا من تقديم استمارة 8(a). في الوقت نفسه، يتضمن جدول الأعمال للأسبوع المقبل اجتماعات البنوك المركزية، مما قد يؤثر على اتجاهات العملات، لا سيما الدولار الأسترالي والجنيه الإسترليني.
لقد رأينا مؤشر S&P 500 وناسداك ينخفضان دون متوسطاتهما المتحركة لمدة 50 يومًا، مما يشير إلى احتمال نهاية الصعود الأخير. يفضل هذا البيئة شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة مثل SPY لأغراض التحوط أو المضاربة على مزيد من الانخفاضات. ارتفع مؤشر التقلب CBOE (VIX) فوق 28، وهو مستوى لم نشهده منذ الذعر السوقي في ربيع 2025، مما يؤكد وجود خوف كبير في السوق.
الإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة وتقرير مشاعر المستهلكين المخيب للآمال من جامعة ميتشغان دفعا مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما دون مستوى الدعم الحرج 101. نرى هذا الضعف كفرصة، ربما باستخدام خيارات على أزواج العملات مثل EUR/USD للمراهنة على مزيد من انخفاض الدولار. جاء ذلك بعد تقرير الوظائف غير الزراعية للأسبوع الماضي الذي أظهر تباطؤًا في نمو الوظائف إلى 95,000 فقط، وهو أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين.
استراتيجية سوق الذهب
مع اختراق الذهب مستوى 4,000 دولار للأونصة، أكد دوره كملاذ آمن رئيسي في هذا السوق غير المؤكد. نحن ننظر إلى شراء خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (GLD) لاكتساب تعرض للزخم الصعودي لها، المدفوع بالإغلاق وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية. أظهرت بيانات الأسبوع الماضي أكبر تدفق أسبوعي إلى الصناديق المدعومة بالذهب منذ أكثر من عام، مما يشير إلى أن عمليات الشراء القوية من قبل المؤسسات تقف وراء هذه الحركة.
أظهرت أسعار المنتجين في الصين انخفاضًا أقل مما كان متوقعًا، وهو أمر إيجابي بسيط، ولكن البيانات لا تزال تشير إلى ضغوط تضخمية للـ 13 شهرًا على التوالي. يشير هذا إلى أنه في حين أن الأمور لا تتدهور بسرعة، فإن تعافي قطاع التصنيع العالمي القوي ليس وشيكًا. لذلك سنمتنع عن الرهانات الصعودية القوية على الأسهم الصناعية الصينية وننظر في استراتيجيات التحوط باستخدام انتشارات الحديد أو الكندور على صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الصين.
إمكانية إطلاق صندوق متداول بالبورصة لدوجكوين في الشهر المقبل تقدم فرصة تداولية مدفوعة بعامل معين ومنفصلة عن الكآبة الاقتصادية العامة. نتذكر التقلب الكبير والارتفاع في سعر البيتكوين قبل الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها في أوائل 2024. يمكن للمتداولين استخدام الخيارات على الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية أو التداول بالعقود الآجلة المتداولة لدوجكوين للتمركز من أجل ارتفاع محتمل للمضاربات قبل تاريخ الإطلاق.
