شهد الجنيه الإسترليني (GBP) تراجعًا أمام العملات الرئيسية الأخرى، باستثناء الدولار النيوزيلندي (NZD). حافظ بنك إنجلترا (BoE) على سعر الفائدة عند 4% بتصويت ضيق 5-4، خلافاً للتوقع المتوقع بستة أصوات لصالح الاحتفاظ بالأسعار.
صوتت نائب المحافظ سارة بريدين، لأول مرة، لصالح تخفيض السعر، إلى جانب مسؤولين آخرين. وحذر بنك إنجلترا من ضغوط التضخم على المدى المتوسط بسبب الطلب الضعيف، حيث أشار المحافظ أندرو بيلي إلى أن التخفيضات الأخرى ستعتمد على انخفاضات التضخم المؤكدة.
أظهرت حركة العملة البريطانية أنها الأضعف أمام الدولار الأسترالي. وانتعش الدولار الأمريكي قليلاً بعد تراجع يوم الخميس، ما يتعلق بفقدان الوظائف الناجم عن الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة.
أفادت الولايات المتحدة بزيادة كبيرة في عمليات التسريح لشهر أكتوبر، مما أثر على توقعات السوق بشأن تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية. زادت احتمالية تخفيض سعر الفائدة الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 67%.
يبقى الاتجاه العام لجنيه الإسترليني هبوطيًا، حيث يتداول دون متوسط الحركة الأسي لـ 200 يوم. ويعمل انخفاض أبريل بقيمة 1.2700 وارتفاع 28 أكتوبر عند 1.3370 كمستويات دعم وحاجز رئيسية، على التوالي.
يهدف بنك إنجلترا إلى تحقيق استقرار السعر وتعديل أسعار الفائدة لإدارة التضخم. ويعتبر التيسير الكمي (QE) والتشديد الكمي (QT) من التدابير القصوى للتأثير على قيمة الجنيه خلال الفترات الاقتصادية الصعبة أو القوية.
نظرًا لتصويت بنك إنجلترا الأخير 5-4 على الاحتفاظ بالأسعار، نرى إشارة واضحة بأن البنك المركزي يميل نحو تيسير السياسة. تشير الأغلبية الضيقة وحقيقة أن نائب المحافظ صوت لصالح التخفيض إلى أن مسار المقاومة الأقل لقيمة الجنيه الإسترليني هو نحو الانخفاض. الآن، يمثل هذا الموقف الحذر المحرك الأساسي للعملة في الأجل القريب.
تم تعزيز هذا التوجه بالبيانات الاقتصادية الأخيرة التي رأيناها. أظهرت أحدث الأرقام من أكتوبر 2025 أن تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في المملكة المتحدة ما زال عنيدًا عند 3.1%، بينما نما الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة ضعيفة 0.1%. هذا الجمع بين التضخم المتماسك والنمو الركود يضع بنك إنجلترا في موقف صعب، لكن التركيز على الطلب الضعيف يشير إلى أن تخفيضات الأسعار يتم التفكير بها بجدية.
بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون المشتقات، هذه فرصة لوضع توقعات لضعف الجنيه بشكل أكبر أمام العملات ذات الآفاق الأقوى، مثل الدولار الأسترالي. نعتقد أن شراء خيارات البيع للجنيه / الدولار الأمريكي بانتهاء صلاحية في أوائل عام 2026 هو استراتيجية مباشرة للاستفادة من هذا الاتجاه. ستحقق هذه الخيارات ربحًا إذا تحرك الزوج نحو مستوى الدعم الرئيسي الذي شوهد عند انخفاض أبريل 1.2700.
عامل التقلب أيضًا مهم للنظر فيه، حيث أن عدم اليقين بشأن توقيت التخفيض المقبل لسعر الفائدة سيخلق تقلبات في الأسعار. قد يكون بيع خيارات الشراء للجنيه / الدولار الأمريكي بعيدة عن المال مع سعر إضراب أعلى من أعلى مستويات أكتوبر 1.3370 وسيلة فعالة لجمع العائدات. تستفيد هذه الاستراتيجية من كل من انخفاض السعر وفناء الوقت، مع الرهان على أن الجنيه لن يكون لديه القوة لتحقيق ارتفاع كبير.
من الجانب الآخر من الزوج، يظهر سوق العمل الأمريكي أيضًا علامات ضعف، خاصة بعد تقرير تشالنجر لأكتوبر 2025 الذي أشار إلى عمليات تسريح كبيرة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. هذا زاد من احتمالية تخفيض سعر الفائدة الفيدرالية في ديسمبر، مما يمكن أن يحد من قوة الدولار الأمريكي. يجعل هذا الديناميك تداول أزواج الجنيه أمام العملات الأخرى، وليس فقط الدولار الأمريكي، خيارًا جذابًا لعزل ضعف الجنيه المحدد.
هذا البيئة تتباين بشكل لافت مع دورة رفع الأسعار العدوانية التي رأيناها في عام 2023 عندما كانت البنوك المركزية تحارب تضخمًا أعلى بكثير. الآن، مع تباطؤ كل من الاقتصادين البريطاني والأمريكي، تحول التركيز بالكامل إلى متى، وليس إذا، سيحدث تخفيض الأسعار. ستكون أرقام التضخم القادمة في المملكة المتحدة وتقرير الوظائف الأمريكي القادم أحداثًا حاسمة يمكن أن تسرع من هذه التحركات في السوق.
