زادت احتياطيات الصين من الذهب بشكل طفيف إلى 74.09 مليون أونصة تروي نقية في شهر أكتوبر، وفقًا لبنك الشعب الصيني. ويمثل ذلك زيادة طفيفة عن 74.06 مليون أونصة تروي في نهاية سبتمبر، حيث تُقدّر قيمة الاحتياطيات بحوالي 297.21 مليار دولار مقارنة بـ 283.29 مليار دولار في الشهر السابق.
في وقت التقرير، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 0.7% لتصل إلى حوالي 4,010. يُعتبر الذهب تقليديًا ذو قيمة لقدرته على حفظ القيم ويُعتبر أصلًا آمنًا، خاصة في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. وهو يعمل كحاجز ضد التضخم وتراجع قيمة العملات.
احتياطيات الذهب كدرع
تحتفظ البنوك المركزية، بما في ذلك تلك التي في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا، باحتياطيات ضخمة من الذهب لتعزيز اقتصاداتها وتنويع أصولها. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية عالميًا 1,136 طنًا من الذهب، مما يُسجل أعلى زيادة سنوية.
تتحرك أسعار الذهب في العادة بشكل عكسي مع الدولار الأمريكي وعوائد السندات، وغالبًا ما ترتفع عندما يضعف الدولار. تؤثر عوامل متنوعة، مثل التوترات الجيوسياسية والظروف الاقتصادية وأسعار الفائدة، على أسعار الذهب. في العادة، تدعم أسعار الفائدة المنخفضة ارتفاع أسعار الذهب، بينما قد يؤدي سوق الأسهم القوي إلى انخفاض أسعار الذهب.
واصل بنك الشعب الصيني استحواذه المستمر على الذهب في أكتوبر، مضيفًا كمية هامشية إلى احتياطياته. هذه الخطوة، وبالرغم من صغرها، تؤكد الاستراتيجية المستمرة لتنويع البنوك المركزية التي رأيناها منذ حملة الشراء الكبيرة في عام 2022. إنها توفر دعمًا مستقرًا للسوق، مما يشير إلى أن الطلب من القطاع الرسمي لا يزال قائمًا حتى عند هذه المستويات السعرية الأعلى.
أسعار الفائدة وسوق الذهب
مع تداول الذهب حاليًا بالقرب من 4,010 دولار للأونصة، نحن نعمل في سوق حساس لتوقعات السياسة النقدية. قرار الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي بعدم تعديل أسعار الفائدة، مرورا ببيانات التضخم لشهر أكتوبر التي تظهر وصول مؤشر الأسعار الاستهلاكية الأساسي إلى 3.5%، غذى الرهانات على انتهاء دورة التشديد. هذا التحول حاسم للذهب غير المنتج للفوائد، مما يجعله أكثر جاذبية للمستثمرين للاحتفاظ به.
هذا الشعور يؤثر بشكل مباشر على أسواق العملات والسندات، والتي يجب على المتداولين المشتقين مراقبتها عن كثب. ضعف مؤشر الدولار الأمريكي خلال الشهر الماضي، حيث انخفض بما يقارب 2.5% ليتم تداوله حول 102، مما يوفر دعمًا كبيرًا للذهب. في الوقت نفسه، انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 3.9%، مما يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن الثمين.
يُظهر معنويات المستثمرين أيضًا قوة متجددة بعد فترة من التماسك في وقت سابق من العام. وقد شهدنا زيادة في إجمالي المعروف holdings في صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب عالميًا بأكثر من 20 طنًا في الشهر الماضي، وهو أول تدفق كبير منذ الربيع. وهذا يشير إلى أن الاهتمام الأوسع للمؤسسات والأفراد عاد إلى السوق، مما قد يغذي المزيد من الزخم الصعودي.
بالنظر إلى هذه العوامل، تزايدت تقلبات سوق الخيارات الذهبية. يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من استمرار ارتفاع الأسعار ولكن أيضًا تحمي من عمليات التراجع الحادة قصيرة الأجل. يوفر الشراء المستمر من قبل البنوك المركزية دعماً، بينما يوفر تغير توقعات أسعار الفائدة الحافز لتحقيق مكاسب محتملة في الأسابيع المقبلة.
