انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى حوالي 1.4100 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الخميس. هذا الانخفاض يوقف الاتجاه الصاعد الذي استمر لمدة خمسة أيام، متأثراً بانتعاش أسعار النفط الخام الذي يعزز الدولار الكندي. بالنسبة لتداول اليوم، من المقرر أن تصدر كندا بيانات مؤشر مديري المشتريات لشهر أكتوبر، ومحافظ بنك كندا من المقرر أن يتحدث.
الدولار الأمريكي مدعوم بزيادة التوظيف
ارتفعت الوظائف الخاصة في الولايات المتحدة بمقدار 42,000 في أكتوبر، متجاوزة التوقعات وتدهش الدولار الأمريكي قليلاً عن التوقعات. وأظهرت بيانات سابقة من معالجة البيانات التلقائية انخفاضاً في الوظائف بمقدار 29,000، بعدما عدّلت من انخفاض أولي مقداره 32,000 وظيفة، وكانت التوقعات في الأسواق مقدرة عند 25,000 وظيفة جديدة. تبقى التوقعات حول خفض محتمل لمعدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمال بنسبة 70% تقريباً مقارنة بـ93% في الأسبوع السابق.
الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام قد يفيد الدولار الكندي، حيث أن كندا، أكبر مصدّر للنفط إلى الولايات المتحدة، تستفيد من ارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، خفّض بنك كندا مؤخراً سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.25%، مشيراً إلى استمراره في الاستعداد للتكيف بناءً على الظروف الاقتصادية، عقب الخفض الثاني المتتالي للفائدة.
نرى الآن زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يتراجع قليلاً من أعلى مستوياته الأخيرة، ويتداول حالياً حول مستوى 1.4100. رغم أن هذا يعتبر تراجعًا طفيفًا، إلا أنه يأتي بعد فترة استمرت خمسة أيام من قوة الدولار الأمريكي. هذا التوقف يعطينا لحظة لتقييم القوى المتعارضة قبل تحديد المواقع للأسابيع القادمة.
يكمن الدافع الرئيسي في السياسة النقدية المتباينة بين البنك المركزي لدينا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. قام بنك كندا بتخفيض سعر الفائدة الأساسي ليصل إلى 2.25%، وهو الخفض الثاني المتتالي، في إشارة واضحة إلى موقف التيسير. في المقابل، يظل الاحتياطي الفيدرالي حذرًا، إذ يقدّر حالياً السوق احتمالًا بنسبة 70% تقريباً لخفض الفائدة في ديسمبر.
تبرير تحركات بنك كندا يأتي من التباطؤ في الاقتصاد المحلي والتضخم. بعد وصوله إلى مستويات أعلى بكثير، استقر معدل التضخم الأساسي في كندا أخيرًا بالقرب من هدف البنك البالغ 2%، مما أعطى الضوء الأخضر لمحافظ بنك كندا لتحفيز النمو. هذه الضعف الأساسي في التوقعات الكندية يحد من القوة المحتملة للووني.
النفط الخام وتأثيره على الدولار الكندي
في الجانب الأمريكي، رغم أن أرقام التوظيف الخاصة الأخيرة البالغة 42,000 كانت أفضل من المتوقع، إلا أنها تعتبر ضعيفة تاريخيًا وتشير إلى تباطؤ في سوق العمل. لم يعد الاقتصاد الأمريكي يجري بنفس سخونة ما كان عليه في عامي 2023 و2024، وهذا هو السبب في أن تخفيضات الفائدة لا تزال مطروحة على الطاولة. الجدال الآن يدور حول التوقيت وليس الاتجاه.
عامل رئيسي يدعم الدولار الكندي هو انتعاش النفط الخام، حيث يحتفظ سعر خام غرب تكساس بالقرب من 82 دولارًا للبرميل. كندا، كونها مصدرًا رئيسيًا للنفط، تجعل من الأسعار العالية المعتادة للطاقة دعمًا طبيعيًا لعملتنا. هذا يمكن أن يحد من ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، مما يخلق سقفًا محتملاً للزوج.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، هذا التجاذب يشير إلى أن التقلب الضمني قد يكون مخففًا. مع تباين السياسة النقدية وتقديم أسعار النفط دعمًا للدولار الكندي، يمكن أن تكون الاستراتيجيات التي تستفيد من حركة كبيرة، مثل الاستراتيجيات المتطايرة، فعالة حول إصدار البيانات الرئيسية. ينبغي علينا متابعة بيانات مؤشر مديري المشتريات وإلقاء خطاب ماكلم لأي محفزات فورية.
