وجد زوج العملات GBP/USD دعماً قليلاً فوق علامة 1.3000، مرتداً قليلاً بعد تعرضه لأسابيع من الانخفاضات. قبل قرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة، يبقى الزوج متقلباً، محصوراً حول 1.3050، وانخفض بأكثر من 3% من أعلى مستوى له في منتصف أكتوبر عند 1.3470.
كانت البيانات الاقتصادية من المملكة المتحدة نادرة حيث يستعد بنك إنجلترا لاتخاذ آخر قرار بشأن سعر الفائدة. من المتوقع أن تصوت اللجنة السياسة النقدية بنفس النسبة (ستة-إلى-ثلاثة) للحفاظ على أسعار الفائدة الحالية، دون توقع تغييرات جوهرية بالرغم من أن التضخم في المملكة المتحدة بلغ 3.8% في أغسطس.
الجنيه الإسترليني وتأثيره العالمي
يعتبر الجنيه الإسترليني، أقدم عملة عالمية، محورياً لاقتصاد المملكة المتحدة والتجارة العالمية. يمثل حوالي 12% من معاملات صرف العملات الأجنبية عالمياً، بمتوسط 630 مليار دولار يومياً. تؤثر قرارات السياسة النقدية لبنك إنجلترا، الساعية لتحقيق استقرار الأسعار، بشكل كبير على قيمته، حيث تعديلات أسعار الفائدة هي الأداة الرئيسية لإدارة التضخم.
تؤثر المؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات، وبيانات التوظيف على قيمة الجنيه من خلال عكس صحة الاقتصاد في المملكة المتحدة. يجذب الاقتصاد القوي الاستثمار الأجنبي، وربما يدفع بنك إنجلترا إلى رفع أسعار الفائدة، مما يعزز الجنيه الإسترليني. بالمقابل، يمكن للبيانات الضعيفة أن تؤدي إلى انخفاض قيمة الجنيه.
نرى زوج العملات GBP/USD يكافح للحفاظ على وضعه حول علامة 1.3050 بعد بضعة أسابيع صعبة. يتركز الاهتمام بشكل كبير على قرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة، ولكن مع بقاء بيانات التضخم في المملكة المتحدة لشهر سبتمبر 2025 عند 3.6%، لا يتوقع أحد تغيراً. هذا التضخم العنيد، الذي يزيد عن الهدف المحدد بـ2%، يمنح البنك المركزي مجالاً قليلًا للمناورة.
يجب على متداولي المشتقات التركيز على تصويت لجنة السياسة النقدية غداً للتماس أي إشارات على تصدع في عزيمتها. بينما يُقدر تصويت بنسبة 6-3 للحفاظ على الأسعار، فإن التحول إلى انقسام 5-4 سيوضح أن الضغوط من الاقتصاد المتباطئ بدأت في التزايد. مثل هذه المفاجأة المتشائمة من المحتمل أن تؤدي إلى انخفاض حاد في قيمة الجنيه، مما يسهّل كسره لمستوى الدعم 1.3000.
إغلاق الحكومة الأمريكية وتداعياته
يؤدي الإغلاق الحكومي الأمريكي الجاري، الذي يدخل الآن أسبوعه الثالث، إلى جعل الجانب المتعلق بالدولار في المعادلة غير متوقع للغاية. نحن نعمل دون بيانات رسمية مثل بيانات الرواتب غير الزراعية، مما يجبر الأسواق على الاعتماد على مسوح خاصة كانت غير موثوقة في الماضي. هذه الارتباكات من الولايات المتحدة تضيف طبقة أخرى من الخطر لأي شخص يحمل مراكز طويلة في الكابل.
بالنظر إلى الاتجاه الهبوطي الواضح وخطر الحدث الفوري، فإن شراء خيارات البيع على زوج GBP/USD هو استراتيجية حكيمة للأسبوعين القادمين. توفر هذه المقاربة المخاطرة المعرّفة مع التعرض لاحتمالية الانهيار دون المستوى النفسي 1.3000. يمكن أن تصبح أسعار الخيارات حول 1.2950 أو 1.2900 مربحة إذا كان بيان بنك إنجلترا متشائمًا حتى بشكل طفيف حول النمو المستقبلي.
تبدو هذه الحالة مشابهة جدًا لما شهدناه في فترة 2023-2024، عندما حافظ بنك إنجلترا على أسعار الفائدة مرتفعة حتى في ظل ركود الاقتصاد. يظهر هذا السابقة التاريخية أن البنك مستعد لتحمل الألم الاقتصادي لخفض التضخم إلى هدفه. لذلك، يجب النظر إلى أي ارتفاعات في قيمة الجنيه بشك وربما كفرص لوضع استراتيجيات لمزيد من الضعف.
