ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 300 نقطة يوم الأربعاء، مستقراً قرب مستوى 47,200 بعد التعافي من انخفاض أوائل الأسبوع في قطاعات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا. قدمت بيانات اقتصادية، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات الأمريكي وتغير الوظائف في القطاع الخاص حسب ADP، بعض الطمأنينة ضد مخاوف التراجع الاقتصادي.
شهدت مبيعات حديثة في أسهم الذكاء الاصطناعي تراجع الأسواق المالية، مما يبرز الاستثمارات المركزة في شركات التكنولوجيا الأساسية. استمرت خسائر بالانتير، حيث فقدت 8% يوم الثلاثاء رغم تجاوزها التوقعات الأرباح. تتعافى مشاعر السوق، لكن داو جونز لا يزال أقل للأسبوع.
مؤشرات الاقتصاد لشهر أكتوبر
أظهر تقرير تغير الوظائف في القطاع الخاص لـ ADP لشهر أكتوبر زيادة قدرها 42,000 وظيفة، مقارنة بانخفاض الشهر السابق الذي بلغ 32,000. رغم أن الترابط بين هذه البيانات والبيانات الرسمية عادة ما يكون غير موثوق به، إلا أن البيانات الخاصة تكتسب أهمية في ضوء إغلاق الحكومة.
تحسن مؤشر مديري المشتريات الخدمي لشهر أكتوبر وفقًا لمعهد إدارة التوريد إلى 52.4 من 50.0، مما يشير إلى تحسن ثقة الأعمال. ومع ذلك، تشير البيانات الداخلية إلى ضغوط في تسليمات الموردين وتقلص المخزونات، مما يهدد بمزيد من التضخم في المستقبل.
يعكس تغير الوظائف في ADP تغيرات في وظائف القطاع الخاص، حيث تشير المزيد من الوظائف إلى إنفاق أقوى للمستهلكين. يعتبر المتداولون بيانات ADP مؤشراً على بيانات التوظيف الحكومية القادمة، مما يؤثر على أسواق العملات وتوقعات التضخم.
بالنظر إلى الانتعاش السريع للسوق من البيع المكثف للذكاء الاصطناعي، ينبغي أن نتعامل مع هذه القوة بحذر. تعافي داو إلى 47,200 يعد إيجابياً، لكن التقلب الشديد في أسهم التكنولوجيا الأساسية يكشف عن سوق يتركز بكثافة في عدد قليل من الأسماء. هذا يشير إلى أن أي مكاسب قد تكون هشة ويمكن عكسها بنفس السرعة.
إشارات السوق وتحذيرات التضخم
الإشارة الرئيسية تكمن في احتمال ارتفاع التضخم الموجود في تقرير خدمات ISM. رغم تحسن الرقم الرئيسي، إلا أن زيادة أوقات تسليم الموردين تعد إنذاراً مبكراً لزيادات الأسعار المستقبلية حيث تكافح الشركات لتوفير المواد. شهدنا ديناميكية مشابهة في عام 2022، وهو عام انخفض فيه مؤشر S&P 500 بأكثر من 19% حينما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة لمكافحة التضخم غير المتوقع.
لذلك، نعتقد أن التركيز الرئيسي يجب أن يكون على إدارة المخاطر والاستعداد لتقلبات أعلى. مؤشر تقلبات CBOE (VIX)، الذي قفز إلى أكثر من 24 خلال الانخفاض الأخير في التكنولوجيا، استقر بالقرب من 20، لكن هذا قد يكون تسعيرًا أقل من حالة عدم اليقين الحالية. شراء وضعيات الحماية على مؤشر Nasdaq 100 أو أسهم التكنولوجيا العالية الأداء قد يكون استراتيجية حكيمة خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
الرقم الإيجابي لتوظيف ADP لا يوفر إلا قليل من الراحة، نظرًا لسجله الضعيف في الدقة. مع استمرار إغلاق الحكومة مما يمنع إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية الأكثر موثوقية، نحن نتداول فعليًا بمعلومات غير كاملة. هذا الفراغ في البيانات لا يزيد فقط من عدم القدرة على التنبؤ بالسوق ولكنه أيضًا يقوي الحالة للوضع الدفاعي.
