حافظ الدولار الأمريكي (USD) على زخمه التصاعدي، ليصل إلى مستويات عالية لم يشهدها منذ عدة أشهر، وذلك بسبب مناقشات مستمرة حول تعديلات سعر الفائدة الفيدرالية والإغلاق الحكومي الأمريكي، الذي يُعتبر الأطول في السجل.
في 6 نوفمبر، وصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 100.40 تقريبًا، وهو الأعلى منذ أواخر مايو، بسبب ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وبيانات مؤشر مدير المشتريات لخدمات معهد إدارة التوريد (ISM) القوية عن شهر أكتوبر. ومن بين أبرز الأحداث في ذلك اليوم، صدور تقرير تسريحات الوظائف لشركة تشالنجر وخطابات من عدة أعضاء في الاحتياطي الفيدرالي.
تحركات العملات الأوروبية
انخفض زوج اليورو مقابل الدولار (EUR/USD) إلى ما دون 1.1470، مُسجلاً أدنى مستوى له خلال ثلاثة أشهر، وسط ضغوط مستمرة. ومن المنتظر صدور بيانات الإنتاج الصناعي في ألمانيا ومؤشر مديري المشتريات للبناء لـHCOB، بالإضافة إلى مؤشرات اقتصادية أخرى لمنطقة اليورو وخطابات من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي.
حقق زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD) انتعاشًا بسيطًا قرب 1.3000 بعد وصوله لأدنى مستوى في سبعة أشهر. يسبق اجتماع بنك إنجلترا بيانات اقتصادية هامة، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات للبناء لـS&P Global.
ارتفع زوج الدولار مقابل الين الياباني (USD/JPY) فوق علامة 154.00، مدعوماً بدولار أمريكي أقوى وارتفاع عوائد السندات الأمريكية. يُعتبر تركيز اليابان القادم هو أرقام إنفاق الأسر وبيانات استثمار السندات الأجنبية.
ارتفع زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (AUD/USD) بعد خسائر سابقة قرب 0.6460، مع اقتراب إعلان نتائج التوازن التجاري لأستراليا.
انخفضت أسعار النفط الخام من نوع WTI إلى ما دون 60 دولارًا للبرميل، متأثرة بدولار أمريكي قوي، وبيانات اقتصادية من الصين، ومخزونات النفط الخام الأمريكية. ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد، وتقترب من 4,000 دولار للأوقية، بينما عاودت الفضة الارتفاع لتستعيد قيمة 48.00 دولار.
زخم مؤشر الدولار الأمريكي
نرى مؤشر الدولار الأمريكي يدفع فوق 100.40، وهو مستوى ناتج عن تقليل الأسواق من التوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. هذا الإغلاق الحكومي التاريخي، الذي تجاوز الآن الرقم القياسي البالغ 35 يوما من فترة 2018-2019، والذي كلف الاقتصاد أكثر من 11 مليار دولار وفقاً لمكتب الميزانية في الكونجرس، يغذي هذا الغموض. يبدو أن البيئة تشير إلى أن التقلبات هي التجارة الرئيسية في الأسابيع القادمة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، من المرجح أن تشهد الخيارات على أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD زيادات في الأقساط، مما يعكس نطاقاً واسعاً من النتائج المحتملة من تصريحات المتحدثين الفيدراليين والشلل السياسي. بالنظر إلى زخم DXY القوي، قد يكون شراء انتشار الدعوات طريقة مخاطرة محددة لالتقاط المزيد من الارتفاع. عند النظر إلى الوراء من منظورنا في عام 2025، يمكننا ملاحظة هذا النمط يتكرر بشكل متكرر خلال 2023 و2024.
من المتوقع أن يحتفظ بنك إنجلترا بسعر سياسته، مما يعكس الموقف الحذر الذي شهدناه منهم معظم عام 2024 أثناء محاربتهم التضخم الثابت. مع اختبار زوج GBP/USD لمستوى الدعم الحرج 1.3000، قد يوفر التوقعات المتشددة نوعاً من الثبات للعملة. هذا يجعل بيع خيارات البيع خارج المال استراتيجية مثيرة لأولئك الذين يتوقعون انتعاش أو استقرار.
يعتبر كسر سعر النفط الخام دون 60 دولارًا للبرميل مؤشرًا هامًا على تراجع الطلب العالمي، وهو قلق يعكس مخاوف التباطؤ التي مررنا بها في عام 2023. تتسبب مجموعة قوية من الدولار وأحدث البيانات التي تُظهر زيادة مستمرة في مخزونات الولايات المتحدة في رياح معاكسة أسعار الطاقة. قد يفكر المتداولون في شراء خيارات البيع على WTI للتحوط ضد المزيد من الضغط الهبوطي.
الانقسام بين الذهب الذي يقترب من 4,000 دولار للأوقية بينما الدولار قوي أيضًا غير اعتيادي للغاية ويشير إلى تجنب المخاطر بشكل كبير. وهذا يشير إلى أن المتداولين يستخدمون الذهب ليس فقط كحماية ضد التضخم، ولكن كأصول ملاذ آمن أولي للحماية ضد عدم الاستقرار السياسي في الولايات المتحدة. هذه الحركة تتجاوز العلاقة العكسية التقليدية بين أسعار الدولار والذهب.
مع كسر USD/JPY فوق 154، نرى استمرار الاتجاه الذي تهيمن فيه الفروق في أسعار الفائدة على تحركات العملات. هذا يذكرنا بالدينامية في أواخر 2023، حيث أن فجوة واسعة بين عوائد السندات الأمريكية واليابانية دفعت الين إلى أدنى مستويات له منذ عقود. يبقى الخطر الرئيسي هنا هو أي تدخل محتمل من السلطات اليابانية، مما قد يتسبب في انعكاس حاد.
