شهد سعر صرف الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي زيادة طفيفة مع إعلان الصين تعليق بعض التعريفات الجمركية على المنتجات الزراعية الأمريكية. يتأثر الدولار النيوزيلندي بإجراءات التجارة الصينية، حيث تُعد الصين أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. من المقرر أن يبدأ التعليق، الذي يشمل تعريفات 24٪، في 10 نوفمبر ويستمر لمدة عام، مما يعزز من معنويات السوق.
التحديات في نيوزيلندا
ومع ذلك، تظل الوضعية المحلية في نيوزيلندا صعبة، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 5.3٪ في الربع الثالث، وهو أعلى مستوى منذ 2016. وظل تغيير الوظائف راكدًا، مما أدى إلى توقعات بخفض سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي النيوزيلندي في اجتماعه في نوفمبر. انخفض معدل المشاركة إلى 70.3٪، مع ارتفاع الأجور الخاصة بنسبة 0.5٪ ربع سنوياً.
في الولايات المتحدة، يتعرض الدولار لضغط بسبب الجمود المستمر في الميزانية في واشنطن، مما أدى إلى إغلاق جزئي للحكومة يدخل أسبوعه السادس. أظهر مؤشر مديري المشتريات للخدمات زيادة معتدلة ليصل إلى 52.4، مع بقاء سوق العمل مستقراً. تعطي توقعات السوق الحالية فرصة بنسبة 62٪ لخفض معدل الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في ديسمبر.
كان الدولار النيوزيلندي الأقوى مقابل الين الياباني في التغيرات الأخيرة، كما هو موضح في جدول العملات. وشهدت العملات الرئيسية الأخرى نتائج مختلطة ضد بعضها البعض. يعكس خريطة المؤشرات النسبية هذه التغييرات المئوية في سوق العملات.
نظرًا للوضع الحالي في 6 نوفمبر 2025، يبدو أن ضعف الدولار النيوزيلندي الأساسي أكبر من مكاسبها المؤقتة. ويعتبر الدفع الطفيف من أخبار التعريفات الجمركية الصينية قصير الأمد مقارنة بالضغط الناتج عن ضعف سوق العمل النيوزيلندي نفسه. إن ارتفاع معدل البطالة، الذي يبلغ الآن 5.3٪، يعطي البنك الاحتياطي النيوزيلندي سببًا واضحًا لخفض أسعار الفائدة.
اعتبارات استراتيجية
يجب أن ننظر في اتخاذ مواقف لصالح انخفاض سعر صرف الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي قبل اجتماع البنك الاحتياطي النيوزيلندي في 26 نوفمبر. يمكن أن يكون شراء خيارات بيع الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي التي تنتهي صلاحيتها في ديسمبر استراتيجية مربحة من تخفيض سعر الفائدة المتوقع على نطاق واسع. تتابع هذه الأرقام غير المرضية في البطالة اتجاهًا صعبًا شاهدناه يتطور خلال العامين الماضيين، حيث ارتفع المعدل بثبات من تحت 4% في عام 2023.
تاريخياً، يظهر لنا مدى حساسية الكيوي لهذه التحركات السياسة، كما رأينا في أغسطس 2019 عندما أدى خفض عدواني من البنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى تراجع العملة. مع كون السوق قد حدد بالكامل خفض محتمل بنسبة 25 نقطة أساس هذا الشهر، فإن أي تلميح لمزيد من التخفيف في بداية عام 2026 يمكن أن يسرع من التدهور. وهذا يعزز من الحجية لاتخاذ موقف هبوطي على الدولار النيوزيلندي.
على الرغم من أن الدولار الأمريكي يواجه مشاكله الخاصة مع الإغلاق الحكومي المطول، يبدو أن مسار البنك الاحتياطي النيوزيلندي أكثر وضوحًا. تبلغ فرصة خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر نسبة 62٪ وهو أقل يقيناً من الخفض شبه المؤكد من قبل البنك الاحتياطي النيوزيلندي. خلال الأسابيع القليلة المقبلة، سيكون الإجراء المحدد للبنك الاحتياطي النيوزيلندي القوة الأكثر هيمنة، مما يشير إلى أن الدولار النيوزيلندي لديه مجال أكبر للتراجع من الدولار الأمريكي.
