استقر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بعد انخفاضه بنسبة 0.90% عقب تحذيرات وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز بشأن زيادة الضرائب لتحقيق الأهداف المالية. وتم تداول الزوج عند 1.3028 بدون تغيير، حيث كان المتداولون حذرين. من المحتمل أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير، مع توقع بعضهم خفض الفائدة بحلول نهاية العام بسبب بيانات التضخم الضعيفة.
في الولايات المتحدة، ظهرت مؤشرات اقتصادية قوية. ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM من 50 إلى 52.4 في أكتوبر، وزادت أسعار المدفوعة إلى 70. وفي الوقت نفسه، أظهر تقرير التغيير في التوظيف بالقطاع الخاص إضافة 42 ألف وظيفة، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 25 ألف وظيفة. وقد أدى ذلك إلى تقليل احتمال خفض الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى 64% من 68%.
التوقعات الفنية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي
من الناحية الفنية، يرى زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي احتمال المزيد من الانخفاض. فقد انخفض إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.3254. إذا انخفض تحت 1.3000، فقد يصل إلى أدنى مستوى منذ 8 أبريل عند 1.2708. وعلى العكس، قد يؤدي كسر مستوى 1.3100 إلى اختبار أعلى مستوى للأسبوع عند 1.3139. في مكان آخر، كان الجنيه الإسترليني الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي هذا الأسبوع، محافظًا على موقعه رغم تقلبات السوق.
نرى ضغوطًا كبيرة على الجنيه عقب تحذير وزيرة المالية البريطانية بشأن احتمالية الزيادات الضريبية. وهذا يثير مخاوف من تشديد مالي، مما يؤثر على العملة مع صراعها للمحافظة على مستوى 1.3030. بالنسبة لنا، يشير هذا إلى تحول واضح في المزاج نحو الانخفاض للأسابيع القادمة.
قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة لشهر أكتوبر، التي بلغت 2.1% فقط، تعزز الرأي بأن بنك إنجلترا لديه مجال لخفض الأسعار في ديسمبر. هذا التضخم الضعيف، إلى جانب الأرقام الحكومية الأخيرة التي تظهر عجزًا عامًّا متزايدًا، يضع بنك إنجلترا في موقف صعب. نرى أن هذا يزيد من جاذبية المشتقات التي تحقق أرباحًا من تراجع توقعات أسعار الفائدة البريطانية.
تداعيات البيانات الاقتصادية الأمريكية
من ناحية أخرى من الزوج، يبدو الاقتصاد الأمريكي قويًا، حيث أظهر تقرير الوظائف الغير زراعية يوم الجمعة الماضي إضافات قوية بـ195 ألف وظيفة. دفع هذا البيانات القوية لسوق العمل توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى 55% فقط، وفقًا لأداة CME FedWatch. هذا التباين بين حفاظ البنك الفيدرالي على الأسعار واحتمال خفض بنك إنجلترا هو الدافع الأساسي لاستراتيجيتنا.
نتذكر مدى حساسية الجنيه للسياسة المالية في أواخر عام 2022، وهذه التحذيرات الجديدة تعيد ذكريات سيئة للسوق. على الرغم من أن الوضع الحالي مختلف، لا تزال المخاوف من إخفاق السياسة الذي يمكن أن يلحق الضرر بالنمو قائمة. هذه التاريخ يلمح إلى أن أي حديث آخر عن زيادات ضريبية يمكن أن يسبب انخفاضًا حادًا آخر.
بناءً على هذه التوقعات، نعتقد أن وضع استراتيجية لمزيد من الانخفاض في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي هو النهج المنطقي. شراء خيارات البيع بسعر تنفيذ أقل من المستوى النفسي عند 1.3000 يقدم طريقة مضمونة المخاطر للعب نحو التحرك إلى أدنى مستويات أبريل بالقرب من 1.2708. من المرجح أن تزداد التقلبات حول اجتماع بنك إنجلترا القادم، مما يجعل الخيارات أداة جذابة.
