لا يزال الذهب ضمن نطاق ضيق حيث يدعم شعور المخاطرة العالمي الطلب عليه. حاليًا، يتداول حوالي $3,975 بعد الاقتراب من أدنى مستوى له يوم الثلاثاء والذي بلغ $3,928.

التحديات العالمية بشأن أسهم التكنولوجيا الأمريكية واحتمالات تصحيح التقييمات قد أثرت على الأسهم، مما أدى إلى نشر نغمات حذرة في آسيا وأوروبا. استمر إغلاق الحكومة الأمريكية لمدة 36 يومًا، مما يعقد المشهد الاقتصادي.

تأثير الدولار الأمريكي

يتعزز الدولار الأمريكي، مما يحد من حركة الذهب الصعودية، ومع ذلك، يوفر تجنب المخاطرة دعماً. تظهر بيانات ADP ارتفاع توظيف القطاع الخاص بمقدار 42,000 في أكتوبر، مما يتجاوز التوقعات، بينما يشير مؤشر ISM للخدمات إلى نمو القطاع.

وفي الوقت نفسه، تهدف أوامر الرئيس ترامب التنفيذية الأخيرة إلى تهدئة التوترات التجارية مع الصين. يتم التدقيق في قانونية التعريفات ذات الصلة حيث أن المحكمة العليا الأمريكية تراجعها بعد حكمين سابقين ضدهما.

آفاق خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكدة، مع وجود فرصة بنسبة 68% لخفض في ديسمبر، بانخفاض من 94%. تأخرت البيانات الاقتصادية الرسمية بسبب الإغلاق، مما يؤثر على تطلعات الاحتياطي الفيدرالي.

يكشف التحليل الفني للذهب عن تردد، مع ميل طفيف للهبوط حيث يتداول دون المتوسط المتحرك البسيط لفترة 21. يبقى الزخم، الذي يدل عليه مؤشر القوة النسبية عند 44، ضعيفًا، مما يشير إلى استمرار التداول في نطاق محدود.

نشهد الذهب عالقًا في نطاق ضيق بين $3,900 و$4,050، مما يعكس ترددًا كبيرًا في السوق. وهذا يشير إلى أنه في المدى القصير الفوري، يمكن اعتبار استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من التقلبات المنخفضة. ومع ذلك، يمكن لعدة محفزات في الأفق دفع حدوث كسر كبير.

تأثير الإغلاق

القوة المستمرة للدولار الأمريكي، التي وصلت الآن إلى أعلى مستوى في عدة أشهر عند 100.30 على مؤشر DXY، هي القوة الرئيسية التي تقيد الجانب العلوي للذهب. بيانات التوظيف الخاصة الأقوى من المتوقع وانتعاش مؤشر ISM للخدمات تدفع هذه الارتفاع في الدولار. هذا الوضع يجعل اللعب الهبوطي، مثل شراء خيارات بيع تستهدف كسر تحت دعم 3,900 دولار، أمراً مغرياً إذا ظهرت بيانات أمريكية قوية أخرى.

من ناحية أخرى، الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية، الذي أصبح الآن الأطول في التاريخ لمدة 36 يومًا، يمثل مصدرًا رئيسيًا لتجنب المخاطر الذي يدعم الذهب. شهدنا وضعًا مشابهًا في الإغلاق 2018-2019، الذي استمر 35 يومًا ودفع أسعار الذهب للارتفاع بنسبة حوالي 3% خلال تلك الفترة. كلما استمر هذا الإغلاق الحالي لفترة أطول، زادت احتمالية حدوث ارتفاع مدفوع بذريعة عدم اليقين الاقتصادي.

موقف الاحتياطي الفيدرالي يضيف طبقة أخرى من التوتر، حيث يقوم السوق بتسعير احتمال بنسبة 68% لخفض معدل الفائدة في ديسمبر. بينما انخفضت هذه الاحتمالية، إلا أنها تظل مهمة وتشكل قاعدة لأسعار الذهب. أي علامة على الضعف الاقتصادي جراء الإغلاق يمكن أن تدفع بتلك الاحتمالات بسرعة إلى ما فوق 90%، مما يحفز حركة قوية للذهب ويجعل خيارات الشراء خيارًا استراتيجيًا.

يجب أن نراقب أيضًا التضخم الأساسي، حيث قفزت مكونات أسعار الشراء في مؤشر ISM إلى 70.0، وهو قراءة عالية جدًا. هذا يشير إلى وجود ضغوط تضخمية مستمرة، والتي تاريخيًا تزيد من جاذبية الذهب كوسيلة للتحوط. يذكرنا هذا بنشاط البنك المركزي الذي شهدناه في عام 2022، حيث اشتروا رقمًا قياسيًا بلغ 1,136 طنًا من الذهب، مما يؤكد على قيمته طويلة الأجل كوسيلة لحفظ الثروة ضد التضخم.

حدث هام هذا الأسبوع هو جلسة المحكمة العليا بشأن سلطة الرسوم الجمركية الرئاسية. حكم يقيد هذه السلطات يمكن أن يضعف الدولار الأمريكي ويرفع الذهب، في حين أن تأييدها يمكن أن يعطي دفعة أخرى للعملة الخضراء. عدم اليقين المحيط بهذه النتيجة يشير إلى أن التقلبات قد تعود قريباً، مما يجعل من الحكمة الاستعداد للخروج من نطاق التداول الضيق الحالي.