الدولار الكندي (CAD) يعاني من اتجاه هبوطي، حيث فقد 0.2% مقابل الدولار الأمريكي (USD) اليوم. مما يجعله أداءً أقل قوة مقارنة بالعملات الأخرى.
الميزانية الفيدرالية تتضمن زيادة في الإنفاق في مجالات مثل الإسكان، والدفاع، والبنية التحتية، والإنتاجية، بهدف تعزيز النمو. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع عجز السنة المالية إلى 78 مليار دولار كندي، متجاوزًا التوقع السابق البالغ 42 مليار دولار كندي.
دعم الحكومة الأقلية
قد تحتاج حكومة الأقلية إلى دعم من أجل إقرار الميزانية، رغم أن انتخابات أخرى غير مرجحة. يبقى الدولار الكندي غير متأثر بشكل كبير، مع حفاظ سعره الحالي على بعد عن القيمة العادلة المقدرة بـ 1.3917.
شهدت تحركات في الدولار الأمريكي، حيث تخطى المقاومة عند 1.4080، وهي الآن مستوى دعم أولي. يُتوقع مزيد من التقدير نحو 1.4160، مما يشير إلى ارتداد بنسبة 50% لانخفاض الدولار الأمريكي من فبراير إلى يونيو.
مع اكتساب USD/CAD لمستوى 1.41، نرى استمرار ضعف أداء الدولار الكندي كاتجاه متواصل مدفوعًا بالسياسة المحلية. توقع الميزانية الفيدرالية لعجز قدره 78 مليار دولار كندي يُربك السوق، خاصة أنه يمثل زيادة كبيرة عن العجز الذي شهدناه في السنة المالية 2023-2024 بقيمة 40 مليار دولار كندي. هذه السياسة المالية المتساهلة تأتي في وقت يحاول فيه بنك كندا إدارة التضخم، مما يخلق تعارضًا يؤثر سلبًا على العملة.
هذا التباين في السياسات مع الولايات المتحدة يصبح أكثر وضوحًا، حيث يدعم دولارًا أمريكيًا أقوى. تظهر البيانات الأخيرة أن الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر 2025 تجاوزت التوقعات، مضيفةً 210,000 وظيفة، مما يعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن “الفائدة الأعلى لفترة أطول.” في المقابل، أبقى بنك كندا سعر الفائدة ثابتًا في اجتماعه الأخير، مشيرًا إلى مخاوف بشأن تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي الكندي، الذي يتتبع الآن أقل من 1% سنويًا.
تأثير أسعار خام النفط الكندي
مع زيادة الضغوط، نلاحظ أن أسعار خام النفط الكندي، وهو أحد صادرات كندا الرئيسية، قد تراجعت مؤخرًا إلى أقل من 75 دولارًا للبرميل بسبب مخاوف من تباطؤ عالمي. هذا السياق من ضعف أسعار السلع مع السياسة المالية المتساهلة يجعل الدولار الكندي عرضة للمخاطر. من وجهة نظرنا، فإن المسار الأقل مقاومة للعملة هو الاتجاه الهبوطي.
نظرًا لاختراق مستوى المقاومة الرئيسي 1.4080، ينبغي للمتداولين النظر في اتخاذ مواقف لضعف الدولار الكندي في الأسابيع المقبلة. شراء خيارات الشراء بالدولار الأمريكي أو بيع العقود الآجلة للدولار الكندي هما طرق مباشرة للتعبير عن هذا التوقع، مستهدفين منطقة 1.4160-1.4170. هذه المنطقة تمثل ارتدادًا كبيرًا بنسبة 50% للانخفاض الذي شهدناه في وقت سابق من السنة.
التقلب هو أيضًا عامل رئيسي، حيث ارتفع التقلب الضمني الشهري للزوج من 6.0% إلى 7.5% خلال الأسابيع القليلة الماضية. وهذا يشير إلى أن السوق يقوم بتسعير تحركات سعرية أكبر، مما يجعل استراتيجيات التقلب الطويلة مثل الستردلز قد تكون مربحة إذا كان هناك محفز يسرع من الاتجاه. يمكن للمتداولين استخدام هذه الأدوات لتحقيق موقف تجاه التحرك الحاد عبر مستوى المقاومة التالي.
النظر إلى البيانات التاريخية، يمكن أن يؤدي التحرك المستدام فوق 1.42 إلى جلب مستويات لم تتم رؤيتها منذ ضغوط السوق في أوائل 2020. وعلى الرغم من أننا لسنا في تلك الحدود القصوى بعد، فإن الزخم الحالي يوحي بأن شراء الانخفاضات في USD/CAD هي الاستراتيجية الأوضح. سنراقب عن كثب لنرى ما إذا كان الزوج يمكن أن يتماسك فوق 1.41 قبل اختبار مستويات أعلى.
