ارتفع الدولار النيوزيلندي (NZD) بعد ضعف أولي تبعاً لبيانات العمل الضعيفة في الربع الثالث. أشارت هذه البيانات إلى ضعف في سوق العمل، حيث توقع السوق بشكل كامل دعم خفض الفائدة من البنك المركزي لنيوزيلندا في نوفمبر.
أظهرت أرقام التوظيف عدم وجود نمو فصلي في الربع الثالث، مقارنة بـ -0.2% في الربع الثاني، وهو أقل من التوقعات التي كانت تبلغ 0.1%. ارتفع معدل البطالة بمقدار 0.1 نقطة ليصل إلى 5.3%، وهو الأعلى منذ الربع الرابع من 2016، وانخفض معدل المشاركة بمقدار 0.2 نقطة ليصل إلى 70.3%.
الأجور الخاصة وقرار البنك المركزي النيوزيلندي القادم
حافظت الأجور الخاصة على التوقعات والآفاق للبنك المركزي النيوزيلندي عند 0.5% في الربع الثالث، مقارنة مع 0.6% في الربع الثاني. وفيما يتعلق بقرار السياسة النقدية للبنك المركزي النيوزيلندي في 26 نوفمبر، تتوقع الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 2.25%.
تشير الأسواق إلى أن سعر السياسة قد ينخفض إلى ما بين 2.00% و2.25% في الأشهر الستة المقبلة. يتوافق هذا التعديل مع الجانب الأدنى من تقدير النطاق المحايد للبنك المركزي النيوزيلندي. إلا أن النشاط الاقتصادي العالمي القوي المستمر يساعد في موازنة ضعف الدولار النيوزيلندي بسبب توقعات سياسة البنك المركزي النيوزيلندي الأكثر مرونة.
استناداً إلى بيانات العمل الضعيفة في الربع الثالث، نرى أن البنك المركزي النيوزيلندي يقع على مسار واضح لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر. وقد قام السوق بتسعير كامل لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في 26 نوفمبر، مما سيأخذ سعر السياسة إلى 2.25%. نظرًا لأن هذا التوقع قد انعكس بالفعل على قيمة العملة، فقد تم عكس البيع الأولي للدولار النيوزيلندي بسرعة.
توجيهات البنك المركزي النيوزيلندي وآفاق الاقتصاد العالمي
مع كون خفض الفائدة قرارًا حتميًا الآن، ستكون فرصة التداول الحقيقية في توجيه البنك المركزي النيوزيلندي المستقبلي. نرى قيمة في استخدام الخيارات لتداول الحدث، حيث يمكن لأي إشارة تفيد بأن هذا الخفض هو “خفض وحيد” أن تشعل ارتفاعًا حادًا في الدولار الكيوي. من ناحية أخرى، إذا كان التوجه أكثر ميلاً إلى التيسير، مشيراً إلى المزيد من التخفيضات في 2026، فسيمثل ذلك ضغطًا على العملة للهبوط.
الجانب السلبي للدولار النيوزيلندي مقيد حاليًا بالنشاط الاقتصادي العالمي القوي. على سبيل المثال، ارتفع مؤشر أسعار تجارة الألبان العالمي، وهو مؤشر رئيسي لأكبر تصدير لنيوزيلندا، بنسبة 4.2% خلال الشهر الماضي، مما يشير إلى طلب دولي قوي. ويدعم التقرير الأخير لصندوق النقد الدولي من أكتوبر ذلك، حيث يتوقع نموًا ثابتًا للناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.9% للعام القادم.
يجب علينا أيضًا مراقبة تزايد التباين في السياسات مع البنوك المركزية الرئيسية. بالنظر إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الأسبوع الماضي، حافظوا على سعر الفائدة الرئيسي عند 5.50% بأفق تصاعدي مستمر. من المرجح أن يعمل هذا التباين في سعر الفائدة كنقطة مقاومة، وسيحد من ارتفاعات كبيرة للدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي في الأسابيع القادمة.
أنشئ حسابك المباشر في VT Markets وابدأ التداول الآن.
