انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى حوالي 100.15 خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الأربعاء. يتزامن هذا الانخفاض مع الإغلاق الفيدرالي الأمريكي، والذي يسير ليصبح الأطول في تاريخ الولايات المتحدة، حيث يستمر لمدة 36 يوماً ويربط الرقم القياسي السابق من عام 2019.
تأتي جهود إنهاء الإغلاق من خلال تمرير تشريعات مؤقتة حتى الآن دون نجاح. وقد قام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بخفض سعر الفائدة القياسي إلى 3.75% – 4.0%، على الرغم من أنه لا توجد ضمانات بإجراء تخفيضات أخرى هذا العام. هذا التطور، إلى جانب تصريحات مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، قلل من احتمالية خفض أسعار الفائدة في ديسمبر من 93٪ إلى 70٪.
المؤشرات الاقتصادية القادمة
تشمل المؤشرات الاقتصادية القادمة تقارير وظائف القطاع الخاص الأمريكي لشهر أكتوبر وتقارير مؤشر مديري المشتريات ISM للخدمات. من المتوقع أن يُظهر تقرير التوظيف غير الزراعي ADP إضافة 25,000 وظيفة بعد خسارة سابقة بـ 32,000 وظيفة. يمكن أن تكون نتيجة أقوى من المتوقع مفيدة للدولار الأمريكي على المدى القصير.
الدولار الأمريكي، الذي يهيمن على تداول العملات العالمية بنسبة 88% من جميع التعاملات، يؤثر بشكل كبير على الأسواق المالية العالمية. تلعب قرارات الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك أعمال مثل التسهيل الكمي والتشديد، أدواراً حيوية في تحديد قيمة الدولار من خلال تعديلات أسعار الفائدة واستراتيجيات التخفيف أو التشديد النقدي.
مؤشر الدولار الأمريكي يضعف باتجاه مستوى 100.00، وهو مستوى لم نشهده بشكل مستمر لوقت طويل، بسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي الممتد. نذكر إغلاق 2019، والذي قدر مكتب الميزانية في الكونجرس لاحقاً أنه قلص 0.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من ذلك العام. نظرًا لأن هذا الإغلاق هو الأطول الآن في التاريخ، يجب على المتداولين توقع تأثير اقتصادي مماثل أو أكبر.
هذا الغموض بين اقتصاد ضعيف واحتياطي فيدرالي متردد هو وصفة لزيادة التقلبات في أسواق العملات. يجب على متداولي المشتقات أن يأخذوا بعين الاعتبار أن التقلب الضمني على الأزواج المهمة للدولار الأمريكي من المرجح أن يرتفع في الأسابيع المقبلة. قد تثبت الاستراتيجيات التي تستفيد من تقلبات الأسعار، بدلاً من اتجاه محدد، أنها فعالة حتى يتم العثور على حلاً.
المراكز الاقتصادية ضد الدولار
مع الضغط على الدولار، نرى أزواجًا مثل EUR/USD وGBP/USD تظهر قوة متجددة. لم تساعد الأصدارات الاقتصادية الأخيرة الدولار، حيث لم تضف وظائف القطاع الخاص في أكتوبر وفق تقرير ADP سوى 15,000 وظيفة بينما تراجع مؤشر ISM للخدمات إلى 50.5، وهو مجرد قليل فوق الخط الفاصل بين النمو والانكماش. هذه الأرقام تدعم اتخاذ مراكز تراهن على ضعف الدولار في المدى القريب.
في سوق الخيارات، يؤدي هذا إلى زيادة الطلب على خيارات البيع على DXY أو صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالدولار. المتداولون الذين لديهم تعرض طويل بالدولار يجب أن يفكروا في استخدام هذه الأدوات كتحوط ضد المزيد من التراجع. نلاحظ أيضًا زيادة في مؤشرات تقلب العملات، مما يشير إلى أن السوق يُسعر تحركات أسعار أكبر من المتوقع.
سيتم الآن تحويل التركيز الرئيسي إلى كيفية تفسير الاحتياطي الفيدرالي لهذا الضرر الاقتصادي. بينما كان المسؤولون متشددون فقط الشهر الماضي، قد يدفع تأثير الإغلاق الفيدرالي إلى اتخاذ نبرة أكثر ليونة، مما قد يعيد خفض معدل ديسمبر إلى مجال الإمكانية. أي إشارة على تحول من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تسرع من انخفاض الدولار.
