يتداول زوج اليورو/دولار أمريكي حول 1.1490 بعد توقف تراجعه لمدة خمسة أيام مع بقاء اليورو ثابتًا. توقعات بوتيرة حذرة من البنك المركزي الأوروبي في الاجتماع المقبل تدعم اليورو.
أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر، مشيرًا إلى استقرار النظرة العامة للتضخم واستمرار النمو الاقتصادي وسط حالة عدم اليقين المستمرة. يظل التضخم في منطقة اليورو فوق الهدف البالغ 2%، بينما تجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث التوقعات، وأظهرت دراسات الأعمال تحسنًا في المعنويات.
رؤى حول سياسة البنك المركزي الأوروبي
فرانسوا فيليروي دي غالو أشار إلى أن البنك المركزي الأوروبي في وضع جيد بعد القرار الأخير، ولكنه يظل مرنًا. وذكر مارتينس كازاكس أن مخاطر التضخم والنمو في منطقة اليورو متوازنة، مؤكدًا أن البنك المركزي يجب أن يتجنب ردود الفعل السريعة.
الدولار الأمريكي يواجه تحديات بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية، الذي يستمر للأسبوع السادس الآن. آخر محاولة لحل الأزمة المالية، وهي مشروع قانون مدعوم من الجمهوريين، رفضها مجلس الشيوخ للمرة الرابعة عشرة.
اليورو هو عملة لـ 20 دولة أوروبية في منطقة اليورو، وهو الثاني من حيث التداول على مستوى العالم. في 2022، شكل 31% من جميع عمليات التداول في العملات الأجنبية، مع زوج اليورو/دولار أمريكي كالأكثر تداولاً.
تداعيات السوق
يحافظ زوج اليورو/دولار أمريكي على استقراره بالقرب من مستوى 1.1500 عندما ندخل شهر نوفمبر 2025. يأتي هذا الاستقرار بينما نترقب نهجًا حذرًا مستمرًا من البنك المركزي الأوروبي. التجار يسعون إلى تقييم احتمالية أن يتجنب البنك المركزي الأوروبي أي تغييرات سياسية متسرعة في الأسابيع المقبلة.
قرار البنك المركزي الأوروبي في الشهر الماضي بالإبقاء على الأسعار يبدو مبررًا، مع تقديرات الفلاش الأخيرة التي تظهر تضخم منطقة اليورو بنسبة 2.5% لشهر أكتوبر. في حين أن هذا يمثل تراجعًا من أوائل هذا العام، فإنه يظل بإصرار فوق هدف البنك المركزي البالغ 2%. هذا التضخم المستمر يتيح للبنك المركزي الأوروبي مجالًا للانتظار والمراقبة قبل الإشارة إلى أي تخفيضات في الأسعار.
تدعم البيانات الاقتصادية الأخيرة هذا النهج الانتظاري، حيث أظهر الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث نموًا معتدلاً بنسبة 0.2% في جميع أنحاء المنطقة. دراسات الأعمال من أكتوبر تشير أيضًا إلى تحسن طفيف في المعنويات، مما يُظهر أن الاقتصاد مرن ولكن ليس متحمسًا بشكل زائد. هذه الصورة المتوازنة تقلل الضغط على البنك المركزي الأوروبي للعمل بشكل عدواني في أي اتجاه.
على الجانب الآخر من الزوج، يواجه الدولار الأمريكي مقاومة بسبب عدم اليقين المالي المتجدد في واشنطن. النقاشات المستمرة حول الميزانية الفيدرالية الجديدة تخلق حالة من عدم الارتياح للمستثمرين. رأينا كيف أثر الإغلاق الحكومي الممتد في 2018-2019 والصدامات حول سقف الديون في 2023 على الدولار، وتظهر مخاوف مماثلة الآن.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا البيئة تشير إلى أن زوج اليورو/دولار أمريكي قد يبقى محصورًا في نطاق على المدى القريب. قد تكون استراتيجية بيع التقلبات مجدية، مثل كتابة ستردلات أو سترالات مع سعر تنفيذ بالقرب من المستوى الحالي 1.1500. سيتفيد هذا النهج إذا استمر الزوج في التداول الجانبي بينما تنتظر الأسواق إشارات أوضح من البنك المركزي الأوروبي أو السياسيين الأمريكيين.
ومع ذلك، ينبغي أن نظل مستعدين لاحتمالية حدوث اختراق إذا فاجأت قطعة بيانات رئيسية السوق. قد تعطل تقارير التضخم القادمة من كل من منطقة اليورو والولايات المتحدة بسهولة الهدوء الحالي. يمكن للمتداولين الذين يتطلعون إلى التحوط أو المضاربة على حركة حادة أن يفكروا في شراء عقود الخيار عند سعر تنفيذ بعيد عن المال، وهو وسيلة منخفضة التكلفة للاستفادة من ارتفاع في التقلبات.
