انخفض زوج NZD/USD إلى ما يقرب من 0.5640، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل، خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. يتزامن هذا التراجع مع ارتفاع معدل البطالة في نيوزيلندا إلى 5.3% في الربع الثالث، وهو الأعلى في تسع سنوات. أفادت الإحصائيات النيوزيلندية بأن التوظيف ظل دون تغيير، مما يقل عن الزيادة المتوقعة بنسبة 0.1%.
قام بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) بتخفيض معدل النقد الرسمي بمقدار 300 نقطة أساس منذ أغسطس من العام الماضي، ليصل الآن إلى 2.5%. من المتوقع تخفيضات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم في 26 نوفمبر. على الرغم من التطورات الإيجابية في محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، قد يؤثر تأثير الإغلاق الحكومي المطول في الولايات المتحدة على الاقتصاد على قوة الدولار الأخضر مقابل الدولار النيوزيلندي.
التأثير على الدولار النيوزيلندي
تتأثر قيمة الدولار النيوزيلندي بصحة الاقتصاد النيوزيلندي وسياسة البنك المركزي. أداء الاقتصاد الصيني وأسعار الألبان يؤثران بشكل كبير على الدولار النيوزيلندي، حيث تعد الصين شريك التجارة الرئيسي لنيوزيلندا، وتصدير الألبان أساسي. البيانات الاقتصادية التي تشير إلى نمو مرتفع، بطالة منخفضة، وثقة قوية تدعم الدولار النيوزيلندي، بينما يؤثر مزاج المخاطر على أدائه حيث يقوى الدولار النيوزيلندي خلال الفترات الإيجابية.
نظرًا لانخفاض NZD/USD إلى ما دون 0.5650، نركز حاليًا على سوق العمل الضعيف في نيوزيلندا. وصول معدل البطالة إلى 5.3% هو تطور مهم، يؤكد الاتجاه المتدهور الذي رصدناه منذ كانت المعدلات في أوائل 4% في عام 2024. توفر هذه البيانات المحلية الضعيفة سببًا قويًا لتوقع المزيد من الانخفاض للدولار النيوزيلندي، مما يجعل خيارات البيع استراتيجية جذابة.
موقف بنك الاحتياطي النيوزيلندي المستعد لتخفيض الفائدة هو المحرك الرئيسي الذي نتابعه. مع توقع خفض الفائدة في 26 نوفمبر، من المرجح أن يتسع الفارق في السياسة النقدية مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. الأسواق المشتقة تسعر بالفعل احتمالية تتجاوز 80% لهذا التخفيض، مما يشير إلى أن المراكز القصيرة ضد الدولار النيوزيلندي أصبحت تجارة توافقية.
التوقعات الاقتصادية الأمريكية
بينما يقدم الإغلاق الحكومي المطول في الولايات المتحدة بعض الشكوك للدولار الأمريكي، نركز أكثر على البيانات الاقتصادية الواردة. مؤشر مديري المشتريات للخدمات الأمريكي القادم، الذي بقي باستمرار فوق مستوى 52 لمعظم العام الماضي، يمكن أن يعزز موضوع الأداء المتفوق للاقتصاد الأمريكي. من المحتمل أن يؤدي قراءة قوية إلى تفوق صدى الضوضاء المرتبطة بالإغلاق وإضافة وزن إضافي لزوج NZD/USD.
الأخبار الإيجابية بشأن التجارة بين الولايات المتحدة والصين تمثل عاملًا، لكننا نعتقد أن قدرتها على دعم الدولار النيوزيلندي محدودة. يذكرنا ذلك بفترات سابقة حيث كان الموقف المرن للبنك المركزي النيوزيلندي هو القوة المهيمنة، مما يغلب على مزاج المخاطر العام. الأثر المباشر لتخفيض الفائدة من المرجح أن يكون محركًا أقوى للعملة من الفائدة غير المباشرة للعلاقات التجارية المحسنة.
