انخفضت القاعدة النقدية في اليابان على أساس سنوي إلى -7.8% في أكتوبر بعد أن كانت -6.2% سابقًا. يشير ذلك إلى انخفاض مستمر في إجمالي عرض النقود داخل الاقتصاد.
أعلنت وزارة المالية أن الصين ستزيل بعض الرسوم الجمركية على المنتجات الزراعية الأمريكية اعتبارًا من 10 نوفمبر. وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر الذهب مع اقتراب إغلاق الحكومة الأمريكية من أطول مدة له في التاريخ.
اتجاهات سعر صرف الدولار الأمريكي
يظل سعر صرف USD/INR فوق 88.50 وسط انخفاض النشاط التجاري بسبب عطلة مصرفية في الهند. وصل USD/CAD إلى أعلى مستوى له في سبعة أشهر، حيث يتم تداوله فوق 1.4100، متأثرًا بانخفاض أسعار النفط الخام.
يواصل النفط الخام WTI الانخفاض، ليقترب من 60.00 دولارًا للبرميل وسط زيادة في المخزون الأمريكي. وذكر رئيس الوزراء الصيني لي أن الإجراءات الحمائية كان لها تأثير شديد على النظام الاقتصادي العالمي.
في سوق العملات المشفرة، تحافظ ZKsync وInternet Computer على قيمتها بينما تنخفض بيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار، مما يؤدي إلى تصفية إجمالية بقيمة 2 مليار دولار. تواجه منصات التمويل اللامركزي تمحيصًا بعد اختراق بقيمة 120 مليون دولار على Balancer، وهو تبادل لامركزي مخضرم.
تشمل اختيارات التحرير المحافظة على مكاسب اليورو/الدولار الأمريكي وتسجيل جنيه إسترليني/دولار أمريكي انخفاضات، بينما يرتد الذهب بعد انخفاضه الأخير. قد يختبر الأسبوع القادم الشعور بالمخاطر مع تداعيات على الدولار، الدولار الأسترالي، والجنيه الإسترليني.
السياسة النقدية والتأثير السياسي
تقلص القاعدة النقدية في اليابان هو الإشارة الأساسية لنا الآن. نرى بنك اليابان يسرع تقليص ميزانيته إلى -7.8%، وهي خطوة كبيرة بعيدًا عن عقود من السياسة السهلة. هذا التشديد الأساسي هو دافع قوي للين الياباني.
في الوقت نفسه، تواجه الولايات المتحدة إغلاقًا حكوميًا يقترب من أطوله في التاريخ. نتذكر أن الإغلاق الذي استمر 35 يومًا في 2018-2019 قدر مكتب الميزانية في الكونغرس أنه قلل الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 11 مليار دولار. هذا الجمود السياسي يخلق عقبة واضحة أمام الدولار الأمريكي ويثير تساؤلات حول الاستقرار الاقتصادي.
هذا التباين الحاد بين تشديد اليابان والحكومة الأمريكية المشلولة يجعل بيع زوج العملات USD/JPY استراتيجية جذابة. نتوقع أن يدفع التباين الأساسي هذا الزوج إلى أدنى في الأسابيع القادمة. قد يكون شراء خيارات بيع على USD/JPY طريقة فعالة لوضع أنفسنا لهذا الهبوط المتوقع.
من المرجح أن تكون قوة الين شاملة، خاصة مقابل العملات التي تعاني من مشكلاتها المحلية. على سبيل المثال، الجنيه الإسترليني في تراجع حاد، حيث هبط معظم الجلسات الاثنتي عشرة الماضية. هذا يجعل المراكز القصيرة على أزواج مثل الجنيه الإسترليني/الين تبدو جذابة بشكل خاص.
بينما يعد رفع الصين لبعض الرسوم الزراعية جيدًا للمعنويات العامة، إلا أنه عامل ثانوي مقارنة بالتحولات الكبيرة في البنوك المركزية والسياسية. مجموعة من إغلاق الحكومة الأمريكية وبنك اليابان المتشدد هي وصفة للتذبذب العالي في أسواق العملات. نعتقد أن الاستراتيجيات التي تستفيد من الزيادة في تقلبات السوق، مثل الطويلة، يمكن أن تحقق أداءً جيدًا.
السياق الذي يتداول فيه الذهب بالقرب من 3950 دولار للأونصة يشير إلى أن المخاوف العميقة الجذور بشأن التضخم لم تختف. هذا يجعل التزام بنك اليابان بتشديد سياسته أكثر أهمية. يشير ذلك إلى جهد جدي عالمي للحفاظ على استقرار الأسعار، حتى على حساب النمو قصير الأجل.
