يتراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في سبعة أشهر مع زيادة قوة الدولار الأمريكي وارتفاع المخاوف المالية في المملكة المتحدة. تحذر المستشارة البريطانية راشيل ريفز من “خيارات صعبة” في ميزانية 26 نوفمبر، بما في ذلك احتمالية زيادة الضرائب.
يتعرض الجنيه الإسترليني للضغط، حيث يتم تداوله عند 1.3047، منخفضًا بنسبة تقارب 0.70٪ مقابل الدولار الأمريكي، وهو أدنى مستوى له منذ 11 أبريل. يستمر مؤشر الدولار الأمريكي في اتجاهه التصاعدي، ليصل إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر عند 100.08، حيث من غير المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر.
خطاب المستشار قبل الميزانية
تدخلت المستشارة ريفز في خطاب نادر قبل الميزانية لتحضير الجمهور لإجراءات مالية صعبة لإدارة الديون العامة وتقترح إصلاحات لأسعار الأعمال لمساعدة الشركات المحلية. هناك أيضًا حديث عن ضريبة “تسوية” بنسبة 20% على أصول المهاجرين، ما قد يرفع 2 مليار جنيه إسترليني سنويًا.
ينصب الانتباه على قرار معدل الفائدة من بنك إنجلترا، مع توقعات بالحفاظ على سعر البنك عند 4.00%. يمكن للإجراءات المالية المتوقعة أن تدفع بنك إنجلترا إلى التيسير بما يصل إلى 50 نقطة أساس خلال العام المقبل. في الولايات المتحدة، يركز التجار على تقرير تغير التوظيف من ADP للحصول على رؤى حول اتجاهات التوظيف بسبب تأخر البيانات الرسمية.
نشهد اختراق زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي لمستويات الدعم الرئيسية، حيث يتم تداوله الآن عند أدنى مستوى له في سبعة أشهر حول 1.3047. يكمن هذا الضعف في مشكلة أمامية مزدوجة، تنبع من قوة الدولار الأمريكي بشكل عام والقلق المتزايد بشأن الاستقرار المالي في المملكة المتحدة. يضع السوق بوضوح للانخفاض المستمر في الجنيه الإسترليني في الأسابيع المقبلة.
تحذير المستشارة من “خيارات صعبة” للميزانية في 26 نوفمبر يثير قلق المستثمرين، محركًا ذاكرتهم إلى الفوضى السوقية التي تبعت ميزانية 2022 الصغيرة. مع البيانات الأخيرة التي تظهر أن الدين العام في القطاع العام في المملكة المتحدة قد ارتفع إلى أكثر من 102% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى منذ أوائل الستينيات، فإن الحكومة لديها مجال محدود للمناورة. من المحتمل أن تعمل هذه التضييقات المالية كمحفز للتباطؤ في النمو الاقتصادي، مما يجعل الجنيه الإسترليني أقل جاذبية.
ضغوط قرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا
تضع هذه الضغوط الحكومية بنك إنجلترا في موقف صعب لقرار سعر الفائدة هذا الخميس. يمكن أن يؤدي تضييق السياسية المالية إلى تباطؤ الاقتصاد بما يكفي ليشير بنك إنجلترا إلى تخفيضات أكثر شدة في أسعار الفائدة في عام 2026 مما يتوقعه السوق حاليًا. بالنسبة لنا، يشير هذا إلى أن المسار الأقل مقاومة للجنيه الإسترليني هو الهبوط.
على ضوء هذه الخلفية، يجب أن نعتبر شراء خيارات البيع للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بتاريخ انتهاء صلاحية بعد ميزانية 26 نوفمبر. سيمكننا هذا من الاستفادة من الانزلاق المحتمل نحو مستوى 1.2800 مع تحديد الحد الأقصى لمخاطرتنا بوضوح. تجعل الشكوك المرتفعة القيام بالبيع المباشر أكثر خطورة، لذا فإن استخدام الخيارات هو نهج حكيم.
على الجانب الآخر من الزوج، تزداد قوة الدولار الأمريكي، حيث يثبت مؤشر DXY موقعه فوق علامة 100. ويظهر أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي CME أن احتمال خفض السعر في ديسمبر قد انهار ليصل إلى 22% فقط، هبوطًا من أكثر من 50% الشهر الماضي. سيكون بيانات التوظيف الخاصة بـ ADP غدًا حاسمة؛ الرقم الذي يتجاوز الإجماع 150 ألف من المرجح أن يعزز قوة الدولار.
تجمع المخاطر من الأحداث الرئيسية من كل من المملكة المتحدة والولايات المتحدة يعني أن التقلب الضمني في خيارات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قد ارتفع إلى أعلى مستوى له في ستة أشهر يبلغ 9.5%. هذه البيئة تكون مواتية للاستراتيجيات التي تستفيد من التحركات السعرية الكبيرة، مثل الإستغلال المطول. سيمكننا هذا من الاستفادة من الحركة الحادة في أي اتجاه بعد اجتماع البنك المركزي البريطاني أو إعلان ميزانية المملكة المتحدة.
