في سبتمبر، نما الإنتاج الصناعي في البرازيل بنسبة 2% على أساس سنوي، وهو تحسن مقارنة بـ -0.7% السابق. تأتي هذه الزيادة في ظل ديناميكيات العملة والقرارات المالية التي تؤثر على الأسواق العالمية.
تشمل التحركات الاقتصادية الأخرى تراجع USD/JPY بسبب قوة الين، وضغوط على الذهب نتيجة للدولار الأمريكي القوي وتوجه حذر من الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، وصل GBP/USD إلى أدنى مستوى له منذ سبعة أشهر، مدفوعًا بزيادة المخاوف المالية في المملكة المتحدة. بينما انخفض AUD/USD أيضًا مع الحفاظ على البنوك الاحتياطية الأسترالية على فترة التوقف وسط قوة الدولار الأمريكي.
ارتفاع العملات الخاصة على الرغم من تصحيح السوق
في السوق الأوسع، تتحدى العملات الخاصة مثل Dash وZCash الاتجاهات، وترتفع رغم التصحيح الواسع في سوق العملات المشفرة. شهد السوق ارتفاعًا مؤقتًا في القيمة السوقية للعملات الخاصة، متجاوزة 25 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، واجه قطاع DeFi تدقيقًا بعد اختراق بقيمة 120 مليون دولار أثرت على Balancer، وهو تبادل لامركزي.
يشير الأسبوع القادم إلى تحديات محتملة حيث يمكن أن يتأثر شعور المخاطرة باجتماعات البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تظل الديناميات بين قرارات البنوك المركزية وأداء العملات محورية بينما تتنقل الأسواق في ظل التقلبات الاقتصادية المستمرة.
نظرًا لقوة الدولار الأمريكي، نرى فرصًا مستمرة للعب هذا الاتجاه. جاءت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة لشهر أكتوبر 2025 عند 3.4%، مما يعزز اعتقاد السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض معدلات الفائدة قريبًا. نعتقد أن المتداولين يجب أن ينظروا في شراء خيارات الشراء على مؤشر الدولار (DXY) أو بيع العقود الآجلة لـ EUR/USD، حيث يظل اليورو تحت الضغط أسفل مستوى 1.1500.
يبدو الجنيه الإسترليني ضعيفًا بشكل خاص، ونتوقع المزيد من التراجع. تم تضخيم المخاوف المالية في المملكة المتحدة من قبل مكتب مسؤولية الميزانية الذي قام بمراجعة تصاعدية لتوقعاته المتعلقة بالاقتراض، مما يضغط بشدة على العملة. شراء خيارات البيع على GBP/USD قد يكون وسيلة مباشرة لوضع نفسه لانخفاض نحو مستوى 1.3000.
أداء الين الياباني يبرز ديناميكيات السوق
على العكس، يُظهر الين الياباني علامات انتعاش بعد سنوات من الضعف. يتم دعم النغمة المتشددة لبنك اليابان من خلال تحمله لعائد السندات الحكومية اليابانية لعشر سنوات للتداول فوق 1.25%، وهو تحول سياسي هام على ما رأيناه في بدايات عام 2020. نعتقد أن بيع العقود الآجلة لـ USD/JPY أو شراء خيارات البيع على الزوج يوفر تحوطًا جيدًا ضد قوة الدولار العريضة.
هذه البيئة تخلق رياحًا معاكسة للذهب، الذي يكافح للعثور على الدعم. مع الدولار القوي وتراجع التوقعات لتغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي، تصبح الأصول غير المربحة أقل جاذبية. نتوقع أن يبقى الذهب تحت الضغط، مما يجعل بيع العقود الآجلة للذهب أو شراء خيارات البيع على صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD) استراتيجية قابلة للتطبيق خلال الأسابيع القادمة.
يقدم الرقم الإيجابي للإنتاج الصناعي في البرازيل سردًا مضادًا مثيرًا للاهتمام. تشير نسبة النمو السنوي 2% لشهر سبتمبر 2025 إلى أقوى قراءة رأيناها طوال العام، مما يشير إلى احتمال فك الارتباط عن التباطؤ العالمي الأوسع. بالنسبة للمتداولين الذين يبحثون عن تنويع، نعتقد أن المراكز الطويلة في الأصول البرازيلية، ربما من خلال خيارات الشراء على صندوق iShares MSCI Brazil ETF (EWZ)، يمكن أن تقدم صعودًا.
