وفي الوقت نفسه، ظل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تحت 1.3150، قبيل قرار السياسة المرتقب من بنك إنجلترا. انخفض الدولار الأمريكي/الين الياباني تحت 153.50 بعد أن أشار رئيس وزراء اليابان إلى أن هدفهم بشأن استدامة الأسعار لم يتحقق بعد. تم تداول الذهب بانخفاض طفيف، مما يعكس الشعور الحذر في السوق.
سياسة البنك المركزي وتحركات العملات
تدير البنوك المركزية استقرار الأسعار عن طريق تعديل معدلات السياسة استجابةً للتضخم أو الانكماش. تحقيق أهداف التضخم يتم عبر تغييرات في معدلات الفائدة التي تؤثر على البنوك المحلية وأسعار القروض. تُتخذ قرارات السياسات النقدية بواسطة مجالس سياسة مستقلة، بينما يقود رئيس أو رئيس اجتماعات السياسة لتشكيل توافق وإعلان السياسات دون التسبب في اضطرابات في السوق.
نظرًا لقرار بنك الاحتياطي الأسترالي بالإبقاء على الفائدة عند 3.6%، نلاحظ استمرار ضعف الدولار الأسترالي. توقعات التضخم من بنك الاحتياطي الأسترالي، التي لا ترى تحقيق النطاق المستهدف قبل أواخر عام 2026، تعزز الرأي بأنهم ليسوا في عجلة لتشديد السياسة بشكل إضافي. بالنسبة للتجار، يشير هذا إلى أن بيع خيارات الاستدعاء AUD/USD أو شراء الخيارات يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للتطبيق، خاصة مع اختبار الزوج لمستوى 0.6500.
تدعم هذه النظرة الأرقام الاقتصادية الأخيرة. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الثالث من عام 2025 تضخمًا رئيسيًا عند 3.6%، مما يؤكد أن ضغوط الأسعار تتراجع لكنها لا تزال فوق الهدف. مع ارتفاع معدل البطالة في أستراليا مؤخرًا إلى 4.0% في أكتوبر 2025، لا يوجد لدى بنك الاحتياطي الأسترالي حافز كبير للنظر في رفع الأسعار، مما يرسخ التباين في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
يظل الدولار الأمريكي قويًا على الرغم من علامات تباطؤ قطاع التصنيع، كما يظهر في أحدث مؤشر ISM PMI الذي انخفض إلى 48.7. يُعزى هذا القوّة إلى حد كبير إلى مزاج السوق المتجنب للمخاطر، حيث يبحث المستثمرون عن الأمان في الدولار. نعتقد أن المتداولين المشتقات يجب أن يتوقعوا استمرار هذا الاتجاه طالما استمر عدم اليقين العالمي.
استراتيجيات التداول في ظل تقلبات السوق العالية
بالنظر إلى البيانات، أضاف تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أكتوبر 2025 عددًا ثابتًا من 190,000 وظيفة، بينما تظهر أحدث أرقام التضخم أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لا يزال يحوم حول 3.4%. هذا يعطي الاحتياطي الفيدرالي مجالًا للحفاظ على سياسة الحالية لفترة أطول من البنوك المركزية الأخرى. هذا البيئه تدعم استراتيجيات التي تكون طويلة الأجل للدولار الأمريكي ضد العملات ذات البنوك المركزية الأكثر ترددًا، مثل الدولار الأسترالي والين الياباني.
نحن نراقب عن كثب البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، إذ من المتوقع أن الخطابات والاجتماعات السياسية القادمة ستجلب تقلبات. أظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالفعل ضعفًا، وصولًا إلى أدنى مستوى في ثلاثة أشهر تحت 1.1500. من المتوقع أن ترتفع التقلبات المضمنة في الخيارات لكل من أزواج العملات EUR و GBP في الأيام القادمة.
بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى تداول مخاطر الأحداث هذه دون اختيار اتجاه، يمكن أن تكون استراتيجيات الخيارات مثل الستردل على EUR/USD أو GBP/USD فعالة. هذه المراكز ستربح من تحرك سعري كبير سواء في الاتجاه الصاعد أو الهابط بعد إعلانات البنوك المركزية. هذا يعد تحركًا كلاسيكيًا للفترات ذات الضبابية العالية.
في اليابان، تؤكد التعليقات التي تشير إلى أن البلاد لا تزال “منتصف الطريق” نحو هدفها التضخمي أن بنك اليابان سيحافظ على سياسته النقدية فائقة اللينة. يعزز هذا الاختلاف الكبير في معدلات الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة. لقد كان هذا التباين في السياسات المحرك الرئيسي لضعف الين لعدة سنوات.
هذا الوضع يذكرنا بالفترات في عامي 2022 و2023 عندما دفع الين الضعيف بسرعة التدخل اللفظي والمباشر من السلطات اليابانية. مع اقتراب الدولار الأمريكي/الين الياباني من مستوى 155.00، نعتقد أن على المتداولين النظر في شراء خيارات الشراء للاستفادة من المزيد من الصعود مع التحوط ضد مخاطر انعكاس حاد مفاجئ ينتج عن التحرك الحكومي.
نقص الارتفاع في الذهب، حتى مع وجود مزاج عزوف عن المخاطر، لافت للنظر ويرجع بالأساس إلى قوة الدولار الأمريكي. حيث يتم تسعير الذهب بالدولار، فإن ارتفاع الدولار يجعله أكثر تكلفة للمشترين الأجانب، مما يخفف من جاذبيته كملاذ آمن. يجب على المتداولين عدم توقع أن يقوم الذهب بدوره التقليدي كملاذ آمن حتى نشهد هبوطًا مستمرًا في مؤشر الدولار الأمريكي.
