يتعرض اليورو حالياً لانخفاض مقابل الدولار الأمريكي، مصاحباً لتعزيز العوائد الأمريكية. وصلت قيمة اليورو إلى أوائل 1.15، مع وجود خطر لمزيد من الهبوط تحت 1.1515.
تقلص الفارق بين عوائد السندات الأوروبية والأمريكية لمدة عامين إلى ما دون 150 نقطة أساس في سبتمبر ولاحقاً استقر. توسّع الفارق بنحو 9-10 نقاط أساس الأسبوع الماضي، مما ساهم في انحسار اليورو. يُتوقع وجود دعم لليورو إذا انخفض إلى أوائل أو منتصف 1.14.
سياسات البنوك المركزية والتضخم
تقترح سياسات البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على السياسة الحالية في المدى القريب. في الوقت نفسه، يُتوقع خفض معدلات الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الأشهر المقبلة.
من الناحية التقنية، يختبر اليورو الحد الأدنى من القناة الصاعدة التي تم إنشاؤها منذ منتصف العام عند 1.1515. الاندفاع المستمر تحت هذا المستوى قد يدفع اليورو لاختبار منطقة 1.14، بما يتماشى مع انخفاض أغسطس عند 1.1392. المقاومة لليورو تبلغ 1.1550.
في أوائل نوفمبر 2025، نرى اليورو يضعف مقابل الدولار الأمريكي الأقوى، وهذه الحركة مدعومة من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية. ارتفع فرق أسعار الفائدة بين منطقة اليورو والولايات المتحدة الأسبوع الماضي بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في أواخر أكتوبر، مما جعل الدولار أكثر جاذبية مؤقتاً. هذا الاتجاه دفع الزوج EUR/USD إلى أوائل 1.15.
موقف السياسات بين البنوك المركزية يخلق بعض التوتر، حيث يبدو البنك المركزي الأوروبي ملتزماً بالحفاظ على استقرار الأسعار في المستقبل القريب. هذا الموقف مدعوم ببيانات حديثة تظهر أن التضخم الأساسي في منطقة اليورو ما زال عالقاً عند 2.8%، أعلى بكثير من هدفهم. في المقابل، لا تزال الأسواق المستقبلية تسعّر بفرصة عالية لخفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في الربع الأول من 2026.
استراتيجيات التداول وتقلبات السوق
من الناحية التقنية، يختبر اليورو مستوى دعم حاسم عند 1.1515. كسر حاسم دون هذه النقطة سيشير إلى ضعف إضافي، مما يفتح الباب لانخفاض نحو منطقة 1.14، وهو المستوى الذي رأيناه آخر مرة في أغسطس 2025. المقاومة لأي ارتداد محتمل محجوبة حالياً عند 1.1550.
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون انهياراً، يوفر هذا فرصة لشراء خيارات بيع EUR/USD بأسعار إضراب حوالي 1.1450 أو 1.1400. يعتبر التفكير في الخيارات التي تنتهي في منتصف ديسمبر 2025 كافياً لمنح الزوج الوقت للتحرك نحو الأسفل. تحقق هذه الاستراتيجية أرباحاً إذا استمر اليورو في الانخفاض كما هو متوقع.
في المقابل، إذا كنا نعتقد أن الدعم عند 1.1515 سيصمد، يمكن أن تكون بيع خيارات البيع المضمونة نقدياً مع إضراب أدنى من 1.14 استراتيجية قابلة للتنفيذ. يجمع هذا النهج جائزة بناءً على وجهة النظر بأن اليورو لن ينخفض بشكل كبير في الأسابيع المقبلة.
بغض النظر عن الاتجاه، يجب على المتداولين مراقبة التقلب الضمني، الذي يعكس التذبذبات السعرية المتوقعة. نظراً للإشارات المتضاربة بين القوة الاقتصادية الحالية للولايات المتحدة، التي تم تأكيدها بهذا المكسب القوي في الوظائف بمقدار 210,000 في أكتوبر، وتوقعات التخفيف المستقبلي من الفيدرالي، فإن التقلبات السعرية الحادة ممكنة. يعد إدارة حجم الموقف أمراً حاسماً في هذه البيئة.
