الدولار الأمريكي في ارتفاع، مستفيدًا من الزخم الذي شهدته الأسبوع الماضي، وفقًا لمحللي BBH FX. يمكن أن تقدم بيانات القطاع الخاص في الولايات المتحدة لهذا الأسبوع رؤية عن سوق العمل والتضخم، حيث قد يعزز البيانات الإيجابية للعملة الدولار الأمريكي بشكل أكبر، بينما قد تؤدي البيانات الأضعف إلى تراجع جزئي للدولار الأمريكي.
التركيز هنا على بيانات مؤشر معهد إدارة التوريد الأمريكي لشهر أكتوبر في قطاع التصنيع (السادسة مساءً بتوقيت لندن، الحادية عشرة صباحًا بتوقيت نيويورك). من المتوقع أن يكون المؤشر الرئيسي عند 49.5، مرتفعًا عن 49.1 في سبتمبر، مما يشير إلى تباطؤ في التراجع. يجب الانتباه إلى مؤشرات الأسعار المدفوعة والتوظيف لعلامات على تخفيف مخاطر التضخم وتخفيف فقدان الوظائف.
رؤى من الاحتياطي الفيدرالي
ستناقش محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك الاقتصاد والسياسة النقدية (التاسعة مساءً بتوقيت لندن، الرابعة مساءً بتوقيت نيويورك)، وذلك بعد مشاركة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، في مناقشة (السابعة مساءً بتوقيت لندن، الثانية عشر ظهرًا بتوقيت نيويورك). أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول إلى دعم واضح لتفادي خفض سعر الفائدة، وترددت كلماته من قبل رئيسة دالاس لوري لوجان ورئيسة كليفلاند بيث هاماك، الذين فضلوا الحفاظ على الأسعار ثابتة الأسبوع الماضي.
يهدف FXStreet إلى تقديم رؤى سوقية في الوقت المناسب، معترفًا بسرعة تغيرات السوق والمخاطر المرتبطة. يوضح المقال أن الآراء تعود إلى مؤلفيها وأن FXStreet لا يوفر نصائح استثمارية أو يضمن خلو المعلومات من الأخطاء.
اعتبارًا من اليوم، الثالث من نوفمبر 2025، يظهر الدولار الأمريكي قوة، ونتوقع اختبار هذا الاتجاه من خلال البيانات الواردة. إن تقارير القطاع الخاص لهذا الأسبوع مهمة للغاية لتقييم صحة سوق العمل والتضخم. يمكن أن تؤدي مجموعة من الأرقام القوية إلى دفع الدولار للأعلى، بينما قد يتسبب أي ضعف في تراجع مؤقت.
أظهر تقرير مؤشر معهد إدارة التوريد لشهر أكتوبر، الذي صدر للتو، تباطؤًا في الانكماش أكثر من الشهر الماضي مع رقم رئيسي بلغ 49.8. الأهم من ذلك، ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 52.0، وهو أعلى قراءة منذ يوليو 2025، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم لا تتلاشى بالسرعة التي كانت مأمولة. تدعم هذه البيانات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حذراً.
استراتيجيات السوق
هناك تزايد في الخلاف داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار أسعار الفائدة. السوق حاليًا يسعر احتمال بنسبة 60% لخفض السعر بحلول يناير 2026، لكننا نسمع عددًا متزايدًا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يجادلون بالحفاظ على الأسعار ثابتة. سيتم متابعة خطابات محافظي الاحتياطي الفيدرالي كوك ودالي لاحقًا اليوم عن كثب لأي تغيير في النغمة، خاصة منذ أن شهدنا الإدارة تضغط سياسياً في أغسطس 2025.
بالنظر إلى هذا الغموض، نعتقد أن المتداولين في المشتقات يجب أن يفكروا في شراء التقلبات. ارتفع مؤشر VIX، وهو مقياس متوقع لتقلبات السوق، بالفعل من 16 إلى 19 خلال الشهر الماضي. نحن نتموضع لتوقع مفاجأة متشددة بشراء خيارات استدعاء خارج المال على مؤشر الدولار الأمريكي لبداية عام 2026.
سيكون الحدث المهم التالي هو تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر أكتوبر هذا الجمعة. يتوقع الاقتصاديون زيادة بحوالي 150,000 وظيفة، وهو رقم يعكس النمو المعتدل للوظائف الذي شهدناه في أكتوبر 2023. إذا كان هذا الرقم أكثر من ذلك بكثير، فمن المحتمل أن يجبر الأسواق على إعادة تقييم احتمالية خفض السعر بشكل عدواني ودفع الدولار لأعلى بكثير.
