يبقى سعر صرف الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مستقرًا حول 1.4010 خلال ساعات التداول في آسيا يوم الاثنين، بعد يومين من المكاسب. تأثرت هذه الاستقرار بأسعار النفط القوية التي تعزز الدولار الكندي. تستفيد كندا، بصفتها أكبر مصدر للنفط الخام إلى الولايات المتحدة، من هذه التطورات. تصل أسعار النفط الخام الوسيط في غرب تكساس إلى حوالي 61.00 دولارًا للبرميل. ترتفع أسعار النفط بعد أن أشارت أوبك+ إلى أنها ستوقف زيادة الإنتاج في الربع الأول من 2026.
قد يواصل الدولار الأمريكي/الدولار الكندي اتجاهه مع تلقي الدولار الأمريكي دعمًا من تراجع التوقعات لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. يأتي ذلك بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الأساسي إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4.0%. أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إلى أن خفض الفائدة في ديسمبر غير مؤكد، وقد يعتمد المسؤولون على نهج المراقبة والانتظار. تظهر مستقبليات الأموال الفيدرالية الآن احتمالًا بنسبة 69% لخفض الفائدة في ديسمبر، وهو انخفاض من 93%.
تثير المخاوف بشأن استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية الطويل الأمد قلق المتداولين، حيث تسبب الجمود في الأسبوع السادس في المواجهة بشأن مشروع قانون التمويل. تشمل العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار الكندي أسعار الفائدة لبنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم، وتوازن التجارة. يلعب الاقتصاد الأمريكي دورًا أيضًا، مع البيانات الاقتصادية التي تؤثر على قيمة الدولار. تدعم البيانات القوية الدولار الكندي، بينما قد تؤدي البيانات الضعيفة إلى انخفاضه.
نظرًا للتوتر الحالي في سعر USD/CAD حول علامة 1.4010، نرى مواجهة تقليدية بين القوى الاقتصادية المعارضة. يجد الدولار الكندي دعمًا من أسعار النفط القوية، حيث يحتفظ خام غرب تكساس الوسيط بأعلى من 61 دولارًا للبرميل بعد إشارات أوبك+ بوقف الزيادات في الإنتاج في أوائل 2026. أظهر تقرير EIA الأسبوع الماضي انخفاضًا آخر في مخزونات النفط الخام، مما يعزز ضيق العرض الذي يفيد الدولار الكندي.
من ناحية أخرى، يتم دعم الدولار الأمريكي من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حذرًا. بعد خفض الفائدة مرتين هذا العام، يشير الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى احتمال توقف، وقد انخفضت احتمالات السوق لخفض ديسمبر إلى 69%. تعقد هذا الوضع بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية المستمر لمدة ستة أسابيع، والذي تسبب في تأخير البيانات الرئيسية ولهذا السبب لم نشهد بعد تقرير الوظائف لشهر أكتوبر الذي كان من المفترض صدوره يوم الجمعة الماضي.
يخلق هذا تباينًا في السياسات، حيث جاءت أحدث بيانات التضخم في كندا في أكتوبر أكثر حدة مما كان متوقعًا، مما يشير إلى أن بنك كندا سيحافظ على استقرار الفائدة في المستقبل المنظور. يتناقض هذا مع دورة التخفيف للاحتياطي الفيدرالي، مما يفضل بشكل عام الدولار الكندي الأقوى على المدى المتوسط. شهدنا ديناميكية مشابهة تتجلى في الفترة من 2022 إلى 2023 عندما تفوق زيادات بنك كندا القوية في البداية على الاحتياطي الفيدرالي، مما عزز الدولار الكندي.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا الجو من عدم اليقين العالي إلى ارتفاع في التقلبات الضمنية خلال الأسابيع القادمة. مع بقاء الزوج عند مستوى نفسي رئيسي مدفوع بعوامل متضاربة، تكون الاستراتيجيات التي تستفيد من تذبذبات الأسعار الكبيرة جذابة. يجب أن نفكر في شراء استراتيجيات يدولار/دولار كندي تحمل استحقاقات في أواخر ديسمبر لالتقاط احتمال الاختراق بعد الاجتماع الفيدرالي القادم أو أي تسوية لإغلاق الحكومة.
