ارتفعت أسعار النفط الخام لغرب تكساس الوسيط (WTI) فوق مستوى 61.00 دولار خلال ساعات التداول المبكرة في آسيا يوم الاثنين، عقب إشارة أوبك+ إلى التوقف عن زيادات الإنتاج المخططة رغم زيادة الإنتاج المجدولة بمقدار 137,000 برميل في اليوم في ديسمبر. وقد أضافت الهجمات بالطائرات المسيرة الأوكرانية على ميناء نفط روسي إلى التوترات الجيوسياسية.
قرارات أوبك
تسعى أوبك+ لوقف زيادة الإنتاج في الربع الأول من 2026 بعد زيادات تدريجية في الأشهر السابقة لمواجهة مخاوف الفائض. ينتظر المتداولون تقرير المخزون النفطي القادم من معهد البترول الأمريكي. يحيط الترقب في السوق بالقرارات المحتملة للاحتياطي الفيدرالي بعد تخفيض معدل الفائدة الأخير الذي أثر على قوة العملة، مما قد يؤثر على أسعار النفط.
يعتبر نفط WTI خام عالي الجودة مستخرج من الولايات المتحدة ويتم تداوله عالميًا، ويتم مراقبته عن كثب لتغيرات الأسعار المتأثرة بديناميكيات العرض والطلب، والأحداث الجيوسياسية، وقرارات أوبك. تلعب قيمة الدولار الأمريكي أيضًا دورًا في تحركات أسعار WTI بسبب كون النفط مقيّم بالدولار. يمكن لبيانات المخزون الأسبوعية من معهد البترول الأمريكي وإدارة معلومات الطاقة، والذي يعكس تغيرات العرض والطلب، أن تؤثر بشكل كبير على أسعار السوق.
أوبك، كتحالف من الدول المنتجة للنفط، تؤثر بشكل كبير على أسعار النفط العالمية من خلال حصص الإنتاج التي تقرر في اجتماعات نصف سنوية. يتيح العضوية الموسعة في أوبك+، والتي تشمل روسيا، التأثير بشكل أكبر على العرض النفطي، مما يؤثر مباشرة على تسعير WTI.
نشهد افتتاح خام WTI هذا الأسبوع بقوة عند حوالي 61 دولارًا للبرميل، مدفوعًا بأخبار الجانب العرض من أوبك+ والتوترات الجيوسياسية في البحر الأسود. إشارة أوبك+ إلى أنها ستتوقف عن زيادات الإنتاج في أوائل 2026 تعتبر عاملًا رئيسيًا للتفاؤل على المدى المتوسط. هذا، جنبًا إلى جنب مع الضربة الأوكرانية بالطائرات المسيرة على ميناء روسي، يخلق ضغطًا تصاعديًا على الأسعار.
تأثير الفيدرالي على أسواق النفط
مع ذلك، لا يمكننا تجاهل الفائض الأخير الذي أثر على السوق خلال الربع الأخير، ولا اللهجة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي. بعد تخفيض سعر الفائدة في أكتوبر 2025، جاءت بيانات التضخم الأخيرة أعلى من المتوقع بنسبة 3.4%، مما يدعم الأمر لقوة الدولار. هذا الصراع بين تشديد العرض والطلب المحتمل المتراجع يشير إلى زيادة التقلبات في الأسابيع القادمة.
استراتيجيات السوق في أوقات التقلبات
نظراً لهذا عدم اليقين، فإننا ننظر إلى استراتيجيات الخيارات التي يمكن أن تستفيد من حركة سعرية كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه. تزايد التقلب الضمني في خيارات WTI لشهر البداية بالفعل ليصل إلى أعلى مستوى له في أربعة أسابيع بنسبة 38% هذا الصباح، مما يعكس توقعات السوق لحركة سعرية كبيرة. نرى هذا كبيئة لبحث استراتيجيات مثل طويلة المدى أو المتباينة.
تقارير المخزون هذا الأسبوع من معهد البترول الأمريكي وإدارة معلومات الطاقة ستكون حرجة للاتجاه قصير المدى، خاصة بعد بيانات إدارة معلومات الطاقة الأسبوع الماضي التي أظهرت زيادة مفاجئة في المخزون بمقدار 2.1 مليون برميل. سيؤكد سحب كبير في مخزون الخام أن العرض الفعلي يتضيق وقد يعطينا الثقة لاختبار الأسعار باتجاه مستوى 65 دولارًا. لقد رأينا حركة سعرية مشابهة خلال الاضطرابات في العرض في أواخر 2024، حيث كانت بيانات المخزون هي المفتاح لتأكيد الاتجاه.
قد يتلاشى القسط الجيوسياسي من الضربة بالطائرة المسيرة، الذي نقدره حاليًا بـ 2-3 دولارات للبرميل، إذا لم تحدث هجمات إضافية. نحن أيضًا متحفظون بشأن خطة أوبك+، حيث نتذكر من فترة 2023-2024 أن الأهداف الإنتاجية المعلنة والامتثال الفعلي للأعضاء يمكن أن يختلف. لذلك، سنراقب بيانات الإنتاج عن كثب لتأكيد انضباط المجموعة.
