أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن الولايات المتحدة ستمنع الصين من الوصول إلى تكنولوجيا أشباه الموصلات المتقدمة التي تنتجها شركة Nvidia، مشيرًا إلى مخاوف تتعلق بالأمن القومي. يظل التركيز على الحد من نقل الأجهزة المتقدمة للذكاء الاصطناعي إلى الصين.
وفي سياق منفصل، أكد ترامب أنه لن يحضر المرافعات الشفوية للمحكمة العليا بشأن قانونية التعريفات العالمية التي فرضها. من المقرر أن تكون المرافعات يوم الأربعاء، ويهدف ترامب إلى تجنب أن يكون سببا لتشتيت الانتباه.
تحركات مؤشر الدولار الأمريكي
في تحركات السوق، في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي مرتفعا بنسبة 0.09%، ليصل إلى 99.80.
الدولار الأمريكي هو العملة الرسمية للولايات المتحدة ويعمل كعملة احتياطية عالمية. يمثل أكثر من 88% من حجم التداول بالعملات الأجنبية في العالم، حيث يتم تداول 6.6 تريليون دولار أمريكي يوميًا وفقًا لإحصاءات عام 2022.
تؤثر السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على الدولار الأمريكي. عندما يكون التضخم مرتفعا، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يقوي الدولار. على العكس، تحدث تخفيضات في الأسعار عندما يكون البطالة مرتفعة أو عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2%، مما يضعف الدولار بشكل محتمل.
يمكن للتيسير الكمي، حيث يزيد الفيدرالي من تدفق الائتمان ويطبع المزيد من الدولارات، أن يضعف الدولار. أما التشديد الكمي، عكس التيسير، يؤدي عادة إلى تقوية الدولار.
ردود الفعل والاستراتيجيات السوقية
نلاحظ رد فعل مباشر على موقف الإدارة بشأن تقييد التكنولوجيا المتقدمة لأشباه الموصلات للصين. يشير هذا إلى تقلب مستمر في قطاع التكنولوجيا، لا سيما بالنسبة للشركات مثل Nvidia وشركائها في سلسلة التوريد. ارتفعت تقلبات الضمنية لمؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنسبة 15% في الأسبوع الماضي، مما يشير إلى أن المتداولين في الخيارات يستعدون لتقلبات سعرية كبيرة.
يخلق هذا التركيز المتجدد على الأمن القومي والحماية التجارية حالة من عدم اليقين أوسع في السوق. ونتيجة لذلك، شاهدنا مؤشر VIX، الذي يعتبر مقياس الخوف في السوق، يعود إلى فوق مستوى 22، وهو مستوى لم يتم مشاهدته باستمرار منذ فترة الانتخابات. يشير هذا إلى أن المتداولين يجب أن ينظروا في استراتيجيات تستفيد أو تتحوط ضد زيادة اضطراب السوق، مثل العقود الآجلة لمؤشر VIX أو الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة بالسوق بشكل عام.
تعكس قوة مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتم تداوله الآن بالقرب من مستوى 100.00 الرئيسي، تسعير السوق للمخاطر التعريفية الإضافية. يأتي ذلك بعد بيانات الربع الثالث الأخيرة التي أظهرت أن العجز التجاري الأمريكي مع الصين قد ضاق بالفعل بنسبة 8% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يشير إلى أن السياسات الحالية لها تأثير ملموس. نتوقع أن تكون المشتقات على العملات نشطة، مع ضعف اليوان الخارج عن السوق (CNH) ليتجاوز 7.40 مقابل الدولار على خلفية هذه الأخبار.
ننظر إلى استمرار التوترات التقنية بين الولايات المتحدة والصين التي كنا قد رأيناها تتصاعد في عام 2023. تاريخيا، أدت هذه الأنواع من الإعلانات إلى انخفاضات حادة وقصيرة الأجل في أسماء التكنولوجيا المتضررة قبل انتعاش محتمل. لذلك، قد يكون شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة لأشباه الموصلات على المدى القريب بمثابة تحوط فعال أو رهان مضاربي على الاتجاه الهبوطي الفوري.
