انخفض سعر اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.16 بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) على أسعار الفائدة دون تغيير، في تناقض مع خفض سعر الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي. حافظ البنك المركزي الأوروبي على معدلات الفائدة عند 2.00%، 2.15%، و2.40%، مما يعكس ظروفاً اقتصادية مستقرة في منطقة اليورو.
أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى عدم وجود تراجع كبير في سوق العمل الأمريكي. قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 3.75%-4% لكنه أوضح أن أي تخفيضات أخرى ليست مؤكدة نظرًا لانقسام لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).
قوة مؤشر الدولار
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.37% إلى 99.50، مما يبرز قوة الدولار. ذكر البنك المركزي الأوروبي أن التضخم في منطقة اليورو يقترب من 2%، دون تحديد مسار محدد للفائدة، مع الاعتراف بأنه على الرغم من التحديات العالمية، فإن الاقتصاد ينمو بنسبة 0.2%.
أظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهًا هبوطيًا، حيث يستهدف البائعون مزيدًا من الانخفاض إلى 1.1500 بعد عدم القدرة على البقاء فوق 1.1600. قد يؤدي كسر مستوى 1.1542 إلى مزيد من الانخفاض في السعر، بينما يمكن أن يؤدي تجاوز 1.1600 إلى مرحلة من التماسك.
شهدت تطورات التجارة بين الولايات المتحدة والصين قيام الصين باستئناف شراء فول الصويا وتخفيض التعريفات الجمركية، مما أثر بدوره على تحركات العملات.
نرى اختلافًا واضحًا بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، مما يدفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون مستوى 1.1600. يشير “قطع حذر” للاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم لتخفيف السياسات أكثر، بينما يبدو أن البنك المركزي الأوروبي راضٍ عن الوضع الحالي. هذه الفجوة السياسية هي القصة الرئيسية التي تقود السوق كما في 31 أكتوبر، 2025.
الأرقام الاقتصادية وآفاق السوق
تدعم هذه الرؤية الأرقام الاقتصادية الأخيرة التي رأيناها. أظهر التقدير الأولي الأخير لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث نموًا قويًا بنسبة 4.9% سنويًا، متجاوزًا بوضوح الارتفاع الطفيف لمنطقة اليورو بنسبة 0.1% خلال نفس الفترة. هذا الأداء الاقتصادي المتفوق يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً للبقاء ثابتًا، مما يعزز قوة الدولار مقابل اليورو.
في الأسابيع المقبلة، يجب أن نتوقع استمرار الضغوط على اليورو، مع اعتبار مستوى 1.1500 هدفًا نفسيًا كبيرًا. يمكن أن يكون شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار الأمريكي استراتيجية حكيمة للاستفادة من هذا الانخفاض المتوقع مع إدارة المخاطر. سيتم مراقبة أي علامات على تغيير في المشاعر عن كثب قبيل اجتماعات البنوك المركزية في ديسمبر.
الآن، ستتوجه كل الأنظار إلى بيانات التضخم والتوظيف القادمة لكلا المنطقتين. سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي، الذي سيصدر الأسبوع المقبل، حاسمًا لتأكيد رأي الاحتياطي الفيدرالي بشأن سوق العمل المرن. أي ضعف غير متوقع يمكن أن يتحدى الرواية المتشددة، ولكن في الوقت الحالي، نتوقع بقاء التقلبات الضمنية مرتفعة.
