ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى أعلى مستوى له منذ منتصف فبراير، حيث تم تداوله حول مستوى 154.16 وارتفع بحوالي 0.90%. جاء هذا الارتفاع بعد قرار بنك اليابان بالاحتفاظ بسعر الفائدة عند 0.50%، مما أدى إلى تراجع عام بالين الياباني.
يعكس قرار بنك اليابان، الذي تم التوصل إليه بأغلبية 7-2، نهجًا حذرًا وسط الانتعاش الاقتصادي الهش في المنطقة. مع توقع صدور البيانات الاقتصادية لليابان، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو، يوم الجمعة، قد تشهد اجتماع السياسة المقبل لبنك اليابان في ديسمبر تغييرًا في السعر، حيث يعين الأسواق حاليًا احتمالية ارتفاع تتراوح بين 25-30%.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي
في المقابل، ظهرت موجة جديدة من شراء الدولار الأمريكي بعد خفض احتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساسية بطريقة متشددة. وأكد رئيس الفيدرالي جيروم باول على طبيعة الاعتماد على البيانات لأي تخفيضات إضافية في الفائدة، مما أدى إلى وصول مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 98.53.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو تقلبات أسعار الشراء في طوكيو وعادة ما يكون مؤشرا سابقا لمؤشر أسعار المستهلكين على مستوى اليابان. بشكل عام، يدعم القراءة العالية للمؤشر الين، بينما تشير القراءة المنخفضة إلى مزيد من الانخفاض. من المقرر إصدار البيانات التالية في 30 أكتوبر 2025، بعد قراءة سابقة بلغت 2.5%.
الاختلاف في السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان الآن هو المحرك الرئيسي، مما يدفع الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى أعلى من 154.00. نرى هذا كإشارة واضحة لتفضيل الاستراتيجيات التي تستفيد من قوة الدولار الأمريكي وضعف الين الياباني في الأسابيع المقبلة. يبدو أن مسار المقاومة الأدنى للزوج هو اتجاه صاعد.
قرار بنك اليابان بالاحتفاظ بأسعار الفائدة عند 0.50% يؤكد على موقفه الحذر العميق، مما يستمر في الضغط على الين. لقد رأينا أن الأجور الحقيقية في اليابان ظلت سلبية لأكثر من 18 شهرًا متتاليًا حتى سبتمبر 2025، مما يبرر تردد البنك المركزي في تشديد السياسة أكثر. وستؤدي قراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المستهلك في طوكيو غدًا إلى تعزيز هذا التوجه المتساهل ومن المحتمل أن تضعف الين أكثر.
استراتيجية التداول
من الجهة الأخرى، يزداد الدولار الأمريكي قوة بعد ما يسمى بـ”الخفض المتشدد” من قبل الفيدرالي. بعد تصريحات رئيس الفيدرالي باول، تظهر العقود الآجلة لأموال الفيدرالي الآن أن السوق يسعر احتمال خفض آخر لسعر الفائدة في ديسمبر بنسبة 35% فقط، متراجعة من أكثر من 60% في وقت سابق من الأسبوع. من المتوقع أن يستمر هذا التسعير في دعم الدولار.
تركيزنا الفوري هو بيانات مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو المقرر إصدارها في غضون ساعات قليلة. هذا مؤشر قائد حاسم للتضخم الوطني ويمكن أن يؤثر في احتمالات السوق البالغة 25-30% لرفع سعر الفائدة في اجتماع بنك اليابان في ديسمبر. من المحتمل أن تكون قراءة ضعيفة أخرى هي المحفز الذي يدفع الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو مستوى 155.00.
ومع ذلك، يجب أن نظل متيقظين لمخاطر التدخل مع تحرك الزوج لأعلى. نتذكر تدخل وزارة المالية في السوق للدفاع عن الين في خريف عام 2022 عندما تجاوز السعر لأول مرة 150. بالنظر إلى أننا الآن أعلى بأربعة أرقام، قد تتصاعد التحذيرات اللفظية إلى عمل مباشر دون إشعار.
في ضوء هذا الديناميكية، فإن شراء خيارات استدعاء الدولار الأمريكي/الين الياباني مع انتهاء صلاحية شهر واحد هو استراتيجية حذرة. يتيح لنا ذلك التقاط الارتفاع المحتمل نحو منطقة 155-156 مع تحديد مخاطرنا القصوى بالدفع الذي تم دفعه. يحمي موقفنا من انقلاب مفاجئ ناجم عن تدخل مفاجئ من البنك المركزي.
