يظل الدولار الأمريكي (USD) مختلطًا إلى أقوى قليلاً حيث يتنقل السوق بين مختلف القضايا، متأثرًا بالتطورات الأخيرة. اجتماع بين ترامب وشي جين بينغ انتهى بهدنة لمدة عام، شملت تراجع الولايات المتحدة عن بعض التعريفات وتوقف الصين عن قيود تصدير العناصر النادرة.
رغم المحادثات الإيجابية، تأثرت معنويات الأسهم بقطع سعر فائدة حذر من الفيدرالي ونتائج مختلطة لقطاع التكنولوجيا. يحقق اليورو أداءً جيدًا قبيل قرار سياسة البنك المركزي الأوروبي، مدفوعًا ببيانات نمو قوية لمنطقة اليورو. في حين أن الين الياباني (JPY) يخسر الزخم بعد قرار بنك اليابان بالتمسك بسياساته.
توقعات متباينة للاحتياطي الفيدرالي
تضمنت النتيجة المتوقعة للاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وأعلن عن خطط لوقف تقليص الميزانية العمومية بحلول ديسمبر. الانقسام داخل صفوف الفيدرالي، مع وجود آراء مختلفة حول خفض الفائدة، يُظهر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية منقسمة بشأن التوقعات السياسية. أكد رئيس الفيدرالي باول على عدم اليقين لخفض الفائدة في المستقبل، معارضًا التوقعات بالتخفيض في ديسمبر.
بينما تبدو التخفيضات المستقبلية للفائدة محتملة، يظل توقيتها غير مؤكد. تعكس المبادلات نظرة أكثر حذرًا، حيث انخفضت احتمالات التخفيض في ديسمبر إلى نحو 70%. يدعم العوائد الأقوى قليلاً الدولار الأمريكي، لكن التخفيضات المتوقعة قد تحد من الإمكانية لتحقيق المكاسب.
نظرًا للانقسام في موقف الفيدرالي من الأمس، ينبغي أن نتوقع تقلبًا متزايدًا في الأسابيع المقبلة. دفعت معارضة رئيس الفيدرالي باول تخفيض سعر الفائدة في ديسمبر إلى إدخال قدر كبير من عدم اليقين، والذي انعكس في قفزة مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو للخيارات (VIX) بأكثر من 15% ليغلق بالقرب من 22. هذا الوضع يقترح شراء الخيارات مثل الاستراتيجيات على المؤشرات للاستفادة من حركة سعرية كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه.
فرص في أسواق العملات الأجنبية
ردة فعل السوق الفاترة تجاه الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين إشارة للبقاء حذرين بزيادة الأصول. نتذكر الراحة المؤقتة من هدنة مجموعة العشرين المشابهة في عام 2018، والتي لم تمنع في النهاية الصراع المستقبلي، ويبدو أن المتداولين يسعرون ذلك الشك. لذلك، استخدام أي زخم في الأسهم كفرصة لشراء خيارات البيع المأمونة أو إقامة مواقف هبوطية على أسهم صناعية رئيسية يبدو حذرًا.
التباين بين البنوك المركزية يخلق فرصًا واضحة في أسواق الصرف الأجنبي. مع بيانات يوروستات الأخيرة التي أظهرت نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو في الربع الثالث بنسبة قوية بلغت 0.5%، قد يعتمد البنك المركزي الأوروبي نغمة أكثر تشددًا، مما يدعم اليورو. هذا يتناقض بشكل حاد مع ميول بنك اليابان المستمرة، مما يجعل الآجلة الطويلة للزوج EUR/JPY أو خيارات الشراء تجارة جذابة.
الإشارات المتضاربة من الفيدرالي، حيث أراد حاكم واحد تخفيضا بمقدار 50 نقطة أساس بينما لم يرد آخر إلى أي تخفيض، هي رد فعل على بيانات التضخم المتماسكة. التقرير الأخير من مكتب إحصاءات العمل بتاريخ 15 أكتوبر 2025، أظهر أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بقي عنيدًا عند 3.2%، مما يعقد المسار لخفض الفائدة في المستقبل. هذا يشير إلى أن العقود الآجلة لسعر الفائدة للربع الأول من عام 2026 قد تكون مبالغًا في تسعيرها للتخفيف، ويمكن للمتداولين التفكير في مواقف تستفيد من بقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.
بشكل عام، يُظهر الانخفاض في احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر إلى 70% أن السوق يُعيد تسعير مسار الفيدرالي. هذا الشك يؤدي إلى زيادة ملحوظة في الطلب على الخيارات على أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD و USD/JPY. نرى هذا كإشارة واضحة على أن المتداولين يتمركزون من أجل كسر بدلاً من اتجاه واضح، يفضلون استراتيجيات تستفيد من التوسع في التقلبات.
أنشئ حساب VT Markets المباشر الخاص بك وابدأ التداول الآن.
